公司事件点评报告：声光学硬件齐头并进，核心技术创新带动利润高增

歌尔股份（002241.SZ）的2024年半年度业绩预告显示，公司实现了显著的增长，归母净利润在11.81亿元至12.65亿元之间，同比增长180%-200%，扣非归母净利润在11.47亿元至12.35亿元之间，同比增长160%-180%。这一增长主要得益于公司在声学、光学、微电子等核心技术领域的持续创新和研发投入，以及通过优化产品结构和提升产能利用率来逐步修复盈利能力。

公司利用欧美国家加息周期结束后的市场环境，以及终端需求的回暖，推动了智能硬件、精密光学器件和模组、VR虚拟现实等新兴业务领域的突破性进展，从而推动整体营收和净利润的快速增长。尤其是在VR/MR、TWS智能无线耳机、智能穿戴、精密零组件等业务领域的表现优异，为公司盈利能力的持续提升提供了强有力的支持。

歌尔股份在声学、光学、微电子等核心技术领域展现出明显的创新优势，通过与行业领先客户的紧密合作，积累丰富的项目经验，巩固了市场地位。在光学领域，公司通过收购驭光科技，增强了在微纳光学器件、投射/显示模组和三维传感等领域的竞争力，进一步提升了精密光学领域的综合能力。此外，公司在汽车电子领域也取得了显著进展，特别是在传感器、AR HUD模组和光学器件等方向上的布局深化了业务布局。

智能硬件的多元化布局是公司业绩增长的关键因素。公司覆盖了娱乐、健康和家居安防等多个领域，主要产品包括VR虚拟现实产品、MR混合现实产品、AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件和智能家居产品等。随着主要欧美国家加息周期进入尾声，消费电子行业终端需求的复苏为公司带来了积极的影响，预计公司的订单需求将会增加。

公司对未来的盈利预测表明，预计2024-2026年的收入分别为1039.28亿、1187.76亿和1330.60亿元，EPS分别为0.67元、0.90元和1.09元，当前股价对应的PE分别为34.9、26.2和21.5倍。公司凭借在VR/MR、TWS智能无线耳机、智能穿戴、精密零组件等业务领域的出色表现，以及受益于消费电子行业的复苏，预计将保持良好的增长态势。因此，维持“买入”的投资评级。

在风险方面，报告提到了宏观经济风险、产品研发不及预期风险、行业竞争加剧风险以及下游需求不及预期风险，提醒投资者关注这些潜在的风险因素。