2024年半年度业绩快报点评：业绩强势环增，“AI+云”大战略稳步推进

协创数据（300857）2024年半年度业绩快报点评报告

核心要点：

• 业绩强劲增长：公司2024年半年度实现营业收入35.78亿元，同比增长94.51%，归母净利润3.58亿元，同比增长216.58%；第二季度单季实现营业收入18.19亿元，同比增长75.92%，归母净利润1.96亿元，同比增长191.38%。

• 业务结构优化：公司聚焦“云-边-端”一体的智慧存储与智能物联业务，推出云计算、云视频和云存储等高端云服务产品，持续加大自主研发投入，优化供应链管理，推动智能制造与无人工厂建设，提升整体毛利率。

• 北美服务器市场机遇：北美IT资产处理（ITAD）龙头Iron Mountain的业务超预期增长，公司服务器再制造业务持续向好，受益于大规模算力企业更新服务器的需求。

• “AI+云”战略推进：公司与日商优必达、优崴超算、中移国际签署云业务合作协议，推进全球化战略，云服务成为公司算力硬件的出口，推动“AI+云”战略的实施。

• 投资建议：预计公司2024-2026年的营收分别为81.99亿、109.55亿、135.03亿，归母净利润分别为8.06亿、11.38亿、14.78亿，对应EPS为3.29、4.64、6.03元。给予存储业务和物联网智能终端业务2024年PE分别为30倍和25倍，目标价90.72元，维持“强推”评级。

• 风险提示：技术创新风险、全球化经营风险、原材料价格波动风险、云服务业务发展风险、服务器再制造业务发展风险。

财务预测概览：

• 营收与净利润：预计2024-2026年的营收分别为81.99亿、109.55亿、135.03亿，净利润分别为8.06亿、11.38亿、14.78亿。
• 估值：基于2024年业绩预测，目标价设定为90.72元，对应PE为30倍和25倍的估值策略。
• 风险：技术创新不及预期、全球化经营挑战、原材料价格波动、云服务业务及服务器再制造业务发展风险。

结论：

协创数据在2024年半度表现出强劲的业绩增长势头，得益于其聚焦的“AI+云”战略的推进、业务结构优化、以及北美服务器市场带来的机遇。公司持续的创新能力、成本控制能力以及全球化战略的执行为其未来发展提供了有力支撑。基于其业绩增长潜力和战略规划，建议投资者重点关注，特别是考虑到公司的目标价和当前股价之间的显著差距，可能存在进一步上涨的空间。然而，投资者亦需关注上述提到的风险因素。