汽车行业周报：鸿蒙智行双9旗舰高端拼图，华为ADS3.0首发享界S9

行业研 究汽车 2024年08月06日 行业周报 看好/维持 汽车 鸿蒙智行双9旗舰高端拼图，华为ADS3.0首发享界S9 走势比较 23/10/19 23/12/31 24/3/13 24/5/25 24/8/6 报告摘要 10% 23/8/7 2% 太 (6%) 平 (14%) 洋 (22%) 证 (30%) 券 股 汽车沪深300 子行业评级 鸿蒙智行双9旗舰高端拼图。享界S9发布，搭载最新华为途灵平台，D级轿车专属，定义豪华驾控新标杆，全系标配空气悬架，鸿蒙智行家族迄今最豪华舱内空间，首个量产轿车后排零重力座椅。华为ADS3.0首发享界S9。享界S9首发HUAWEIADS3.0，全场景全天候贯通。率先应用端到端类人智驾，升级GOD感知神经网络，实现从物体识别到场景理解。首发路面自适应AEB、首发eAES自动紧急避让，首发车位到车位，实现全场景贯通，鸿蒙智行家族智驾总里程4.6亿公里。对标5/6/E，重塑行政豪华。享界S9主要竞品为以宝马5系、奥迪A6、奔驰E级为代表的高端豪华轿车。享界S9Max39.98万元，享界S9Ultra44.98万元， 份 有限公 司推荐公司及评级 证券研究报 告相关研究报告 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-MAIL：liuhc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010002 将于8月7日开启交付。同时，问界新M7Pro现已开启预订，全新搭载 HUAWEIADS基础版，预售价24.98万元起。 8月展望：聚焦华为+比亚迪，开启新一轮车型周期。展望8月，华为汽车密集催化，享界S9新车重磅车型上市发布，开启新一轮车型周期，与长安汽车等的合资公司落地在即，带领自主品牌开启新引望。华为乾崑ADS3.0即将登场，带来3.0全新架构，全面升级，从BEV到GOD，真正实现端到端。华为汽车：问智享尊界，自主新引望。 比亚迪正凭借DM5.0的超级产品力，秦L/海豹06DM-i，宋L/PLUSDM-i等新车持续发布热销，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。从24年新款荣耀版本，电比油低，到双宋的发布，价格战将趋缓，双宋订单超预期，量价齐升。 新势力7月销量：问界M9交付创新高，理想交付创新高。鸿蒙智行、小米汽车、理想汽车等先后披露7月交付数据。鸿蒙智行单月交付44,090 辆，今年前7个月累计交付238,287辆。其中，问界M9蝉联50万以上豪华车市场销量第一，问界新M7系列今年累计交付量已突破12万辆。理想汽车7月交付新车51,000辆，同比增长49.41%，创历史新高；1-7月，累计交付239,981辆。其中，理想L6月交付量连续突破两万辆。 投资建议：8月开启新一轮车型周期，汽车以旧换新加力引领新一轮板块行情。聚焦华为+比亚迪，鸿蒙智行双9旗舰高端拼图，华为ADS3.0首发享界S9。比亚迪正凭借DM5.0的超级产品力，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。另外，根据老旧营运货车报废更新补贴，一台使用10 年的国三营运柴油重卡，报废后再新购国六4轴及以上车型，可以拿到11万元的补贴。2014-2016年是上一轮新能源公交销量高峰，今年进入集中更换期，新能源公交市场有望翻倍。我们维持汽车行业“看好”评级。 重点公司： （1）华为汽车：赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车。 （2）加力支持以旧换新最受益：比亚迪。 （3）智能汽车：拓普集团、德赛西威、伯特利、华阳集团、科博达、 保隆科技、理想汽车、小鹏汽车。 （4）重卡史上最强补贴，新能源公交市场有望翻倍：中国重汽、潍柴动力、宇通客车。 风险提示：汽车销量不及预期；刺激拉动作用不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期。 