沪铜国内社库位于高位 镍价或将持续补涨

沪铜国内社库位于高位镍价或将持续补涨 发布时间：2024-05-2209:50:32作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月21日，沪铜期货主力合约收涨0.40%至 87090.0元。 资金流向 5月21日收盘，沪铜期货资金整体流出3.17亿元。 背景分析 我们认为是驱动本轮铜价上行新的逻辑长线产业与宏观的共振，产业上来源于以铜矿为代表海外矿产的长期开支不足，宏观上来源于美联储降息周期的临近，货币宽松的预期较强。 后市展望 短期铜价涨幅较大，而产业被动跟随，现货贴水以及月差均处于低位，国内社库位于高位，这可能使铜价持续回调，持续关注持仓变化以及5日均线支撑。 研报正文 核心观点 【沪铜】 沪铜主力期价今日早盘冲高回落，伴随减仓，随后在8.6万一线止跌企稳，收于8.7万上方。我们认为是驱动本轮铜价上行新的逻辑长线产业与宏观的共振，产业上来源于以铜矿为代表海外矿产的长期开支不足，宏观上来源于美联储降息周期的临近，货币宽松的预期较强。 短期铜价涨幅较大，而产业被动跟随，现货贴水以及月差均处于低位，国内社库位于高位，这可能使铜价持续回调，持续关注持仓变化以及5日均线支撑。 建议5日均线逢低做多 【沪锌】 沪锌主力期价夜盘增仓上行，一度逼近2.5万关口，日内减仓下行，在2.45万一线止跌企稳。今日有色板块日内集体回调，锌价表现较为强势。产业下游对锌价接受意愿低，锌锭社库较去年同期上升约9万吨，现货贴水以及月差处于低位，锌价与铜价情况类似，产业弱现实可能使锌价持续回调，持续关注持仓变化以及5日均线支撑。 建议观望 【沪镍】 沪镍主力期价镍价周五突破近一个月的震荡平台，一鼓作气拉涨至15.5万一线，同时伴随着增仓。本周镍价维持强势，连续两天盘中站上16万关口。 今日早盘与有色板块一起回落，持仓量有所下降。近期镍价上行主要是宏观和产业共振。宏观方面受有色普涨带动，产业方面16日新喀爆发事件成为镍价强势上涨的导火索。4月有色大幅上涨镍价涨幅较小，在有色普涨的背 景下，叠加产业利好，镍价或将持续补涨。建议多单持有 1.产业动态 铜 5月20日mysteel统计，电解铜社库为40.45万吨，较16日去库0.42万吨，较13日累库0.33万吨。锌 5月20日mysteel统计，锌锭社库为19.55万吨，较16日去库0.10万吨，较13日去库0.08万吨。镍 5月21日，据中国海关数据统计，2024年4月镍矿进口量294.21万吨，环比增加140万吨，增幅90.78%;同比减少24.65万吨，降幅7.73%。其中红土镍矿290.26万吨，硫化镍矿3.95万吨。自菲律宾进口红土镍矿255.39万吨，占本月进口量的86.80%。2024年1-4月镍矿进口总量673.32万吨，同比减少18.00%。 5月21日，印度尼西亚最高投资官员周一(2024.5.20)表示，政府已向特斯拉首席执行官埃隆·马斯克提议在这个镍资源丰富的国家建设一座电动汽车电池厂。印度尼西亚热衷于建立工业以开发丰富的自然资源，其中包括世界上最大的镍储量。 镍是电动汽车电池和太阳能电池板的重要材料。根据政府数据，印度尼西亚供应了全球40%的镍，并有可能到2030年将这一比例增加到75%。政府设定了到2030年生产60万辆电动汽车的目标，并将要求到2027年印尼生产的电动汽车及相关零部件的本地含量达到60%。 5月21日Mysteel报道，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2406合约。金川电解主流升贴水+800元/吨，价格 157280元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-500元/吨，价格155980元/吨;挪威镍主流升贴水+3000元/吨，价格159480元/ 吨;镍豆主流升贴水-3300元/吨，价格153180元/吨。 2.相关图表 关联品种沪铜沪锌沪镍所属公司：宝城期货