食品饮料行业周报：酒企积极调控，关注底部配置机会

食品饮料行业周报

行业概览

• 市场表现：食品饮料板块整体跑输上证指数，子板块中白酒板块表现相对稳定，而啤酒和软饮料板块则表现较弱。
• 投资策略：关注结构性布局机会和个股阿尔法逻辑，特别是具有较强抗风险能力的龙头企业，这些企业在全年业绩上具有较高的确定性，估值回调后提供中长期配置的较好时机。

主要子行业动态

白酒行业

• 供给侧调控：多家酒企采取供给端调控措施，如暂停茅台1935投放、停止52度国窖1573经典装发货、西凤老绿瓶停止发货等。
• 新品与提价：五粮液推出经典五粮液全系产品，38度国窖1573经典装经销商客户结算价格上调30元/瓶。
• 建议关注：高端白酒五粮液、泸州老窖、贵州茅台，次高端表现较好的山西汾酒，以及地产酒龙头如古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒等。

大众消费品

• 乳品：液奶需求平稳，伊利股份调整经营节奏，控制发货，为后续高质量发展奠定基础。
• 软饮料：夏季需求旺盛，瓶装水、功能型饮料、无糖茶、椰子水等细分赛道表现良好。
• 啤酒：短期需求偏弱，但随着进入消费旺季，关注天气对销量的影响，成本端受益于原材料价格下行，利润端有望实现增长。
• 大健康食品：健康化趋势下，西麦食品和均瑶健康分别在燕麦早餐和益生菌领域布局，有望带来新增长点。

投资建议

• 关注公司：重点推荐伊利股份、新乳业、东鹏饮料、青岛啤酒、燕京啤酒、西麦食品、均瑶健康等。
• 风险提示：食品安全风险、消费复苏不及预期、成本上行、业绩增速不及预期、行业竞争加剧、第三方数据统计偏差风险。

盈利预测与评级

• 提供了部分公司2024年的盈利预测和PE估值，强调了食品饮料板块的中长期配置价值。

结论

食品饮料行业在当前市场环境下，展现出结构性机会和个股的阿尔法逻辑，特别是具备较强抗风险能力的企业，随着估值回调，其长期配置价值凸显。投资者应关注特定子行业和公司动态，以把握市场机遇。