中小盘周报：问界新M7焕新升级，享界S9将搭载ADS3.0，新增推荐拓普集团

伐谋-中小盘周报 中小盘研究团队 2024年06月02日 问界新M7焕新升级，享界S9将搭载ADS3.0，新增推荐拓普集团 任浪（分析师）徐剑峰（联系人） ——中小盘周报 renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 xujianfeng@kysec.cn 证书编号：S0790123070014 相关研究报告 《小鹏端到端大模型上车，开启AI 智驾新时代—中小盘周报》-2024.5.26 《Sora和世界模型殊途同归，自动驾驶行业有望加速—中小盘策略专题》-2024.5.20 《世界模型——自动驾驶的下一站—中小盘周报》-2024.5.18 本周市场表现及要闻：国务院：逐步取消各地新能源汽车购买限制 市场表现：本周（指5月27日至5月31日，下同）上证综指收于3087点，下 跌0.07%；深证成指收于9364点，下跌0.64%；创业板指收于1805点，下跌 0.74%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.66%，小盘指数上涨0.13%。 2024年以来大盘指数累计上涨4.39%，小盘指数累计下跌7.75%，小盘/大盘比值为1.24。经纬恒润-W、炬光科技、长光华芯本周涨幅居前。 本周要闻：秦LDM-i、海豹06DM-i首发搭载比亚迪第五代DM技术，2.9L全 球最低百公里亏电油耗、2100公里综合续航，售价区间均为9.98-13.98万元；端到端AI大模型2天迭代1次，小鹏XNGP山东/河北两地新开15城；小米SU7城市NOA开通北京、上海等十城，OTA1.2.0将于6月6日开启推送；零跑旗舰SUVC16计划6月上市；最高补贴1万元，商务部透露汽车以旧换新提交补贴申请近2万份；中国工信部规划1亿个车联网专用号码；国务院：逐步取消各地新能源汽车购买限制；巴西超比利时成中国新能源车最大出口市场。 本周重大事项：5月25日，统联精密发布第二类限制性股票激励计划，其业绩 指标：以2023年为基数，2024、2025、2026年目标营收或净利润增长率分别不低于35%、55%、80%。 本周专题：问界新M7焕新升级，享界S9将搭载ADS3.0 鸿蒙智行旗下车型表现优异，价值为基凸显优势。鸿蒙智行旗下4款车表现亮 眼：问界新M5上市1个月大定破2万台；问界M9上市5个月大定破9万台；智界S7位列4月30万元以上纯电轿车交付量第3名；问界M7上市8个月大 定量破18万辆，新M7Ultra上市1小时大定破6000台，有望继续成为爆款。问界新M7Ultra版发布，焕新升级增强竞争优势。新M7Ultra版在外观设计、驾驶操控、舒适配置等方面全方位升级。其中智驾层面，新M7Ultra激光 雷达升级为192线。截至2024年5月，华为ADS智驾总里程达2.2亿公里，云端学习训练算力即将在6月提升至3.5EFLOPS，在国内明显领先。 享界S9万众瞩目，8月发布将首发搭载ADS3.0。享界S9定位“全景智慧旗舰 轿车”，车内空间对标奔驰S级长轴距版、宝马7系长轴距版等D级豪华轿车。新车有望搭载华为全栈智能汽车解决方案。其中有望首发搭载ADS3.0。享界S9预售价45-55万元，即日起开启预订，预计8月上旬正式发布。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团）；高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 中小盘研究 中小盘周报 开源证券证券研究报告 目录 1、本周A股市场普跌，卫星互联网指数走高4 1.1、本周A股市场普跌，小盘表现优于大盘4 1.2、经纬恒润-W、炬光科技、长光华芯本周涨幅居前5 1.3、海外视角：美股三大指数普跌，标普500指数跌幅最小6 1.4、本周热点新闻：比亚迪第五代DM技术发布：2.9L全球最低百公里亏电油耗、2100公里综合续航；多家欧洲车企高管：对中国电动汽车加征关税作用不大7 1.5、事件关注：GTIC2024中国智能汽车算力峰会12 2、本周重大事项：统联精密股权激励计划值得关注13 3、问界新M7焕新升级，享界S9将搭载ADS3.014 3.1、鸿蒙智行旗下车型表现优异，价值为基凸显竞争优势14 3.2、问界新M7Ultra版发布，产品换代增强竞争优势15 3.3、享界S9万众瞩目，8月发布将首发搭载ADS3.018 4、重点推荐主题及个股最新观点19 4.1、智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团19 4.1.1、华测导航（300627.SZ）：下游应用场景开花结果，导航定位龙头稳健前行19 4.1.2、长光华芯（688048.SH）：业绩环比增长，毛利率持续修复19 4.1.3、经纬恒润-W（688326.SH）：收入保持稳定增长，Q1毛利率环比有所改善20 4.1.4、炬光科技（688167.SH）：2024Q1营收恢复稳健增长，核心竞争力进一步加强20 4.1.5、美格智能（002881.SZ）：一季度营收回暖，新兴应用领域打开成长空间21 4.1.6、均胜电子（600699.SH）：2024年平稳开局，净利润实现快速增长22 4.1.7、华阳集团（002906.SZ）：一季度业绩进入增长快车道，汽车电子发展空间广阔22 4.1.8、北京君正（300223.SZ）：制定“质量回报双提升”行动方案，提振投资者信心23 4.1.9、晶晨股份（688099.SH）：受需求影响收入小幅下滑，加码研发注入增长活力23 4.1.10、德赛西威（002920.SZ）：一季度营收延续高增长，看好公司长期发展24 4.1.11、瀚川智能（688022.SH）：电动化与智能化构筑发展内驱，优质客户持续拓展24 