哪些政策将“更加给力”？

核心观点与关键数据

宏观经济与政策

• 国务院全体会议、促进服务消费高质量发展、全面绿色转型、货政报告等政策将“更加给力”。
• 地方政策继续发力稳经济，上海、浙江、广东等地推动设备更新和布局低空经济。
• 各地继续松地产，深圳、南京、杭州等多地将跟进收储；加快构建新型电力系统。

行业与产业政策

• 固废、水务再迎利好，系统部署全面绿色转型。
• 煤炭板块上涨核心在于价格的可持续性，而非价格弹性，煤价不具备大幅下跌风险。
• 钢铁板块大部分属于冶炼加工业，资源属性低于上游采掘业，盈利水平不佳，但部分公司已处于价值低估区。

市场表现

• 上证指数全周收涨0.60%，电力及公用事业下跌。
• 市场短期下跌已临近尾声，绝大部分规模指数日线级别下跌已走出5-9浪结构。
• 市场本周在周线上出现明显的缩量止跌信号，投资者可以静待市场反弹。

投资建议

• 关注悦康药业羟基红花黄色素A具有大单品潜质。
• 重视今年国企投资机会，传媒国企诉求明显提升。
• 建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络等游戏公司。
• 建议关注凌钢转债、天能转债、通裕转债等央国企转债。
• 建议关注北新建材、伟星新材等消费建材高性价比标的。
• 建议关注招商蛇口、保利发展、滨江集团等房地产相关股票。
• 建议关注中国神华、陕西煤业、新集能源等火电板块标的。
• 建议关注协鑫科技、天顺风能、三星医疗等电力设备板块核心推荐标的。
• 建议关注申洲国际、华利集团等纺织服饰板块标的。
• 建议关注海康威视、中科曙光、海光信息等计算机板块算力方向标的。

风险提示

• 外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。
• 个券违约引发信用踩踏；权益市场超预期调整；债市超预期调整。
• 宏观经济下行；房地产政策推进不及预期；消费复苏不及预期。
• AI发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。
• 原材料成本超预期上涨，消费力及消费场景复苏不及预期，行业竞争加剧。
• 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。
• 技术迭代不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。
• 金属价格大幅波动风险，全球政治波动及汇率风险，市场竞争及需求波动风险。
• 国内需求不确定性；贸易关系扰动风险；原材料涨价风险；AI推进不及预期的风险；创新业务孵化不及预期的风险。
• 垃圾焚烧政策风险、运营成本提升风险、项目进度不及预期。
• 宏观经济下行风险；研发投入产出不及预期的风险；知识产权风险；测算、假设存在误差风险。
• 门店扩张不及预期风险;终端消费环境波动风险;行业竞争加剧风险。
• 政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。
• 消费力疲软及消费环境波动风险，门店扩张不及预期，电商业务建设不及预期，盈利质量不及预期，管理层团队优化不及预期，汇率波动风险。