730政治局会议学习：持续用力、更加给力

证券研究报告 持续用力、更加给力 ——730政治局会议学习 2024年7月30日 证券分析师：姚佩执业编号：S0360522120004邮箱：yaopei@hcyjs.com 证券分析师：丁炎晨执业编号：S0360523070005邮箱：dingyanchen@hcyjs.com @2021华创版权所有 本报告由华创证券有限责任公司编制 报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 宏观政策要持续用力、更加给力 ┃摘要 •中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。 证券研究报告 •会议对经济定调总体平稳。会议指出，今年以来，经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，新动能新优势加快培育，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。 •宏观政策要持续用力、更加给力。会议指出，要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。要加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设，更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新。要综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度，促进社会综合融资成本稳中有降。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要继续发挥好经济大省挑大梁作用。 •扩内需：增强中低收入群体的消费能力和意愿，强化服务消费。会议把扩大需求摆在首位，主要强调以提振消费为重点扩大国内需求。消费方面，要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费。投资方面，要进一步调动民间投资积极性，扩大有效投资。 •科技创新：强调自立自强，支持瞪羚企业、独角兽企业。会议指出，要培育壮大新兴产业和未来产业。要大力推进高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，推动传统产业转型升级。要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业。要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载 2 •7/30政治局会议对经济定调总体平稳。会议指出，今年以来，经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势，新动能新优势加快培育，高质量发展扎实推进，社会大局保持稳定。当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，经济运行出现分化，重点领域风险隐患仍然较多，新旧动能转换存在阵痛。 经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势 新动能新优势加快培育，高质量发展扎实推进 社会大局保持稳定 总体平稳 7/30政治局会议 经济判断 国内有效需求不足，经济运行出现分化 困难挑战 重点领域风险隐患仍然较多 新旧动能转换存在阵痛 外部环境变化带来的不利影响增多 •会议指出，宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。 宏观政策要持续用力、更加给力 加强逆周期调节，实施好积极的财政政策 和稳健的货币政策 定调 加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措 7/30政治局会议宏观政策取向 财政政策 要加快专项债发行使用进度 用好超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建 设，更大力度推动大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新 要优化财政支出结构，兜牢“三保”底线 货币政策 综合运用多种货币政策工具，加大金融对实体经济的支持力度，促进社会综合融资成本稳中有降 要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 要切实增强宏观政策取向一致性，形成各方面共同推动高质量发展的强大合力。要继续发挥好经济大省挑大梁作用。 •会议把扩大需求摆在首位，主要强调以提振消费为重点扩大国内需求。 •消费：要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿，把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持 文旅、养老、育幼、家政等消费。 •投资：要进一步调动民间投资积极性，扩大有效投资。 要以提振消费为重点扩大国内需求，经济 政策的着力点要更多转向惠民生、促消费 要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿 把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手 支持文旅、养老、育幼、家政等消费 消费 7/30政治局会议 扩大需求 投资 要进一步调动民间投资积极性，扩大有效投资 •会议指出，要培育壮大新兴产业和未来产业。要大力推进高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，推动传统产业转型升级。要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业。要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。 