目录 一、周观点更新5 (一)本周汽车行业动态速览5 (二)核心观点7 二、本周市场表现回顾8 (一)板块表现8 (二)汽车二级子行业表现10 (三)当前板块估值处于低位11 (四)汽车行业个股表现12 三、行业动态13 (一)近期政策法规13 (二)本周行业新闻14 (三)近期部分补贴政策16 四、近期上市公司重要公告回顾16 五、风险提示17 图表目录 图表1：2024年7月交付情况(单位:辆)7 图表2：本周各类指数行情统计9 图表3：24年初至今指数涨跌幅9 图表4：本周各类指数行情统计10 图表5：本周各类指数行情统计11 图表6：本周各类指数行情统计12 图表7：本周（240729-240804）各类指数行情统计13 图表8：近期上市公司重要公告回顾16 一、周观点更新 (一)本周汽车行业动态速览 8月展望：聚焦华为+比亚迪，开启新一轮车型周期。 鸿蒙智行双9旗舰高端拼图。享界S9发布，搭载最新华为途灵平台，D级轿车专属，定义豪华驾控新标杆，全系标配空气悬架，鸿蒙智行家族迄今最豪华舱内空间，首个量产轿车后排零重力座椅。华为ADS3.0首发享界S9。享界S9首发HUAWEIADS3.0，全场景全天候贯通。率先应用端到端类人智驾，升级GOD感知神经网络，实现从物体识别到场景理解。首发路面自适应AEB、首发eAES自动紧急避让，首发车位到车位，实现全场景贯通，鸿蒙智行家族智驾总里程4.6亿公里。对标5/6/E，重塑行政豪华。享界S9主要竞品为以宝马5系、奥迪A6、奔驰E级为代表的高端豪华轿车。享界S9Max39.98万元，享界S9Ultra44.98万元，将于8月7日开启交付。同时，问界新M7Pro现已开启预订，全新搭载HUAWEIADS基础版，预售价24.98万元起。 8月展望：聚焦华为+比亚迪，开启新一轮车型周期。展望8月，华为汽车密集催化，享界S9新车重磅车型上市发布，开启新一轮车型周期，与长安汽车等的合资公司落地在即，带领自主品牌开启新引望。华为乾崑ADS3.0即将登场，带来3.0全新架构，全面升级，从BEV到GOD，真正实现端到端。华为汽车：问智享尊界，自主新引望。 比亚迪正凭借DM5.0的超级产品力，秦L/海豹06DM-i，宋L/PLUSDM-i等新车持续发布热销，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。从24年新款荣耀版本，电比油低，到双宋的发布，价格战将趋缓，双宋订单超预期，量价齐升。 享界S9搭载华为ADS3.0端到端智驾首秀，8月6日正式发布 享界S9搭载的华为ADS3.0端到端智驾近日完成首秀，全场景贯通从地下停车场到园区道路、从园区道路到公开道路、从园区道路到地下停车场等场景，并且支持过环岛、过闸机等复杂操作。享界S9首发搭载华为ADS3.0后，智能驾驶、智能泊车、主动安全能力得到全面提升。 ADS3.0版本将从9月开始在问界M7、问界M9上进行数据升级，从硬件上来看，相比前两代，ADS3.0从速腾聚创128线激光雷达，演化至华为自研192线激光雷达，这意味着新版本拥 有更多激光信号的发射和接收通道，从而提高数据获取的速度和精度。除此之外，ADS3.0还在 国内首发了高精度4D毫米波雷达。 新势力7月销量：问界M9交付创新高，理想交付创新高。 鸿蒙智行、小米汽车、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、小鹏汽车、哪吒汽车等先后披露7月 交付数据。鸿蒙智行单月交付44,090辆，环比下降4.45%，今年前7个月累计交付238,287辆。具体到单一车型，7月问界M9、问界新M7、问界新M5、智界S7分别交付18,047辆、16,562辆，6,926辆及2,555辆。其中，问界M9蝉联50万以上豪华车市场销量第一，问界新M7系列今年累计交付量已突破12万辆。 小米汽车亦交出7月成绩单，单月销量再次破万。根据最新公布的8月限时购车权益，将包括赠送价值8000元Nappa真皮座椅和小米智能驾驶增强智驾功能终身免费两项内容，与上月无异。全年10万台交付目标，预计11月能提前完成。 