社服周观点：暑期文旅消费规模环比增超20%，奥运赛事显著拉动赴欧游热情

社服周观点 暑期文旅消费规模环比增超20%，奥运赛事显著拉动赴欧游热情 2024年7月14日 暑期文旅消费规模环比增超20%，奥运赛事显著拉动赴欧游热情。1）美团数据显 推荐 维持评级 示，近两周，全国文旅消费规模环比增幅超过20%，北京、上海、成都、西安、广州、重庆、深圳、杭州、长沙、武汉为TOP10目的地。“说走就走”成为主流出行方式，更多用 分析师：执业证号：邮箱：分析师：执业证号：邮箱：分析师：执业证号：邮箱：分析师：执业证号：邮箱： 刘文正S0100521100009liuwenzheng@mszq.com饶临风S0100522120002raolinfeng@mszq.com邓奕辰S0100524050001dengyichen@mszq.com周诗琪S0100524070005zhoushiqi@mszq.com 户选择“不囤票、即时订”，北京、成都、上海、重庆、广州用户出游热情最高。从国内出行主题来看，“避暑”成为关键词，周边避暑小城迎来旅游热。美团数据显示，近两周，全国三线以下城市及县域地区文旅消费规模高速增长，嵊泗、安吉、桐庐、延吉等热门目的地的环比增幅超过60%；与此同时，“走进博物馆”已经成为市民游客仲夏休闲的生活方式，在美团平台上，近两周展览馆暑期门票预订单量环比增幅超过15倍，湖北省博物馆、西安博物院、陕西历史博物馆秦汉馆、甘肃省博物馆、大连自然博物馆为热门TOP5。2）从出入境旅游来看，根据航班管家数据，国际航线航班量持续修复，7.1-7.7数据恢复至2019年的77.3%；TOP国家/地区中，马来西亚、新加坡、英国、阿联酋已超2019年。中国大陆至日本航班量居于首位，恢复至2019年的80.2%，大陆至美国航班量恢复率为22.8%。同时，巴黎奥运会、欧洲杯等体育赛事带动赴欧旅游订单量增长明显。法国暑期旅游订单量同比增长八成，德国旅游订单量同比增长1.5倍以上。此外，在免签政策、支付便利化等利好因素影响下，海外社交平台逐渐形成了“ChinaTravel”热潮，吸引了不少外国游客来中国。数据显示，暑期入境旅游订单同比增长1倍，可免签入境中国的法国、意大利、德国、马来西亚、泰国等14国游客入境游订单整体同比增长1.5倍。 数据追踪：招聘数修复，出行数据呈现平稳态势。1）STR酒店数据跟踪：中国内地酒 店业（约9000个样本）于6月第5周（6.30-7.6）RevPAR绝对值环比上周下降/恢复率环比上周上升：6月第5周RevPAR绝对值为308.6元，环比-0.07%；恢复度为104%，恢复度环比+4.48pcts。2）招聘企业/帖子数量跟踪：2024年7月7日为止一周，国内新增招聘公司数量41027个，恢复至23年同期的91.68%，国内新增招聘帖数96885个，恢复至23年同期的93.04%；3）截至7月11日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量1081/1055/961/937万人次，分别恢复至2019年同期的92%/94%/98%/158%；4）宋城演艺全国千古情演出场次:2024年7月12日演出35次，7月12日演出场次中，西安千古情演出场次最多，达到8场。 投资建议：1）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管 理培训龙头行动教育，建议关注传智教育，中国东方教育；2）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的长白山、九华旅游、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推 相关研究 荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒 1.春节海南免税表现点评：春节海南免税销 家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。 风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。 售超预期，全年开局良好提振信心-2024/02/23 重点公司盈利预测、估值与评级 2.社服周观点：旅游客流超预期，业态全面 股价EPS（元）PE（倍） 开花-2024/02/19 601888.SH600859.SH 中国中免王府井 （元）2023A2024E2025E2023A2024E2025E 67.753.253.814.6221181513.810.620.921.17221512 推荐推荐 3.社服周观点：学大拟收购珠海隆大70%股权，春运首周离岛免税购物金额9.6亿元-2024/02/04 300662.SZ 科锐国际 15.681.021.341.7715129 推荐 4.旅游行业专题研究系列之春节旅游行业趋 301073.SZ 君亭酒店 18.210.160.651.011142818 推荐 势研判：历年春节前后旅游板块表现几何- 600754.SH 锦江酒店 22.980.941.631.79241413 推荐 2024/01/29 600258.SH601007.SH 1179.HK 605108.SH 首旅酒店金陵饭店华住集团 同庆楼 12.740.710.911.02181412 6.360.150.260.32422420 25.201.251.341.5220191719.811.171.592.07171210 推荐推荐推荐推荐 5.