华泰通信商业航天新质生产力重要主线行业催化下有望持续演绎

火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞1）海外：24H1SpaceX发射69次，全年发射量将达144次（不含星舰），下半年将密集执行星链v2.0mini、ASTSpacemobile手机直连卫星发射任务。Starship下半年主要目标为发射塔架回收，为未来快速可重复发射奠定重要基础。2）国内：2【华泰通信】商业航天：新质生产力重要主线，行业催化下有望持续演绎火箭侧：全球发射活动如火如荼，我国多款火箭将首飞1）海外：24H1SpaceX发射69次，全年发射量将达144次（不含星舰），下半年将密集执行星链v2.0mini、ASTSpacemobile手机直连卫星发射任务。Starship下半年主要目标为发射塔架回收，为未来快速可重复发射奠定重要基础。2）国内：24H1我国发射30次，全年发射目标100次，24H2我国发射任务有望密集开展。 8月垣信G60星链首批组网星将在太原发射；长征十二号将在海南商发执行首飞，有望驱动板块上涨 。 民商火箭方面，智神星一号、星云一号等将首飞，蓝箭航天即将开展10公里级垂直起降回收试验。卫星侧：星链商业化持续迈进，国内卫星产能提升1）海外：截至24H1，星链全球订阅数超 过300万（1H24增长70万），落地100余个国家和地区市场。 同时，星链加快部署Starlinkv2.0mini-D2C版本，前期试验中星链直连手机达到了17Mbps的数据传输速率，并演示了视频电话的能力。 按照规划，24年内星链将会推出存量手机通过卫星发送短信的服务。ASTSpacemobile五颗Block1蓝鸟（BlueBird）手机直连业务卫星已完成总装，8月运输至卡角，有望在9月发射。 2）国内：星座计划方面，垣信、星网、蓝箭鸿擎、银河航天申报海量卫星星座。 制造能力方面，多个卫星工厂相继落地，助力卫星互联网降本增效：格思航天卫星年产量达300颗，今年将实现50-70颗卫星的规模化交付；制造成本有望从一千万降至几百万的量级；海南“卫星超级工厂”项目年产能力达1000颗卫星，实现海南“出厂即发射”，为星网部署提供保障。 发射场：产业先行基础设施，我国持续扩容升级发射场资源较少、发射工位周转效率较低是航天产业发展的瓶颈。 我国重点推进低纬度发射场和海上发射场建设，为商业化发射任务提供基础设施保障。 建议关注三条解决路径：1）增加发射工位（扩大现有发射场规模、新建商业发射场）；2）提高发射效率（开展技术创新、优化发射流程）；3）发射模式创新（海上发射）。 展望24H2，随着G60和星网启动组网，商业航天及卫星互联网板块催化事件密集，建议关注空间段卫星火箭制造、地面段用户终端制造与运营等产业链核心环节。 建议关注：【卫星侧】上海瀚讯、信科移动、隆盛科技；【终端侧】海格通信、国博电子、盟升电子、 银河电子；【火箭侧】超捷股份、高华科技