南华废钢周报：观点：维系弱势

观点：维系弱势 南华废钢周报 周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 废钢周报观点 供应：本周255家钢厂废钢日均到货量为36.8万吨（较上周-9.9），废钢供应因价格下跌出现较大收缩。需求：本周255家钢厂废钢日耗为40.04万吨（-5.6），其中长短流程钢厂均缩减废钢日耗。 加工基地库存：本周全国社会库存进一步降低，仅华北地区出现不降反升，社会库存处于季节性相对高位，这可能与该 地区废钢价格较高，资源流向该地有关。 钢厂库存：因本周到货缩减，钢厂废钢库存并未出现进一步提升，但是由于钢厂废钢日耗缩减亦较大，钢厂废钢库销比 上升，钢厂补库动力较弱。 螺废价差与铁废价差（废钢性价比）：截至8月4日，铁废价差为-57（较上周-6），华东螺废价差为610（+18），废钢性 价比仍不及铁水，钢厂加废效益不佳。 钢厂利润：截至8月4日，江苏长流程钢厂利润为-111（周变化+26）；短流程钢厂平电利润为-358（周变化+12），本周 钢厂利润虽有小幅改善，但仍处于低位。 策略观点：本周废钢基本面呈现供需双弱的局面，因废钢价格下跌，上中游收废送废积极性有所减弱，并且钢材需求低迷对应的废钢资源量亦呈现缩减，钢厂废钢供应随之缩减；需求端因成品销售不佳，钢厂利润较差，钢厂停产减产趋势扩大，再因加废性价比较低，钢厂对废钢需求亦出现大幅缩减。目前钢厂对废钢的需求减少，并且厂库废钢库销比亦走高，这意味着废钢供应偏低对废钢价格支撑作用较弱，因为钢厂对于废钢的补库动力较弱，在其利润不佳下对于废钢的打压意愿增强，预计废钢仍呈现易跌难涨的弱势局面。 富宝不含税综合价格指数 2024-08-02 2024-08-01 2024-07-26 日变化 周变化 全国 2372.9 2375.5 2396.8 -2.6 -23.9 华东 2361.3 2368.4 2389.3 -7.1 -28 华北 2436.2 2434.3 2447.8 1.9 -11.6 华南 2357.4 2357.5 2389.3 -0.1 -31.9 华中 2211.5 2215.8 2240.5 -4.3 -29 东北 2381.7 2390.1 2437.9 -8.4 -56.2 西南 2244.4 2247.3 2284.4 -2.9 -40 西北 2182.6 2189.4 2194.1 -6.8 -11.5 来源:南华研究 钢厂废钢到货 2024-08-02 2024-08-01 2024-07-26 周变化 255家钢厂废钢到货 374772 365573 446397 -71625 132家长流程钢厂废钢到货 183599 177313 227082 -43483 89家短流程钢厂废钢到货 102575 99390 125015 -22440 109家钢厂废钢到货：汇总 183144 171216 214640 -31496 109家钢厂废钢到货：华东 109441 105766 118490 -9049 109家钢厂废钢到货：华北 30850 25350 49350 -18500 109家钢厂废钢到货：西南 15700 13700 18000 -2300 109家钢厂废钢到货：华中 22610 22120 22300 310 109家钢厂废钢到货：东北 4543 4280 6500 -1957 来源:南华研究 废钢日耗与钢厂库存 2024-08-01 2024-07-25 周变化 255家钢厂废钢日耗 400428 456409 -55981 132家长流程钢厂废钢日耗 209028 238959 -29931 89家短流程钢厂废钢日耗 100850 121900 -21050 255家钢厂废钢库存 4257279 4386920 -129641 132家长流程钢厂废钢库存 1674379 1824970 -150591 89家短流程钢厂废钢库存 1341800 1344550 -2750 255家钢厂废钢库销比 10.6318 9.6118 1.02 132家长流程钢厂库销比 8.0103 7.6372 0.3731 89家短流程钢厂废钢库销比 13.3049 11.0299 2.275 2024-08-02 2024-07-26 周变化 总废钢比 18.81 19.19 -0.38 高炉废钢比 14.43 14.56 -0.13 电炉废钢比 92.97 92.98 -0.01 来源:南华研究 社会库存 2024-08-02 2024-07-26 周变化 全国 387730 387870 -140 华东 186650 186700 -50 华北 39750 28420 11330 华南 48080 45050 3030 华中 38800 44400 -5600 西南 43650 48400 -4750 西北 4900 5500 -600 东北 25900 29400 -3500 来源:南华研究 废钢相关品种价格及价差 2024-08-02 2024-07-26 周变化 华东铁水成本（富宝） 2357 2389 -32 铁废价差 -57 -51 -6 华东螺废价差（含税） 610 592 18 江苏长流程螺纹含税成本（15%废钢比） 3331 3367 -36 江苏长流程螺纹利润（15%废钢比） -111 -137 26 2024-08-02 2024-07-26 周变化 唐山钢坯 3140 3170 -30 上海螺纹汇总价格 3210 3220 -10 上海热卷汇总价格 3500 -10 来源:同花顺,南华研究 各区域电炉利润 2024-08-02 2024-08-02 2024-08-02 2024-08-02 2024-08-02 2024-08-02 峰电成本 平电成本 谷电成本 平电周变动 峰电利润 平电利润 谷电利润 利润日变动 利润周变动 江苏 3690 3488 3325 -22 -560 -358 -195 6 12 河北 3735 3600 3465 -21 -350 -215 -80 0 -18 四川 3439 3344 3258 -23 -209 -114 -28 -17 -17 湖北 3520 3417 3302 -42 -390 -287 -172 -12 -8 广东 3648 3489 3348 -35 -391 -232 -172 -3 -45 福建 3454 3326 -72 -252 -134 -6 9 52 来源:南华研究 废钢价格 /吨 3300 3200 3100 全国不含税废钢价格废：钢厂价：钢（日） /吨 3200 西北不含税废钢价格西南不含税废钢价格 不废钢价格华不废钢价格华不废钢价格华不废钢价格华不废钢价格 3000 2900 3000 2800 2700 2800 2600 2500 2400 2300 2200 23/0423/0823/1224/04 2600 2400 2200 23/0423/0823/1224/04 来源:富宝南华研究来源:南华研究 螺纹盘面与江苏峰平谷电成本 /吨 6000 江：谷江：平江：峰 价（）：螺钢江（15废钢比） 5750 5500 5250 5000 4750 4500 4250 4000 3750 3500 3250 3000 20/0620/1221/0621/1222/0622/1223/0623/1224/06 来源:南华研究wind富宝,南华研究 铁废价差与螺废价差 富宝铁废价差 华东螺废价差（螺纹–废钢，含税）节性 /吨 400 20202021202220232024 /吨 2200 20202021202220232024 300 2000 2001800 100 1600 01400 –100 –200 1200 1000 –300 02/2904/3006/3008/3110/31 800 600 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 利润 /吨 500 400 300 200 100 江利润：平江利润：谷江利润：峰 江利润（15废钢比） /吨 200 100 0 四川利润：平湖北利润：平 广利润：平福建利润：平 江利润：平河北钢利润：平 0 –100 –200 –300 –400 –500 –100 –200 –300 22/0622/1223/0623/1224/06 来源:富宝南华研究 12/3102/2904/3006/30 来源:富宝南华研究 废钢供给 全国不含税废钢价格255家钢厂废钢： 吨 255家钢厂废钢到货：其中132家（高）长流程季节性 /吨 720000 30002021202220232024 吨 640000 560000 480000 400000 320000 22/12 23/06 23/12 24/06 2880 2760 2640 2520 2400 500000 400000 300000 200000 100000 0 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究 255家钢厂废钢到货：汇总季节性 来源:富宝南华研究 255家钢厂废钢到货：其中89家短流程节性 吨 1000000 800000 600000 400000 200000 0 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 吨 300000 240000 180000 120000 60000 0 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究来源:富宝南华研究 废钢日耗 255家钢厂废钢日耗（万吨）节性255家钢厂废钢日耗：其中89家短流程节性 2021202220232024 万吨 84 72 60 48 36 2402/2904/3006/3008/3110/31 吨 250000 200000 150000 100000 50000 0 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究 255家钢厂废钢日耗：其中132家（高）长流程季节性 来源:富宝南华研究 铁水废钢量季节性 吨 400000 350000 300000 250000 200000 150000 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 万吨 360 340 320 300 280 260 2021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究来源:钢联富宝南华研究 废钢消耗比 $比 27 24 21 18 15 12 来源:南华研究 $比 20 钢铁：废钢：比（周） 22/0622/1223/0623/1224/06 ：废钢：比（周） $比 102 99 96 93 90 87 来源:南华研究 ：废钢：比（周） 22/0622/1223/0623/1224/06 18 16 14 12 10 来源:南华研究 22/0622/1223/0623/1224/06 钢 钢废钢到货季节性废钢：：钢（日）节性 吨 48000 40000 32000 24000 16000 8000 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 吨 24000 20000 16000 12000 8000 4000 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:富宝南华研究 废钢：库存：钢（日）节性 来源:钢联南华研究 钢废钢库销比季节性 吨 840000 720000 600000 480000 360000 240000 2020202120222023