沪铜期价短期或将震荡运行 锌价上涨导致社库不去反累

沪铜期价短期或将震荡运行锌价上涨导致社库不去反累 发布时间：2024-05-1409:43:02作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月13日，沪铜期货主力合约收涨1.12%至 81150.0元。 资金流向 5月13日收盘，沪铜期货资金整体流入5.10亿元。 背景分析 上周四铜价跌破8万后开始企稳回升，伴随着增仓，我们认为这主要是市场对红海局势担忧升温，贵金属开始大幅反弹，铜金融属性较强，随之反弹。 后市展望 国内产业库存高企，下游对高铜价观望情绪较浓，国内显性库存较去年农历同期上升近13.2万吨，4月铜价大幅上涨导致社库不去反累。宏观利好，产业利空，预计期价短期将围绕8万一线震荡。 研报正文 核心观点 【沪铜】 沪铜主力期价夜盘偏弱震荡，日内增仓上行，站上8.1万关口。上周四铜价跌破8万后开始企稳回升，伴随着增仓，我们认为这主要是市场对红海局势担忧升温，贵金属开始大幅反弹，铜金融属性较强，随之反弹。 国内产业库存高企，下游对高铜价观望情绪较浓，国内显性库存较去年农历同期上升近13.2万吨，4月铜价大幅上涨导致社库不去反累。宏观利好，产业利空，预计期价短期将围绕8万一线震荡。 建议观望 【沪锌】 沪锌主力期价今日先抑后扬，整体围绕2.34万一线震荡。锌上行原因与铜一致，主要受金融属性影响。 产业上，海外伦锌高位小幅去库;国内季节性累库后社库较去年农历同期上升近6.5万吨;国内现货一直维持贴水状态;锌价上涨导致社库不去反累。宏观利好，产业利空，预计锌价将在2.3万-2.4万区间震荡。 建议观望 【沪镍】 沪镍主力期价早盘跳水一度跌至14.2万一线，整体在14.3-14.4万区间震荡。上周有色整体回落，镍价下跌伴随着明显的增仓，这说明了目前镍在有色板块中仍然是被作为空头配置。周四周五镍价随着有色板块反弹。4月有色大幅上涨镍价涨幅较小，所以相较于其他的有色品种安全边际较高，我们认为后续镍价或将在14-14.8万区间震 荡。 建议逢低做多 1.产业动态铜 5月13日SMM讯，今日1#电解铜现货对当月2405合约报贴水70元/吨-贴水30元/吨，均价报贴水50元/吨，较上一交易日涨10元/吨;平水铜成交价79930~80750元/吨，升水铜成交价79950~80760元/吨。 沪铜2405合约早盘低开后一路冲高，盘初于80000元/吨短暂波动后下测79970元/吨随后盘面一路冲高，上午11时后上测80950元/吨。沪铜2405合约对2406合约隔月月差早盘波动于contango290-260元/吨，较上一交易日明显走扩。 早市现货升水如期继续抬升，持货商出货策略有所分化。早市盘初，持货商报主流平水铜贴水40元/吨-贴水30元/吨附近;好铜如CCC-P，金川大板报贴水20元/吨-贴水10元/吨附近。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水50元/吨-贴水40元/吨部分成交，好铜如CCC-P，金川大板等报贴水40元/吨-贴水30元/吨部分成交，湿法铜如spence报贴水100元/吨部分成交。 因月差下扩，部分持货商捂货惜售情绪较重，升水报盘表现坚挺。下游因盘面波动较大点价意愿亦不高，市场成交冷清。上午11时前，部分主流平水铜报贴水70元/吨-贴水60元/吨少量成交，好铜报价维持坚挺。 今日现货升水继续走高，在月差下扩的背景下成交表现惨淡。据SMM调研上海地区本周库存27.69万吨，在北方部分冶炼厂检修以及部分货源出口的原因下，入库量有所减少。但目前去库趋势仍未显现，预计交割前现货升水易涨难跌。 镍 5月13日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2406合约。金川电解主流升贴水+1600元/吨，价格144930元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-300元/吨，价格143030元/吨;挪威镍主流升贴水+3700元/吨，价格147030元/吨;镍豆主流升贴水-3000元/吨，价格140330元/吨。 2.相关图表 关联品种沪铜沪锌沪镍所属公司：宝城期货