纺服美妆行业周报：5月纺织品服装出口增长4.7%

纺服美妆行业研究周报 5月纺织品服装出口增长4.7% ——纺服美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：5月纺织品服装出口增长4.7% 行业延续上涨态势，纱和服装产量同比回落。据海关总署、国家统计局数据，1－5月，规模以上纺织企业工业增加值同比增长4.8%，营业收入 19013亿元，同比增长6.4%；利润总额565亿元，同比增长27.3%。规模以上企业纱、服装产量同比分别下降1.3%、3.2%，布、化纤产量同比分别增长2.5%、2.7%。 市场需求稳中有升，零售消费保持增长。据海关总署、国家统计局数据，1－ 5月，全国限额以上单位消费品零售总额73858亿元，同比增长4.0%，其 评级增持（维持） 2024年07月18日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 中，限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长2.0%，实物商 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 品网上穿类商品零售额同比增长9.0%。 国际市场基本稳定，外贸情况有所好转。据海关总署、国家统计局数据，1－ 5月，我国纺织品服装累计出口1158亿美元，同比增长1.4%。5月当月，纺 织品服装对全球出口261亿美元，同比增长4.7%。 1-5月皮革类企业利润同比增长6.8%。据国家统计局数据，2024年1－5月，规模以上皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业企业实现营业收入3234.0亿元，同比增长6.4%；实现利润总额136.3亿元，同比增长6.8%。皮革行 业是典型的民生产业，长期坚持品牌培育和产品创新引领，皮革制品的产品竞争力和品牌附加值进一步提高，加之“智改数转”深入推进和工艺设备改造优化，产业转型升级步伐加快，行业经济运行持续回升向好。 市场回顾（7月8日-7月12日）：在申万一级行业中，纺织服饰行业本周下跌 1.50%，在申万31个一级行业中排名第28，美容护理行业本周上涨3.15%，在申万31个一级行业中排名第3。本周纺织服饰行业指数下跌1.50%，沪深300指数上涨1.20%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨1.82%，饰品板块表现相对较差，下跌3.84%。本周美容护理行业指数上涨3.15%，沪深300指数上涨1.20%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，上涨3.45%，个护用品板块表现相对较差，上涨1.29%。 投资策略：建议持续关注美妆板块龙头珀莱雅、巨子生物、上美股份。风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 行业基本资料 纺服行业股票家数105 美护行业股票家数32 纺服行业平均市盈率16.07 美护行业平均市盈率28.99 市场行业平均市盈率12.06 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.纺服美妆周报《海澜之家与京东合作》2024-07-10 2.纺服美妆周报《珀莱雅发布新品光学瓶》 2024-06-30 3.纺服美妆周报《618大促收官国货美妆龙头成绩亮眼》2024-06-23 4.纺服美妆周报《京东618首日鞋服、户外、美妆高增长》2024-06-02 5.纺服美妆周报《618大促进行中国货美妆品牌势能凸显》2024-05-28 6.纺服美妆周报《618大促开启关注美妆品牌表现》2024-05-19 7.纺服美妆周报《618大促即将开启关注美妆品牌表现》2024-05-12 8.轻纺美妆周报《多地以旧换新补贴落地激发消费活力》2024-04-28 9.轻纺美妆周报《2024年3月份社会消费品零售总额增长3.1%》2024-04-21 10.轻纺美妆周报《商务部等14部门联合发布<推动消费品以旧换新行动方案>》2024-04-14 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 纺服美妆行业研究周报 内容目录 1.5月纺织品服装出口增长4.7%3 2.本周行情回顾3 3.重要新闻及公司公告5 3.1新闻5 3.1.1USDA：巴西棉花出口超越美国居全球第一5 3.2公司公告5 4.风险提示6 图表目录 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%）3 图2：本周市场涨跌幅（%）4 图3：市场年涨跌幅（%）4 图4：纺织服装行业本周涨幅前五（%）4 图5：纺织服装行业本周跌幅前五（%）4 图6：美容护理行业本周涨幅前五（%）5 图7：美容护理行业本周跌幅前五（%）5 1.5月纺织品服装出口增长4.7% 行业延续上涨态势，纱和服装产量同比回落。据海关总署、国家统计局数据，1－5月，规模以上纺织企业工业增加值同比增长4.8%，营业收入19013亿元，同比增长6.4%；利润总额565亿元，同比增长27.3%。规模以上企业纱、服装产量同比分别下降1.3%、3.2%，布、化纤产量同比分别增长2.5%、2.7%。 市场需求稳中有升，零售消费保持增长。据海关总署、国家统计局数据，1－5月，全国限额以上单位消费品零售总额73858亿元，同比增长4.0%，其中，限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长2.0%，实物商品网上穿类商品零售额同比增长9.0%。 国际市场基本稳定，外贸情况有所好转。据海关总署、国家统计局数据，1－5月，我国纺织品服装累计出口1158亿美元，同比增长1.4%。5月当月，纺织品服装对全球出口261亿美元，同比增长4.7%。 1-5月皮革类企业利润同比增长6.8%。据国家统计局数据，2024年1－5月，规模以上皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业企业实现营业收入3234.0亿元，同比增长6.4%；实现利润总额136.3亿元，同比增长6.8%。