2024年半年度业绩预告点评：消费电子行业复苏&汽车连接器客户结构优化，24H1业绩大幅增长

电连技术于2024年7月18日发布了其2024年半年度业绩预告。数据显示，公司2024年上半年实现了3~3.35亿元的归母净利润，同比增长139.72%至167.69%，而扣非归母净利润则达到了2.86~3.21亿元，同比增长144.08%至173.95%。单季度来看，2024Q2的归母净利润区间为1.38~1.73亿元，同比增长76.73%至121.48%，扣非归母净利润为1.35~1.70亿元，同比增长81.85%至128.90%。

此业绩表现主要得益于消费电子行业的复苏以及汽车连接器客户结构的优化。消费电子业务方面，自2023年下半年开始，随着消费电子终端需求的逐步回暖，智能终端设备恢复增长。电连技术作为消费电子连接器领域的领先厂商，与包括小米、OPPO、步步高、三星、荣耀、中兴、华为在内的多家智能手机头部企业建立了紧密的合作关系。这一合作网络使得公司在消费电子行业复苏的背景下，实现了显著的收入增长。

在汽车业务领域，电连技术深度布局汽车高频高速连接器市场，产品种类丰富且已经成功进入了多家国内主要汽车厂商的供应链体系。通过优化客户结构，公司的汽车连接器产品获得了稳定的高增长。尤其是在高压连接器及高频高速连接器领域，尽管行业仍以海外企业为主导，但国内厂商如电连技术正迅速追赶，受益于汽车电动化和智能化的持续发展，高频高速连接器的需求呈现出快速增长的趋势。

电连技术通过提升自动化率和优化成本管理，进一步巩固了其在精密制造领域的竞争优势。这不仅体现在自动化效率的持续提升上，还表现在运营效率的增强和生产成本的有效控制，从而导致公司主要产品的毛利率在2024年上半年较上年同期有所提升。这一系列的积极变化推动了公司净利润的大幅增长。

考虑到电连技术作为国内连接器领域的领先厂商，其在消费电子和汽车电子领域的战略布局，以及在BTB连接器技术上的前瞻性投入，预计公司2024-2026年的归母净利润将分别达到6.66、8.26、10.09亿元。参考同行业可比公司鸿日达、瑞可达、意华股份的表现，给予电连技术2024年36倍的市盈率，对应目标股价为56.74元，维持其“强推”评级。

然而，需要注意的是，消费电子需求的恢复可能面临不确定性，汽车电子业务的竞争压力也可能增加，同时客户拓展进度的预期实现存在风险。这些因素都构成了潜在的风险提示。