房地产行业跟踪报告：政策端仍待进一步加码

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证券研究报告：房地产行业跟踪报告

一、核心观点

1. 行业基本面表现仍然较弱，销售端持续回落以及融资端资金到位缓慢等加剧行业资金面压力。

2. 政治局会议对行业表述相对积极，期待进一步的支持性政策落地。

3. 建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企，及受益于竣工端高增的相关地产链个股。

二、投资要点

1. 投资：核心城市较为集中的东部区域基本面更为坚挺，整体投资累计增速下滑幅度进一步扩大。

2. 土地：受销售端持续回落等因素影响7月百城土地市场成交规模同比增速下滑幅度进一步扩大。

3. 开竣工：新开工仍下滑，竣工维持较高增速。

4. 销售：在居民收入预期较弱以及房价承压的背景下销售端持续转弱。

5. 资金：资金面走弱，仍需政策加码。

三、相关研究

1. 7月居民中长期贷款数据表现偏弱，公募FOF入市提振市场信心。

2. 7月销售探底，持续关注政策落地情况。