农林牧渔周报（第31期）：猪价继续新高，养殖盈利高涨，重视板块的投资机会

农林牧渔 2024-08-05 程晓东太平洋证券记忆待续

市场表现：上周，申万农业指数显著上涨2.75%，远超上证综指的0.49%和深成指的-0.5%，显示出农业板块的强劲表现。
行业分析：渔业和动物保健品行业领涨，前10大涨幅个股主要集中在渔业板块，而农产品加工板块则位列跌幅前列。涨幅前三的个股分别为东方海洋、亚钾国际和正虹科技。

养殖产业链：
- 生猪：猪价持续走高，创出本轮周期新高，低粮价背景下养殖业盈利有望持续增长。产能虽有小幅回升，但仍处于历史低位，企业补产能意愿不强，预计产能短期内保持稳定。考虑到本轮周期产能去化时间长、幅度大，并且第四季度为传统消费旺季，预测猪价将在下半年逐步攀升至高位，高猪价可能持续至2025年。个股估值已降至历史低位，建议继续配置。
- 白鸡：产能去化进程缓慢，行业亏损态势难以持续。预计4季度行业将加快产能去化，鸡苗价格有望反弹。目前，个股估值处于历史底部，投资安全边际高，重点关注益生和民和。
- 黄鸡：产能出清较为彻底，鸡价上涨趋势明显，中期看鸡价上涨动力较强。个股估值处于历史低位，产业链景气度提升，建议增持立华股份。
- 动保：随着猪价上涨，动保行业景气度有望复苏，重点关注瑞普生物和科前生物。
种植产业链：
- 种业：国家高度重视种业发展，转基因作物产业化推进，种业公司业绩有望长期增长，建议关注大北农、隆平高科和登海种业等龙头公司。
- 种植：关注粮价反弹，当前恶劣天气导致秋粮减产预期，预计粮价短期内有望上涨，建议关注苏垦农发等受益于粮价上涨的公司。

生猪：全国22省市生猪出厂价19.9元/公斤，周涨幅0.78元，创本轮周期新高。能繁母猪存栏量4038万头，环比增加1.1%。自繁自养头均盈利494元，环比增加35元。
肉鸡：烟台鸡苗均价3.38元/羽，周涨0.28元；白羽肉毛鸡棚前均价3.82元/斤，周涨0.08元。肉鸡养殖环节单羽亏损0.74元，环比减少0.79元。
饲料：肉鸡料、育肥猪料和蛋鸡饲料价格稳定。
水产品：威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼价格稳定。
粮食：玉米、小麦、豆粕、白糖、棉花等大宗农产品价格波动较小。