机械设备行业点评报告：2024年第二批动车组高级修采购超市场预期，看好稳增长的轨交装备

机械设备 2024-08-19 周尔双东吴证券陳寧遠

事件概述 2024年第二批动车组高级修采购项目共招标三级修24组，四级修147组，五级修302组。至此，2024年动车组高级修招标总量已达三级修56组，四级修269组，五级修509组。

动车组高级修招标量同比增长显著 2024年动车组高级修招标量同比2023年实现了快速增长：

主机厂高级修订单快速增长 根据中国中车签订合同公告，截至2024年8月，动车组高级修订单总额达到285亿元，而2023年全年动车组高级修订单仅有72.7亿元，增速较快。

铁路建设投资稳步增长 根据Wind数据，2024年1-7月我国铁路固定资产投资完成额为4102亿元，同比+10.48%。动车组新购投资与高级修投资是铁路固定资产投资的重要组成部分。2024年5月，国铁集团发布复兴号动车组招标公告，共计招标165组，超过2023年全年招标的164组。

产业链各环节参与者同步受益 铁路建设投资的稳定增长使得整条产业链各环节均有相应受益。动车组零部件、整车生产商以及信号系统开发企业有望同步受益。

投资建议 动车组高级修需求集中释放叠加铁路固定资产投资稳定增长，有望带动整车及信号系统环节企业业绩上行。建议关注：

风险提示

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这份研报主要讲了什么内容？

这份研报主要分析了2024年第二批动车组高级修采购情况，指出采购量超市场预期，特别是四级修和五级修同比增长显著。报告还提到主机厂高级修订单快速增长，铁路建设投资稳步增长，产业链各环节参与者同步受益。最后提出了投资建议，建议关注中国中车、中国通号、思维列控等企业。

轨交装备行业未来发展趋势如何？

轨交装备行业未来发展趋势向好，铁路建设投资持续稳定增长，动车组高级修需求集中释放，带动产业链各环节发展。动车组零部件、整车生产商以及信号系统开发企业均有望受益。报告指出，随着铁路固定资产投资稳定增长，轨交装备行业有望保持稳增长态势。

研报重点分析了哪些方面？

研报重点分析了2024年动车组高级修采购的具体数据，包括三级修、四级修、五级修的招标量和同比增长情况。此外，报告还分析了主机厂高级修订单的增长情况，以及铁路建设投资的完成情况。报告认为，这些因素共同推动轨交装备行业的发展。

当前轨交装备市场现状如何？

当前轨交装备市场现状良好，铁路建设投资稳步增长，动车组高级修需求旺盛。2024年动车组高级修招标量同比增长显著，主机厂高级修订单快速增长，显示出市场的强劲需求。产业链各环节参与者均受益于这一趋势。

研报提到了哪些风险提示？

研报提到了两个主要风险提示：一是铁路固定资产投资完成情况不及预期，二是国铁集团铁路招标不及预期。如果这些情况发生，可能会对轨交装备行业的发展造成一定影响。建议投资者关注这些风险因素。