2024年半年度业绩预告点评：手机需求回暖&产品组合改善24H1业绩高增

舜宇光学科技2024年半年度业绩预告点评

公司业绩亮点：

• 手机需求回暖：得益于智能手机市场的回暖，舜宇光学科技的手机业务出货量增加，平均售价提升，推动毛利率上升。
• 产品组合改善：产品结构优化，特别是在手机镜头和模组业务上，实现了连续增长，助力整体业绩提升。

行业背景分析：

• 智能手机市场复苏：全球智能机出货量在2023年后开始回暖，2024年预计同比增长2.8%，为行业带来了新的增长动力。
• AI技术驱动：苹果和安卓厂商相继推出AI技术的智能终端，预计AI将推动智能机市场的新一轮增长，舜宇光学科技作为镜头和摄像头模组龙头，有望深度受益。
• 车载光学与XR业务：车载镜头市占率全球领先，且持续增长；在XR领域，VR/AR业务收入稳定，产品线不断丰富，展现了公司对新兴技术的前瞻性布局。

财务预测与估值：

• 盈利预测：上调2024-2026年净利润预测至21.14亿、24.61亿、27.99亿元，反映对手机市场需求复苏及公司产品组合改善的乐观预期。
• 目标价设定：基于30倍2024年市盈率，目标价定为63.4港元，维持“强推”评级。
• 风险提示：手机需求复苏的不确定性、新能源汽车销量下滑、市场竞争加剧。

投资建议：

舜宇光学科技作为镜头龙头，有望充分受益于手机市场的复苏和车载光学、XR业务的快速发展，建议投资者关注其持续增长潜力。