享界S9首发ADS3.0亮相，进击高端豪华轿车市场

北汽蓝谷公司研究概览

公司概况与评级更新

• 公司名称：北汽蓝谷（股票代码：600733.SH）
• 投资评级：维持“买入”
• 上次评级：保持不变，“买入”

主要分析师

• 陆嘉敏：汽车行业首席分析师
• 徐国铨：汽车行业研究助理

报告要点

• 产品发布：享界S9旗舰轿车正式发布，售价分别定为39.98万元和44.98万元，低于先前预估的45-55万元区间。
• 技术亮点：首发搭载ADS 3.0智能驾驶系统，全面提升智能驾驶体验；采用全新设计语言，配备星河大灯，实现高空间利用率和豪华舒适座舱。
• 市场定位：瞄准豪华轿车市场，与BBA（宝马、奥迪、奔驰）等品牌竞争，以及与沃尔沃S90等车型对标。
• 市场份额：当前国内豪华轿车市场由合资/外资品牌主导，享界S9有望通过其配置和智能化优势填补市场空白。
• 产品线扩展：后续计划推出尊界车型，加强高端市场布局。
• 盈利预测：预计2024-2026年的净利润分别为-40亿元、-5亿元和10亿元，维持“买入”评级。

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 新能源行业竞争加剧
• 原材料价格波动与供应短缺

关键财务指标

• 增长预测：营业收入、净利润、毛利率、净资产收益率等指标呈上升趋势。
• 资产规模：总资产、净资产等财务指标逐年增长。
• 盈利能力：净利润、EPS等指标显示盈利能力逐步增强。
• 估值水平：市盈率、市净率等估值指标反映市场对公司的评价。

结论

• 北汽蓝谷通过引入华为智选，推出创新车型享界S9，旨在抢占豪华轿车市场，特别是通过智能化和高端配置，有望打破现有市场格局，实现业绩的显著改善。

此报告全面概述了北汽蓝谷的战略布局、产品亮点、市场定位及未来展望，强调了公司通过技术创新和市场策略的实施，旨在大幅提升其在豪华轿车市场的竞争力。