有色金属行业大宗&贵金属周报：美国CPI助推降息预期，关注黄金股估值修复

根据所提供的研报内容，以下是关于有色金属市场的总结：

行情综述与投资建议

本周市场表现：

• A股整体上涨，其中沪深300指数涨幅1.20%，有色金属板块涨幅1.01%。
• 个股方面，盛屯矿业、博迁新材、明泰铝业表现领先；株冶集团、鹏欣资源、华钰矿业跌幅较大。

各金属品种基本面分析

铜：

• 价格：LME铜价本周下跌0.93%，SHFE铜价下跌1.77%。
• 库存：全球铜库存去库0.44万吨，其中LME库存增加1.46万吨，国内社会库存去库2.12万吨。
• 供应：6月中国铜精矿进口量增加，铜精矿TC上涨至3.24美元/吨。
• 需求：LME库存大幅增加，市场担忧全球经济衰退，铜价承压。

铝

• 价格：LME铝价下跌1.97%，SHFE铝价下跌1.43%。
• 库存：全球铝库存累库0.23万吨，其中LME去库2.30万吨，国内铝锭+铝棒库存累计2.53万吨。
• 供应：6月中国电解铝产量同比增长5.56%，供应端有所增长。
• 需求：终端消费偏弱，特别是汽车行业，但新能源汽车销量保持增长。

黄金

• 价格：COMEX黄金价格上涨0.68%，价格稳定在2416.00美元/盎司。
• 库存：COMEX黄金库存增加8.45万金衡盎司。
• 市场动态：美国CPI数据低于预期，市场对9月降息预期提升，推动金价上涨。

风险提示

• 项目建设进度不及预期。
• 需求不及预期。
• 金属价格波动。

投资建议

• 关注铜矿产量持续增长的紫金矿业等标的。
• 关注具备丰富上游铝土矿资源的中国铝业等标的。
• 关注黄金企业成本控制和金价稳定性，推荐山东黄金、中金黄金、银泰黄金等标的。

结论

本周有色金属市场整体呈现上涨趋势，但铜、铝价格受到全球经济衰退预期的影响有所承压。黄金市场在CPI数据低于预期的情况下表现出较强韧性。投资策略应聚焦于具有稳定产量增长潜力的企业，并关注黄金企业成本控制和金价走势。需要注意的风险包括项目进度、需求不确定性以及金属价格波动。