计算机行业先进科技主题周报-周观点：谷歌Q2营收盈利增超预期，Gemini打造AI奥运观赛体验

证周观点：谷歌Q2营收盈利增超预期， 研 券Gemini打造AI奥运观赛体验 究——先进科技主题周报20240722-20240728 报 告增持（维持）主要观点 【市场回顾】 行业:计算机 本周上证指数报收2890.9点，周涨跌幅为-3.07%；深证成指报收 日期: 2024年07月31日 8597.17点，周涨跌幅为-3.44%；创业板指报收1659.53点，周涨跌幅为-3.82%；沪深300指数报收3409.29点，周涨跌幅为- 分析师:刘京昭 最近一年行业指数与沪深300比较 计算机 沪深300 4% -2%07/23 -7% 10/23 12/2303/2405/2407/24 -12% -18% -23% -28% -34% -39% E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 行业动态 相关报告： 《周观点：大模型加速发展，关注国产算力新机遇》 ——2024年07月25日 《自主可控逻辑强化，AI算力高景气持续》 ——2024年07月24日 《周观点：电子信息产品市场需求改善， PCB厂商业绩表现突出》 ——2024年07月17日 3.67%。中证人工智能指数报收946.91点，周涨跌幅-5.04%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 7月23日，谷歌母公司Alphabet发布24Q2财报，实现营收847.42亿美元，摊薄后每股收益1.89美元，公司营收和EPS盈利超预期。Alphabet在DeepMind和GoogleResearch投入22亿美元构建AI模型，较23Q2的11亿美元翻倍。谷歌云服务季度收入首次超100亿美元，营业利润首次达10亿美元，搜索业务和云业务持续增长，云收入得到AI需求的提振。人工智能建设方面：1）Gemini人工智能助手已解锁的大多数用例都分布在技术方面，用户通过Gemini获取真正的生成式音频和视频体验方面，这些服务的提升也有利于YouTube的内容增加。2）持续推动人工智能计算方面的VertexAI机器学习平台、GeminiforWorkspace生成式人工智能工具和谷歌云Gemini等产品和服务，释放更大价值。 1)OpenAI推出搜索引擎SearchGPT：OpenAI推出AI驱动的搜索引擎SearchGPT，能实时了解最新事件并从互联网获取信息。SearchGPT与传统搜索引擎不同在于，1）直接给出答案&追问。它不需要用户在多个搜索结果中筛选，而是直接给出答案，并提供包含实时网络信息的会话式回答。2）提供信息来源。SearchGPT在给出答案时，会附带一个链接，链接旁用括号注明了信息来源网站，便于用户核实和研究。SearchGPT允许用户提出后续问题（追问），帮助用户在不必点击不同链接或重新输入查询的情况下获得所需答案。我们认为OpenAI目标是将SearchGPT的最佳功能整合到ChatGPT中，以提升聊天机器人的性能，并在现有工具的基础上进一步发展，已经习惯使用ChatGPT的用户将更倾向于增加使用频率。 2)谷歌Gemini将亮相巴黎，打造AI观赛新体验：巴黎奥运会期间，谷歌将携NBCUniversal，利用Gemini让AI技术走进赛场，为观众带来全新的观赛体验。NBCUniversal和美国奥林匹克与残奥委员会（USOPC）宣布谷歌将把人工智能融入巴黎奥运会转播中，并且将使用AI解说。谷歌的合作也包括了出战奥运的美国国家队，成为“美国队官方AI赞助商”。谷歌与NBCUniversal的合作将利用谷歌的一系列应用程序产品，包括搜索、地图和Gemini等AI技术，对NBCUniversal奥运转播和报道进行现代化改造。我们认为NBCUniversal利用谷歌强大的AI搜索能力、精准地图服务及创新的Gemini平台，提升观众的赛事查找效率，帮助观众通过搜索 行业动态 来解答自己对比赛内容的疑问，让观众快速了解喜爱的运动，在导航、信息聚合等方面带来便捷与丰富体验。 投资建议 我们建议：生成式AI应关注商业化落地。我们认为前期商业化落地在算力设施的增长空间较为明显，具有高确定性；后期软件应用端应优先关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道： 1）AI算力相关硬件端：光模块【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】；PCB【深南电路】、【沪电股份】、【鹏鼎控股】、【东山精密】。 2）高速公路信息化：【通行宝】。 3）低空经济：【莱斯信息】。 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 表人工智能领域相关公司对比（截至7月28日，单位：亿元） 细分板块 股票简称 营业收入 归母净利润 PE2024E 估值PE2025E 年初至今 2023 2023YoY 24Q1 24Q1YOY 2023 2023YoY 24Q1 24Q1YOY 深南电路 135.3 -3.33% 39.6 42.24% 14.0 -14.81% 3.8 83.88% 31.6 26.4 57.56% PCB 沪电股份 89.4 7.23% 25.8 38.34% 15.1 11.09% 5.1 157.03% 28.2 22.1 53.91% 生益科技 165.9 -7.93% 44.2 17.77% 11.6 -23.96% 3.9 58.25% 26.8 21.7 14.99% 液冷 曙光数创 英维克 6.535.3 25.63% 0.1 -94.22% 1.0 -10.63% -0.1 -111.82% 55.2 43.1 -5.97% 20.72% 7.5 41.36% 3.4 22.74% 0.6 146.93% 31.9 24.2 8.18% 