理想汽车7月交付新车51,000辆，同比增长49.41%，创月交付量的历史新高；1-7月，累计交付239,981辆。其中，理想L6月交付量连续突破两万辆，成为20万至30万元价格区间的爆款 产品。同样创月交付量历史新高的零跑汽车，连续两个月交付量破两万辆，达到22,093辆，同比增长54.12%。1-7月，零跑汽车累计交付新车108,789，同比增长84.9%，是今年以来造车新势力中交付量增速最快的企业。 稳居第二梯队的深蓝表示，7月交付16,721辆，同比增长26.94%，环比微增0.37%；极氪7月交付15,655辆，同比增长30.04%，环比下降22.14%。1-7月共交付103,525辆，同比增长89.36%。同时，极氪刷新了纯电新实力最快交付记录，用时33个月完成交付突破30万辆。 已连续5个月单月同比负增长的广汽埃安，在上月仍未止住颓势。广汽埃安表示，7月完成全球销量35,238辆，同比下降21.74%，环比微增0.6%。2024年累计销量212,604辆，同比下降16.42%。 岚图7月交付6,015辆，同比增长76.29%，环比增长9.22%，月销量实现“三连涨”。“岚图汽车销量三连涨，是岚图不断强化用户思维、提升创新效率和营销效率的结果。随着岚图知音8月开启预售，岚图销量还将实现进一步增长。”岚图汽车CEO卢放表示；智己7月共销售6,017辆，同比增长249.42%，环比微增0.03%。 图表1：2024年7月交付情况(单位:辆) 资料来源：iFind，品牌官网，财联社，太平洋证券整理 (二)核心观点 鸿蒙智行双9旗舰高端拼图。享界S9发布，搭载最新华为途灵平台，D级轿车专属，定义豪华驾控新标杆，全系标配空气悬架，鸿蒙智行家族迄今最豪华舱内空间，首个量产轿车后排零重力座椅。华为ADS3.0首发享界S9。享界S9首发HUAWEIADS3.0，全场景全天候贯通。率先应用端到端类人智驾，升级GOD感知神经网络，实现从物体识别到场景理解。首发路面自适应AEB、首发eAES自动紧急避让，首发车位到车位，实现全场景贯通，鸿蒙智行家族智驾总里程4.6亿公里。对标5/6/E，重塑行政豪华。享界S9主要竞品为以宝马5系、奥迪A6、奔驰E级为代表的高端豪华轿车。享界S9Max39.98万元，享界S9Ultra44.98万元，将于8月7日开启交付。同时，问界新M7Pro现已开启预订，全新搭载HUAWEIADS基础版，预售价24.98万元起。 8月展望：聚焦华为+比亚迪，开启新一轮车型周期。展望8月，华为汽车密集催化，享界S9新车重磅车型上市发布，开启新一轮车型周期，与长安汽车等的合资公司落地在即，带领自主品牌开启新引望。华为乾崑ADS3.0即将登场，带来3.0全新架构，全面升级，从BEV到GOD，真正实现端到端。华为汽车：问智享尊界，自主新引望。 比亚迪正凭借DM5.0的超级产品力，秦L/海豹06DM-i，宋L/PLUSDM-i等新车持续发布热销，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。从24年新款荣耀版本，电比油低，到双宋的发布，价格战将趋缓，双宋订单超预期，量价齐升。 新势力7月销量：问界M9交付创新高，理想交付创新高。鸿蒙智行、小米汽车、理想汽车等先后披露7月交付数据。鸿蒙智行单月交付44,090辆，今年前7个月累计交付238,287辆。其中，问界M9蝉联50万以上豪华车市场销量第一，问界新M7系列今年累计交付量已突破12万辆。理想汽车7月交付新车51,000辆，同比增长49.41%，创历史新高；1-7月，累计交付239,981辆。其中，理想L6月交付量连续突破两万辆。 投资建议：8月开启新一轮车型周期，汽车以旧换新加力引领新一轮板块行情。聚焦华为+比亚迪，鸿蒙智行双9旗舰高端拼图，华为ADS3.0首发享界S9。比亚迪正凭借DM5.0的超级产品力，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。另外，根据老旧营运货车报废更新补贴，一台使用10 年的国三营运柴油重卡，报废后再新购国六4轴及以上车型，可以拿到11万元的补贴。2014-2016年是上一轮新能源公交销量高峰，今年进入集