社服周观点：23Q4板块基金持仓比例下降，教育赛道配置比例提升，前十大重仓股新增中公、学大、北京人力-2024/01/28 603099.SH 长白山 23.330.520.811.02452923 推荐 300144.SZ 宋城演艺 8.17-0.040.510.61/1613 推荐 603136.SH 天目湖 10.340.790.91.08131110 推荐 603199.SH 九华旅游 31.301.582.082.21201514 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为2024年7月12日收盘价，华住集团/海伦司/九毛九/呷哺呷哺股价单位均为港元 目录 1.社服周观察：3 1.1复苏跟踪专题3 1.2社服周观点：暑期全国文旅消费规模环比增长超20%，奥运赛事带动赴欧旅游增长明显6 2.本周市场回顾（2024.07.08-2024.07.12）7 2.1行业表现7 2.2资金动向8 3.本周行业资讯（2024.07.08-2024.07.14）11 3.1酒店：cp30“二次元”落地杭州引爆当地酒店业，全国首家富士丽雅酒店开业11 3.2景区：上海迪士尼度假区发布扩建项目公示，重庆30余家景区汛期临时关闭13 3.3出入境游：国务院允许四市外资旅行社开展出境游，外国游客机票预订量同比增长1.8倍14 3.4免税：海口国际免税城项目四将于8月底封顶，“第比利斯-海口-米兰”第五航权货运航线开通15 3.5餐饮：霸王茶姬开启中国茶饮巴黎会友之行，日本肯德基预计9月底退市16 3.6教培：青岛义务段学生暑期托管“动”感十足，湖北英山白石坳小学“双减”减出别样风采18 3.7会展：广东珍稀特色植物展开幕，全国美展中国画作品展专家导赏7月次爆满21 4.行业重点公司盈利预测及估值23 5.风险提示24 插图目录25 表格目录25 1.社服周观察： 1.1复苏跟踪专题 萝卜投研招聘企业/帖子数量跟踪： 新增招聘公司数量情况：2024年7月7日为止一周，国内新增招聘公司数量41027个，恢复至23年同期的91.68%，恢复至19年同期的48.55%，新增招聘公司数量暂未复至2023年和2019年同期水平，7月7日为止一周内国内新增招聘公司数量较6月30日为止一周降低了3.67%，较6月23日为止一周降低了6.74%，恢复速度较慢。 新增招聘帖数量情况：2024年7月7日为止一周，国内新增招聘帖数96885个，恢复至23年同期的93.04%，恢复至19年同期的36.63%，恢复程度较新增招聘公司更弱。从环比增长角度来看，7月7日为止一周内国内新增招聘帖数量较6月30日为止一周降低1.52%，较6月23日为止一周降低了6.33%，恢复速度较慢。 图1：2017年至今新增招聘公司数量（单位：家）图2：2019年至今新增招聘帖数量（单位：个） 资料来源：Datayes，民生证券研究院；注：数据区间为2017年至2024年7月7日 资料来源：Datayes，民生证券研究院；注：数据区间为2019年至2024年7月7日 一线城市地铁客运量数据跟踪：截至2024年7月11日，一线城市北京/上海/广州/深圳七日平均客运量分别为1081/1055/961/937万人次，北京/上海/广州/深圳分别恢复至2019年同期的92%/94%/98%/158%，深圳客运量恢复趋势最为明显，北京、上海、广州 七日平均客运量尚未恢复至19年同期水平。 图3：一线城市地铁7日平均客运量（单位：万人）图4：一线城市地铁7日平均客运量较19年恢复情况 （单位：%） 资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院；基准线为100% 国内航班情况：截至7月11日，国内航班计划总数7日平均（班次）为15676次，国 内航班执行总数7日平均（班次）为14075次，航班执行率为91.0%，较前一日相比上升 1.5pcts，较23年7月11日上升1.6pcts。 图5：国内航班计划总数/执行总数及航班执行率 资料来源：Wind，民生证券研究院 STR酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约9000个样本）于6月第5周（6.30-7.6）RevPAR绝对值环比上周下降/恢复率环比上周上升：6月第5周RevPAR绝对值为308.6元，环比-0.07%；恢复度为104%，恢复度环比+4.48pcts。 图6：近年OCC（%）及相较2019年恢复情况图7：近年ADR（元）及相较2019年恢复情况 资料来源：STR，民生证券研究院资料来源：STR，民生证券研究院 图8：近年RevPAR及相较2019年恢复情况（元） 资料来源：STR，民生证券研究院 宋城演艺本周演出场次：宋城演艺演出场次保持稳定，全国千古情演出场次于2024年 7月12日演出35次，7月12日演出场次中，西安千古情演出场次最多，达到8场。 图9：全国千古情演出场次（单位：次） 资料来源：宋城演艺公众号，民生证券研究院 1.2社服周观点：暑期全国文旅消费规模环比增长超20%，奥运赛事带动赴欧旅游增长明显 事件：暑期全国文旅消费规模环比增长超20%，奥运赛事带动赴欧旅游增长明显 1）美团数据显示，近两周，全国文旅消费规模环比增幅超过20%，北京、上海、成都、西安、广州、重庆、深圳、杭州、长沙、武汉为TOP10目的地。“说走就走”成为主流出行方式，更多用户选择“不囤票、即时订”，北京、成都、上海、重庆、广州用户出游热情最高。从国内出行主题来看，“避暑”成为关键词，周边避暑小城迎来旅游热。美团数据显示，近两周，全国三线以下城市及县域地区文旅消费规模高速增长，嵊泗、安吉、桐庐、延吉等热门目的地的环比增幅超过60%；与此同时，“走进博物馆”已经成为市民游客仲夏休闲的生活方式，在美团平台上，近两周展览馆暑期门票预订单量环比增幅超过15倍，湖北省博物馆、西安博物院、陕西历史博物馆秦汉馆、甘肃省博物馆、大连自然博物馆为热门TOP5。2）从出入境旅游来看，根据航班管家数据，国际航线航班量持续修复，7.1-7.7数据恢复至2019年的77.3%；TOP国家/地区中，马来西亚、新加坡、英国、阿联酋已超2019年。中国大陆至日本航班量居于首位，恢复至2019