培育壮大新兴产业和未来产业 大力推进高水平科技自立自强 科技自立自强 7/30政治局会议 科技创新 加强关键核心技术攻关，推动传统产业转型升级 有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业 防止“内卷式”恶性竞争 行业自律 强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道 7/30政治局会议 高水平对外开放 稳步扩大制度型开放，落实制造业领域外资准入限制措施“清零”要求 进一步营造市场化、法治化、国际化一流营商环境 推出新一轮服务业扩大开放试点举措，促进利用外资企稳回升 对外开放 积极培育外贸发展新动能，拓展中间品贸易、绿色贸易 •会议指出，要推进高水平对外开放，进一步营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，稳步扩大制度型开放，落实制造业领域外资准入限制措施“清零”要求，推出新一轮服务业扩大开放试点举措，促进利用外资企稳回升。要积极培育外贸发展新动能，拓展中间品贸易、绿色贸易。要扎实推进高质量共建“一带一路”。 扎实推进高质量共建“一带一路” •会议强调，要持续防范化解重点领域风险。 •房地产：要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。 •地方债务：要完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险。 •资本市场：要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。 坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房 房地产 进一步做好保交房工作 加快构建房地产发展新模式 7/30政治局会议 防风险 地方债务 资本市场 统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。 完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险 落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策 •会议指出，要扎实推进乡村全面振兴，巩固拓展脱贫攻坚成果，确保农村人口不发生规模性返贫致贫。要加强耕地保护 和质量提升，抓好农业生产，努力夺取全年粮食丰收。 7/30政治局会议乡村振兴 扎实推进乡村全面振兴，巩固拓展脱贫攻坚成果，确保农村人口不发生规模性返贫致贫 加强耕地保护和质量提升，抓好农业生产，努力夺取全年粮食丰收 •会议强调，要加大保障和改善民生力度。要强化就业优先政策，做好高校毕业生等重点群体就业。要加强低收入人口救助帮扶，织密扎牢社会保障网。要全力做好防汛抗洪救灾工作，做好迎峰度夏期间能源电力供应，抓好安全生产，认真解决食品安全、社会治安等问题。要深入打好污染防治攻坚战，扎实推进碳达峰碳中和。要做好“十五五”规划前期研究谋划工作。 7/30政治局会议 民生 强化就业优先政策，做好高校毕业生等重点群体就业 加强低收入人口救助帮扶，织密扎牢社会保障网 全力做好防汛抗洪救灾工作，做好迎峰度夏期间能源电力供应，抓好安全生产，认真解决食品安全、社会治安等问题 深入打好污染防治攻坚战，扎实推进碳达峰碳中和 •会议指出，形式主义、官僚主义是顽瘴痼疾，必须下大力气坚决纠治。基层是贯彻落实党中央决策部署的“最后一公里”，不能被形式主义、官僚主义束缚手脚。中央书记处要持之以恒抓住不放，中央层面整治形式主义为基层减负专项工作机制要定期督促检查，中央和国家机关各部门、各省级党委和政府在安排部署工作时要实事求是，省以下各级党委要履行好主体责任，各级纪检监察机关要强化监督执行。 7/30政治局会议 党内治理 形式主义、官僚主义是顽瘴痼疾，必须下大力气坚决纠治 基层是贯彻落实党中央决策部署的“最后一公里”，不能被形式主义、官僚主义束缚手脚 中央书记处要持之以恒抓住不放，中央层面整治形式主义为基层减负专项工作机制要定期督促检查 中央和国家机关各部门、各省级党委和政府在安排部署工作时要实事求是 省以下各级党委要履行好主体责任，各级纪检监察机关要强化监督执行 •要强化制度建设与执行，统筹为基层减负和赋能，进一步严格落实中央八项规定及其实施细则精神，持续精文简会，统筹规范督查检查考核，切实解决过频过繁问题，严格规范从基层借调干部，加强政务移动互联网应用程序规范化管理，整治“指尖上的形式主义”。 •切实把基层从形式主义、官僚主义的束缚中解脱出来，引导广大党员、干部树立正确政绩观，激励担当作为，有更多精力抓落实。 要强化制度建设与执行，统筹为基层减负和赋能 进一步严格落实中央八项规定及其实施细则精神，持续精文简会，统筹规范督查检查考核，切实解决过频过繁问题 7/30政治局会议 进一步理顺基层权责，推动资源、服务、管理向基层下沉，精简创建示范和达标活动，注重创建示范实效 制度建设 严格规范从基层借调干部，加强政务移动互联网应用程序规范化管理，整治“指尖上的形式主义” 对党员干部特别是基层群众反映强烈的突出问题，要发现一个整治一个 对具有一定典型性、普遍性的问题，要集中力量开展专项整治和清理，切实把基层从形式主义、官僚主义的束缚中解脱出来 政治局会议&经济工作会议 经济形势判断政策基调财政政策货币政策 重点领域其他房地产科技创新扩内需防风险民生对外开放 2024年7月政治局会议 经济运行总体平稳、稳中有 进，延续回升向好态势，新动宏观政策要持续用力、更加给能新优势加快培育，高质量发力。要加强逆周期调节，实施展扎实推进，社会大局保持稳好积极的财政政策和稳健的货定。当前外部环境变化带来的币政策，加快全面落实已确定 不利影响增多，国内有效需求的政策举措，及早储备并适时 要加快专项债发行使用进 度，用好超长期特别国债，要综合运用多种货币政要落实好促进房地产市场平稳健支持国家重大战略和重点领策工具，加大金融对实康发展的新政策，坚持消化存量域安全能力建设，更大力度体经济的支持力度，促和优化增量相结合，积极支持收推动大规模设备更新和大宗进社会综合融资成本稳购存量商品房用作保障性住房， 耐用消费品以旧换新。要优中有降。要保持人民币进一步做好保交房工作，加快构 要培育壮大新兴产业和未来产业。要大力要以提振消费为重点扩大国内需求，经济推进高水平科技自立自强，加强关键核心政策的着力点要更多转向惠民生、促消技术攻关，推动传统产业转型升级。要有费，要多渠道增加居民收入，增强中低收力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业。入群体的消费能力和意愿，把服务消费作要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、 要强化就业优先政策，做好高校 要完善和落实地方一揽毕业生等重点群体就业。要加强子化债方案，创造条件低