4.1.12、源杰科技(688498.SH)：需求景气度低迷致业绩承压，客户送测稳步推进25 4.1.13、沪光股份(605333.SH)：本土线束龙头，受益电动化Q1业绩超预期26 4.1.14、溯联股份(301397.SZ)：持续开拓优质整车客户，产能稳步提升26 4.1.15、拓普集团(601689.SH)：客户结构优质，迈向Tier0.5平台型供应商27 4.2、高端制造主题：凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、奥来德 ..................................................................................................................................................................................................27 4.2.1、凌云光（688400.SH）：Q2业绩小幅承压，工业视觉及数字人业务未来可期27 4.2.2、观典防务（688287.SH）：无人机禁毒龙头，业绩稳中有升28 4.2.3、奥普特（688686.SH）：2023H1营收小幅增长，加大技术研发未来发展可期28 4.2.4、矩子科技（300802.SZ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间29 4.2.5、青鸟消防（002960.SZ）：股权激励范围广、力度大，公司未来发展可期30 4.2.6、莱特光电（688150.SH）：推出员工持股计划，彰显长期发展信心30 4.2.7、国晟科技(603778.SH)：光伏业务持续拓展，控制权转让稳步落地31 4.2.8、台华新材（603055.SH）：业绩稳步增长，产能扩张有望释放成长空间31 4.2.9、奥来德(688378.SH)：Q3业绩短期承压，OLED材料业务持续向好32 4.2.10、日联科技(688531.SH)：铸件焊件及材料业务增长亮眼，盈利能力持续提升32 4.3、休闲零食及早餐主题：良品铺子、三只松鼠、巴比食品33 4.3.1、良品铺子（603719.SH）：2024Q1营收重回增长，全年业绩改善可期33 4.3.2、三只松鼠（300783.SZ）：“高端性价比”成效持续显著，营收重回百亿可期34 4.3.3、巴比食品（605338.SH）：团餐业务显著回暖，门店开拓稳步进行34 4.4、户外用品主题：三夫户外35 5、风险提示35 图表目录 图1：本周A股市场普跌4 图2：本周小盘表现优于大盘4 图3：本周卫星互联网指数涨幅最大4 图4：2024年初至今央企煤炭指数涨幅居首4 图5：本周美股三大指数普跌6 图6：本周美股能源指数涨幅最大6 图7：本周股权激励发行项目数量增加13 图8：本周回购金额上限2.0亿元，回购数量减少13 图9：鸿蒙智行旗下四款车型市场表现亮眼14 图10：近几月，问界M7销量有所下滑15 图11：新M7Ultra定价28.98-32.98万元15 图12：进气格栅调整，家族化前脸科技感十足15 图13：提供21英寸双十辐运动轮毂的选配15 图14：ADS预瞄+CDC联动使新M7Ultra驾驶更稳定16 图15：问界新M7Ultra四驱版零百加速为4.8秒16 图16：问界新M7Ultra激光雷达升级至192线16 图17：云端学习训练算力即将提升至3.5EFLOPS17 图18：截至2024年5月，华为智驾总里程达2.2亿公里17 图19：鸿蒙智行全国都能开，覆盖率处于领先位置17 图20：新M7Ultra座舱体验升级17 图21：享界S9轴距3050mm，行政级尺寸18 图22：享界S9将搭载华为途灵底盘18 图23：ADSSE让更多的用户享受到科技平权与普惠的智驾体验18 表1：经纬恒润-W、炬光科技、长光华芯本周涨幅居前5 表2：美股中概股凤凰新媒体、CBAK能源科技有限公司、碳博士控股涨幅居前6 表3：本周港股通亚洲水泥(中国)、正荣地产、康方生物-B涨幅居前7 表4：比亚迪第五代DM技术发布：2.9L全球最低百公里亏电油耗、2100公里综合续航；最高补贴1万元，商务部透露汽车以旧换新提交补贴申请近2万份10 表5：消息称特斯拉正推动FSD在中国落地，计划2024年推送并引入订阅制；多家欧洲车企高管：对中国电动汽车加征关税作用不大12 表6：6月关注：GTIC2024中国智能汽车算力峰会12 表7：本周共有12项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股）13 表8：本周共有3项员工持股公告14 1、本周A股市场普跌，卫星互联网指数走高 1.1、本周A股市场普跌，小盘表现优于大盘 本周（指5月27日至5月31日，下同）上证综指收于3087点，下跌0.07%；深证成指收于9364点，下跌0.64%；创业板指收于1805点，下跌0.74%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌0.66%，小盘指数上涨0.13%。2024年以来大盘指数累计上涨4.39%，小盘指数累计下跌7.75%，小盘/大盘比值为1.24。 图1：本周A股市场普跌图2：本周小盘表现优于大盘 10% 1.45 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 1.40 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 上证指数深证成指创业板指 大盘涨幅小盘涨幅小盘/大盘（右轴） 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 概念板块方面，本周卫星互联网指数涨幅最大（本周涨幅为6.73%）。从卫星互联网指数