皮革行业是典型的民生产业，长期坚持品牌培育和产品创新引领，皮革制品的产品竞争力和品牌附加值进一步提高，加之“智改数转”深入推进和工艺设备改造优化，产业转型升级步伐加快，行业经济运行持续回升向好。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，纺织服饰行业本周下跌1.50%，在申万31个一级行业中排名第28，美容护理行业本周上涨3.15%，在申万31个一级行业中排名第3。 图1：本周申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 本周纺织服饰行业指数下跌1.50%，沪深300指数上涨1.20%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨1.82%，饰品板块表现相对较 差，下跌3.84%。年初至今，纺织服饰行业指数下跌19.00%，沪深300指数上涨1.20%，纺织服饰行业跑输大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，下跌 15.91%，服装家纺板块表现相对较差，下跌20.86%。 本周美容护理行业指数上涨3.15%，沪深300指数上涨1.20%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，上涨3.45%，个护用品板块表现相对较差，上涨1.29%。年初至今，美容护理行业指数下跌14.63%，沪深300指数上涨1.20%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，下跌 12.42%，个护用品板块表现相对较差，下跌16.98%。 图2：本周市场涨跌幅（%）图3：市场年涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 具体个股方面，本周纺织服饰行业涨幅前五个股分别为富春染织（11.15%）、康隆达（10.13%）、华孚时尚（9.07%）、美邦服饰（8.33%）、台华新材（7.09%），跌幅前五个股分别为富安娜（-10.99%）、海澜之家（-8.73%）、报喜鸟（-8.37%）、莱绅通灵（-7.20%）、ST摩登（-7.00%）。 图4：纺织服装行业本周涨幅前五（%）图5：纺织服装行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究所 本周美容护理行业涨幅前五个股分别为润本股份（10.67%）、依依股份（7.76%）、珀莱雅（6.47%）、青岛金王（6.15%）、爱美客（5.34%），跌幅前五个股分别为ST美谷（-9.13%）、水羊股份（-5.67%）、豪悦护理（-5.51%）、芭薇股份（-4.70%）、敷尔佳（-1.74%）。 图6：美容护理行业本周涨幅前五（%）图7：美容护理行业本周跌幅前五（%） 资料来源：wind，申港证券研究所资料来源：wind，申港证券研究 3.重要新闻及公司公告 3.1新闻 3.1.1USDA：巴西棉花出口超越美国居全球第一 据中国棉花网消息，美国农业部7月份供需预测分析认为，2023/24年度巴西棉花出口量预计达到1230万包，首次成为全球棉花出口第一大国。巴西棉花产量在七年的时间里翻了一倍多，2023/24年度棉花产量达到1460万包。 过去十年，随着种植技术(转基因棉种)的改进，巴西棉花单产提高，棉花收获面积也明显增加。在以上长期趋势的引领下，叠加良好的天气情况和稳定的生产投入成本，今年巴西棉花单产创下历史新高。 与此同时，巴西棉花国内消费量的增加没能消化增加的供应。过去七年，巴西棉花出口持续增加，超越了澳大利亚和印度，现在又超过了美国，出口量从全球第四跃居全球第一。巴西为全球上次和提供了反季节的棉花供应，南半球棉花产量只占全球的20%，且大部分来自巴西。巴西棉花出口受到国内货币贬值的带动，在出口市场上具有价格优势。 美国从1993/94年度以来一直是全球棉花出口第一大国，自那时以来，美国国内棉花消费量从1030万包下降到2023/24年度的190万包，出口占产量的比重从30%提高到80%。因此，虽然美国棉花产量居全球第二或第三，但近三十年来美国一直是全球棉花出口第一大国。 美国棉花出口的高低主要受棉花产量变化的影响。得州占美国棉花产量的一半以上，2023/24年度，由于干旱导致得州弃收率上升，美国棉花产量跌至40年来最低。2024/25年度，如果天气正常，美棉产量预计恢复，出口量也将重回世界第一。不过，今年得州的天气仍不稳定，巴西可能仍是出口第一大国。目前巴西棉花收获已经开始，收获面积和产量预计再创历史新高。 3.2公司公告 【联翔股份】联翔股份发布了《关于推进提质增效重回报行动暨回购进展公告》，公司以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份，用于实施员工持股计划及/或股权激励。本次回购的资金总额不低于人民币2,500万元（含）且不超过人民币 5,000万元（含），回购价格不超过人民币23.82元/股（含），回购期限为自公司 董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。 【罗莱生活】罗莱生活发布了《关于限制性股票回购注销完成的公告》。因2023年度业绩未达到2021年限制性股票激励计划之首次授予第三个解锁期和预留部分第 二个解锁期的业绩考核指标要求等原因，对激励对象持有的2021年限制性股票激 励计划中尚未解锁的全部限制性股票（共计349.7万股）进行回购注销；本次回购注销股份占目前公司总股本的0.42%。2021年限制性股票首次授予部分回购注销价格为5.76元/股，预留部分回购注销价格为5.40元/股，公司本次用于回购的资 金总额为共计人民币19,833,120元。 4.风险提示 经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 分析师介绍 孔天祎，上海财经大学学士，美国东北大学硕士，曾有美国股票市场和国内债券市场研究经验，善于挖掘消费行业投资机会，2021年加入申港证券，现任轻工纺服行业分析师。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处，不受任何第三方的影响和授意。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在