海光信息 60.1 17.30% 15.9 37.09% 12.6 57.17% 2.9 20.53% 93.2 67.6 4.85% 寒武纪 7.1 -2.70% 0.3 -65.91% -8.5 32.47% -2.3 11.12% -230.8 -716.7 85.78% 紫光国微 75.7 6.26% 11.4 -26.16% 25.3 -3.84% 3.1 -47.44% 16.6 13.5 -20.51% 澜起科技 22.9 -37.76% 7.4 75.74% 4.5 -65.30% 2.2 1032.86% 46.7 29.6 -0.33% 算力 兆易创新 57.6 -29.14% 16.3 21.32% 1.6 -92.15% 2.0 36.45% 50.4 33.9 -8.64% 北京君正 45.3 -16.28% 10.1 -5.80% 5.4 -31.93% 0.9 -23.90% 37.8 28.9 -14.97% 芯原股份 23.4 -12.73% 3.2 -41.02% -3.0 -501.64% -2.1 -189.11% 1135.1 142.7 -35.59% 国科微 42.3 17.38% 3.4 -80.12% 1.0 -36.74% 0.4 -8.57% 108.4 92.4 -11.46% 瑞芯微 21.3 5.17% 5.4 64.89% 1.3 -54.65% 0.7 468.09% 69.8 43.3 -3.31% 源杰科技 1.4 -48.96% 0.6 72.33% 0.2 -80.58% 0.1 -11.06% 110.0 66.0 -29.24% 光芯片/ 仕佳光子 7.5 -16.46% 2.0 32.85% -0.5 -173.97% 0.1 364.41% 87.7 46.4 -28.48% 光器件 长光华芯 2.9 -24.74% 0.5 -41.91% -0.9 -177.10% -0.2 -1420.47% 93.3 48.0 -52.88% 腾景科技 3.4 -1.29% 0.9 20.64% 0.4 -28.72% 0.1 72.07% 40.0 29.2 -37.07% 中际旭创 107.2 11.16% 48.4 163.59% 21.7 77.58% 10.1 303.84% 27.4 19.5 53.57% 新易盛 31.0 -6.43% 11.1 85.41% 6.9 -23.82% 3.2 200.96% 44.1 29.5 93.63% 天孚通信 19.4 62.04% 7.3 154.95% 7.3 81.14% 2.8 202.68% 35.7 23.5 40.54% 光模块/ 博创科技 16.8 -0.57% 3.1 -38.46% 0.8 -59.49% 0.0 -99.93% 30.6 23.1 -33.78% 光引擎 华工科技 102.1 -15.01% 21.7 -18.56% 10.1 11.14% 2.9 -5.92% 21.6 17.2 -5.10% 光迅科技 60.6 -12.31% 12.9 1.79% 6.2 1.80% 0.8 -24.21% 32.0 24.8 15.89% 剑桥科技 30.9 -18.46% 8.5 -20.91% 1.0 -44.59% 0.3 -63.69% 0.0 0.0 -23.79% 太辰光 8.8 -5.22% 2.2 17.53% 1.6 -13.86% 0.3 10.80% 28.0 21.0 -20.99% AI+交通 千方科技 通行宝 77.97.4 11.28% 15.8 0.74% 5.4 212.39% -0.6 -136.71% 19.5 17.1 -25.45% 24.19% 1.5 14.77% 1.9 26.66% 0.5 9.65% 34.4 26.2 7.36% 中兴通讯 1242.5 1.05% 305.8 4.93% 93.3 15.41% 27.4 3.74% 12.2 10.8 4.17% 烽火通信 311.3 0.68% 50.6 0.85% 5.1 24.39% 0.4 10.93% 25.5 19.4 -8.93% 通信设备 锐捷网络 115.4 1.90% 21.5 -0.24% 4.0 -27.26% 0.0 -98.07% 28.0 21.4 -19.28% 共进股份 85.3 -22.27% 19.2 -9.50% 0.6 -71.46% 0.1 -92.06% 13.3 10.4 -35.21% 菲菱科思 20.7 -11.80% 4.1 -19.45% 1.4 -26.34% 0.3 -38.12% 22.0 16.2 -31.30% 中科曙光 143.5 10.34% 24.8 7.86% 18.4 18.88% 1.4 8.86% 27.7 22.9 9.07% 服务器 紫光股份 773.1 4.39% 170.1 2.89% 21.0 -2.54% 4.1 -5.76% 24.7 20.4 18.20% 浪潮信息 658.7 -5.41% 176.1 85.32% 17.8 -14.54% 3.1 64.39% 24.7 20.6 12.13% 工业富联 4763.4 -6.94% 1186.9 12.09% 210.4 4.82% 41.8 33.77% 18.2 15.2 55.42% 数据安全 三六零深信服 90.676.6 -4.89% 17.210.4 -12.53%-14.66% -4.92.0 77.65% -1.1-4.9 41.15% -18.64% 1100.769.1 226.946.9 -18.63% 3.36% 1.89% -32.85% 数据要素 易华录 广电运通 7.690.4 -52.31% 1.9 -47.41% -18.9 -16477.75% -1.9 -259.35% 1891.8 74.4 -48.93% 20.15% 20.1 36.02% 9.8 17