广发机械中国中车合同公告点评高级修订单超预期放量轨交大修周期浪潮已至

#高级修订单超预期，#相比去年总量翻番。 中国中车今晚发布合同公告，6-7月共签订460亿元订单，其中动车组高级修137亿。叠加Q1签订的148亿，今年中车已累计拿到285亿动车高级修订单。 去年中车公告的高级修订单为143亿，今年上半年相比去年全年订单额已近翻倍。 【广发机械】中国中车合同公告点评：高级修订单超预期放量，轨交大修周期浪潮已至#高级修订单超预期，#相比去年总量翻番。 中国中车今晚发布合同公告，6-7月共签订460亿元订单，其中动车组高级修137亿。叠加Q1签订的148亿，今年中车已累计拿到285亿动车高级修订单。 去年中车公告的高级修订单为143亿，今年上半年相比去年全年订单额已近翻倍。#新一波轨交大修周期的浪潮已至。 历史上公司动车组高级修订单的历史高峰是在2019年，当年共签订303亿，然而之后由于疫情+修程修制改革的影响，中车的修理收入并未呈现快速增长。 当下随着动车组进入五级修周期，中车的修理收入将进入确定性的上行期。 我们统计上半年中车公告的动、货、机、客车修理合同总计已达到392亿，相比去年全年修理收入的增速达到17.5%，超出预期。 #更高利润率+更短交付周期带动业绩弹性释放。 相比于整车装备，维修业务的周期更短、利润率更高，当前三、四、五级最短修时已分别压缩至15天 、25天和40天；动车组和机车开始逐步迈向老龄化，未来高级修+大修订单的显著放量将带动公司利润中枢持续上移，重视业绩超预期的可能性。 更多详情欢迎交流！ 代川/孙柏阳/汪家豪/黄晓萍