社服零售行业周报：携程23Q4业绩超市场预期，元宵节文旅消费持续火热

携程业绩超预期与文旅消费回暖

携程集团2023年第四季度及全年业绩回顾

• 2023年第四季度：携程实现净收入103亿元人民币，同比增长105%；归属于母公司净利润13亿元人民币。
• 2023年全年：总收入达到445亿元人民币，同比增长122%；归属于母公司净利润为99亿元人民币。

主要业务表现

• 住宿、交通、度假、商旅收入分别为39亿元、41亿元、7.04亿元、6.34亿元，分别同比增长131%、86%、329%、129%。
• 国内外业务复苏：国内酒店预订同比增长超130%，出入境酒店和机票预订恢复至2019年同期的80%以上；国际OTA平台总预订同比增长超70%。

文旅消费趋势

• 元宵节期间：国内旅游整体预订量同比去年增长140%以上，其中省内游、周边游订单量增长200%以上。
• 民俗文化热：元宵节前后，广东潮汕英歌舞、福建福州游神、广西宾阳炮龙等传统活动在网络平台引起热议，带动广东、福建、广西三省景区、酒店预订量快速增长。

投资建议

• 顺周期修复：关注经营改善、估值修复的公司，如锦江酒店、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等。
• 个性化需求：关注成长性与防御性兼具的黄金珠宝、潮玩板块，如潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等。
• 国货出海：看好基于供应链优势的国货出海，关注业绩高增长、业绩兑现性强的公司，如米奥会展、安克创新、华凯易佰、小商品城等。
• 零售新业态：关注折扣零售业态对传统商超的赋能，看好家家悦、重庆百货、名创优品等公司。

风险提示

• 宏观经济影响：居民收入及消费意愿恢复可能不及预期，行业竞争加剧的风险。
• 盈利预测与估值：各公司未来盈利预测与估值情况需持续关注。

结语

随着携程业绩超预期及文旅消费的持续回暖，相关领域展现出强劲的增长势头。投资策略应聚焦于复苏预期、个性化需求、国货出海以及零售业态创新等方面。同时，需密切关注宏观经济环境变化对消费意愿的影响。