机械设备行业跟踪周报：看好受益于大规模设备更新的船舶、农机、注塑机行业

机械设备行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 看好受益于大规模设备更新的船舶、农机、注塑机行业 增持（维持） 1.推荐组合：三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。 2.投资要点： 【通用自动化】产需对接利好机床国产化，大规模设备更新注塑机有望受益 7月17日，工信部发布《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》，长期以来， 工业母机国产化面临的难点在于——国产工业母机厂商难以接触到中高端下游客户，从而缺少试错场景帮助其产品更新迭代成长。此次工信部开展工业母机与百万企业对接活动，旨在帮助国产工业母机走近下游客户，将有效提升国产工业母机综合竞争力。7月25日，发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 2024年07月28日 证券分析师周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 研究助理李文意 执业证书：S0600122080043 liwenyi@dwzq.com.cn 研究助理韦译捷 执业证书：S0600122080061 weiyj@dwzq.com.cn 行业走势 的通知，此次以旧换新政策大力支持汽车和家电领域，包括提高汽车报废更新补贴政机械设备沪深300 策，对符合能效标注的冰箱、洗衣机等家电给予以旧换新补贴。而注塑机下游占比中 汽车&家电合计占比达40%以上，国产注塑机龙头将充分受益于汽车&家电下游需求提升。注塑机行业推荐伊之密、海天国际；机床行业推荐海天精工、纽威数控、华中数控等。 【农机】补贴细则落地支持小设备淘汰，利好中大型设备龙头 7月25日，发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 的通知，本政策在6月发布的农办机[2024]4号文件基础上，（1）20马力以下拖拉机单台报废补贴额由1000元提升至1500元；（2）联合收割机、播种机等报废换新补贴额 在现行补贴标准基础上提高50%；采棉机报废更新单台最高补贴额由3万元提高至6万元。我国农机存量中有大量“老旧破小”农机，行业呈现“多散小”的格局，头部企业不具备行业洗牌能力，此次通知上调小拖补贴标准将加快小拖出清，利好中大型设备龙头企业，契合“粮食安全”背景下提高农业生产效率诉求。建议关注【一拖股份】 【威马农机】【星光农机】。 【船舶制造】补贴细则落地支持老船换新，船企+零部件厂充分受益 7月25日，发改委印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 的通知，对�提前报废老旧船舶、②新建新能源船舶、③提前报废并更新为燃油动力/新能源清洁船舶，按不同船型分别补贴1000、1000-2200、1500-3200元/总吨。并明确由发改委安排约1480亿元的超长期特别国债大规模设备更新专项资金来落实。2024年上半年中国船舶行业保持高景气度运行，造船完工量/新接量/手持量分别达2502/5422/17155万载重吨，同比增长18%/44%/39%，对应国际市场份额分别达 55%/75%/59%。2024年下半年在更新换代政策推动下，三大造船指标有望进一步增长，船企盈利空间持续扩大。同时船舶产业链自主可控为大趋势，全球船用锚链龙头亚星锚链、工业阀门龙头纽威股份等零部件企业将充分受益行业周期上行。船企推荐海工板块困境反转的中集集团，建议关注船舶龙头中国船舶、中国重工；零部件板块推荐亚星锚链、纽威股份，建议关注中国动力。 【工程机械】CME预测7月挖机出口同比+7%，出口开始转正 CME预测2024年7月销售各类挖掘机14000台，同比+11.1%，其中内销6000台，同 比+17%，涨幅环比收窄8pct，主要系增发国债项目要求6月底前开工，6月销量形成高基数的同时部分透支后续需求；出口8000台，同比+7%，为24年来首次同比转正。 2024年1-7月，挖掘机整体销量同比下降约3%，降幅持续收窄，其中，国内市场同比增长近6%，出口市场同比下降11%，数据环比1-6月均有改善。展望未来，国内下游端基础设施投资持续改善，随着大规模设备更新的持续推进，挖掘机市场有望逐步走出周期底部；海外市场来看，受益于海外市场国产品牌去库存、去年同期出口低基数和海外部分地区需求温和复苏，出口市场正增长有望维持。继续推荐【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【恒立液压】【浙江鼎力】【柳工】，建议关注【山推股份】。 【光伏设备】海外产能布局兴起，国产设备商迎出海机遇 TCL中环与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司RELC、VisionIndustries签署 《股东协议》成立合资公司，建设20GW光伏单晶硅片项目，总投资金额约为20.8亿美元；晶科与PIF、RELC、VI等签订《股东协议》，在沙特阿拉伯�国成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目，总投资金额约9.85亿美元。一方面海外光伏企业推 1% -2% -5% -8% -11% -14% -17% -20% -23% -26% -29% 2023/7/272023/11/252024/3/252024/7/24 相关研究 1/27 东吴证券研究所 动本土产能建设，另一方面国内光伏企业为了应对贸易摩擦也在加速海外一体化产能建设，例如此次中环依托全球领先的G12硅片的技术优势、黑灯工厂制造优势与工业 4.0柔性制造能力建设目前海外最大规模的晶体晶片工厂，晶科的沙特工厂为中国光伏电池和组件行业海外最大的制造基地。我们认为，不论是海外光伏企业，还是国内光伏企业出海建设产能，选择中国设备商是必然的，国产设备商优势明显——售后响应速度快、交付能力快、性价比高、技术迭代速度快。重点推荐单晶炉龙头晶盛机电、HJT整线设备龙头迈为股份、串焊机龙头奥特维。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 2/27 东吴证券研究所 内容目录 1.建议关注组合5 2.近期报告5 3.核心观点汇总6 4.行业重点新闻22 5.公司新闻公告23 6.重点高频数据跟踪25 7.风险提示26 3/27 东吴证券研究所 图表目录 图1：6月制造业PMI为49.5％，与上月持平25 图2：2024年6月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.50%25 图3：6月金切机床产量5.9万台，同比+1.7%25 图4：5月新能源乘用车销量80.4万辆，同比+38.5%（单位：辆）25 图5：6月挖机国内销量0.8万台,同比+26%（单位:台）25 图6：2024年6月小松挖机开工87.9h，同比-2.5%（单位：小时）25 图7：2024年6月动力电池装机量42.8GWh,同比+30.2%（单位：MWh）26 图8：2024年5月全球半导体销售额491.5亿美元，同比+19.3%（单位：十亿美元、%）26 图9：6月工业机器人产量53088台/套，同比+12.4%26 图10：6月电梯、自动扶梯及升降机产量为14.6万台,同比-8.8%（单位：万台）26 表1：建议关注组合5 4/27 1.建议关注组合 表1：建议关注组合 所处领域建议关注组合 光伏设备晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、奥特维、双良节能、帝尔激光、高测股份、金博股份、罗博特科、金辰股份 北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科、中科飞测、精测电子、长川科 半导体设备技、富创精密、芯源微、华峰测控、万业企业、新莱应材、华兴源创、英杰电气、汉钟精 &零部件机、至纯科技、正帆科技、赛腾股份、神工股份 工程机械 三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力、艾迪精 密、柳工、山推股份、中国龙工 东吴证券研究所 通用自动化怡合达、埃斯顿、绿的谐波、海天精工、秦川机床、国茂股份、创世纪、伊之密、华中数控、科德数控、纽威数控、华锐精密、华辰装备、欧科亿、国盛智科、新锐股份 油气设备中海油服、杰瑞股份、海油工程、中密控股、纽威股份、石化机械、博迈科 锂电设备璞泰来、先导智能、杭可科技、赢合科技、东威科技、曼恩斯特、海目星、骄成超声、联赢激光、道森股份、利元亨、先惠技术 激光设备柏楚电子、锐科激光、杰普特、德龙激光 仪器仪表普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德 检测服务华测检测、广电计量、谱尼测试、电科院、安车检测 轨交装备中国中车、中铁工业、思维列控、康尼机电 船舶集运中国船舶、中国动力、中国重工、中集集团、中远海发 数据来源：Wind，东吴证券研究所整理 2.近期报告 【工程机械行业】深度报告：电动化进程取得突破，国内龙头有望通过电动化弯道 超车 【叉车行业】深度报告：国产叉车锂电化、短交期优势可持续，看好出海份额提升与结构优化 【海天国际】深度报告：注塑机全球龙头架海擎天，千亿海外市场大有可为 【海外半导体设备巨头巡礼系列】：探寻全球涂胶显影设备龙头东京电子（TEL）超高市占率背后的逻辑 【机械行业】点评报告：机械行业全局思考（船舶、农机、注塑机）——《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 【农机行业】点评报告：以旧换新政策落地预示替换热潮，购置补贴退坡利好高端大型化农机设备 5/27 东吴证券研究所 【船舶行业】点评报告：补贴细则落地支持老船换新，船企+零部件厂充分受益 【工程机械行业】点评报告：CME预测7月挖掘机销量同比+11%，出口开始转正 【注塑机行业】点评报告：6月日本注塑机出口订单同比+40.3%，注塑机行业高景气度延续 3.核心观点汇总 机械行业全局思考（船舶、农机、注塑机）——《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》 事件：7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，进一步加大对重点领域更新换新的补贴力度。利好机械行业——船舶、农机板块。 船舶行业：补贴细则落地支持老船换新，船企+零部件厂充分受益 政策点评：本政策在6月发布的《交通运输大规模设备更新行动方案》基础上，（1）进一步细化了补贴政策，对①提前报废老旧船舶、②新建新能源船舶、③提前报废并更新为燃油动力/新能源清洁船舶，按不同船型分别补贴1000、1000-2200、1500-3200元 /总吨。（2）明确了资金渠道，即由发改委安排约1480亿元的超长期特别国债大规模设备更新专项资金来落实。 我们的观点：本政策细化了补贴条例、明确了资金渠道，有望加快老旧船舶更新换代、向新能源转型，支持行业景气度继续上行。头部船企与配套零部件企业将充分受益。 农机行业：补贴细则落地支持老船换新，船企+零部件厂充分受益 政策点评：本政策在6月发布的农办机[2024]4号文件基础上，（1）提高小型拖拉机的补贴金额：20马力以下拖拉机单台报废补贴额由1000元提升至1500元；（2）加大收割机、采棉机补贴力度：联合收割机、播种机等报废换新补贴额在现行补贴标准基础上提高50%；采棉机报废更新单台最高补贴额由3万元提高至6万元。 我们的观点：我国农机存量中有大量“老旧破小”农机，行业呈现“多散小”的格局， 头部企业不具备行业洗牌能力，此次通知上调小拖补贴标准将加快小拖出清，利好中大型设备龙头企业，契合“粮食安全”背景下提高农业生产效率诉求。 注塑机行业：核心下游汽车&家电补贴力度大，注塑机龙头持续受益 政策点评：①汽车方面，在4月发布的《汽车以旧换新补贴实施细则》基础上，将 补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5 万元。②家电方面，对购买2级及以上能效标准的冰箱等8类家电产品补贴产品销售价 6/27 东吴证券研究所 格的15%。对购买1级及以上能效的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每