中泰通信行业周报：国内AI进展加速，关注算力、卫星等机会

基本状况 本周沪深300下跌0.88%，创业板下跌1.65%，其中通信板块下跌0.78%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的123支成分股本周内换手率为1.24%；同期沪深3 00成份股换手率为0.37%，板块整体活跃程度强于大盘。 上市公司数 123 4145590 1319834 行业总市值(百万元)行业流通市值(百万元) 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：ST中嘉（+14.47%）、超讯通信（+12.07%）、ST天喻（+7.60%）、新易盛（+7.04%）、*ST美讯（+7.00%）、；跌幅居前五的公司分别是：七一二（-10.89%）、瑞斯康达（-9.15%）、有方科技（-9.1 4%）、澄天伟业（-9.09%）、移远通信（-8.82%）。 行业-市场走势对比 世界人工智能大会召开，关注国内外AI算力/应用发展。7月4日，2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（简称“WAIC2024”）在上海举办，三大运营商参加并发布相关产品。中国移动发布移动云智算产品体系，其依托“天穹算网大脑” 编排调度全域资源、九天千亿参数模型深度调优和海量国产化算力布局，提供包含算力 、工具、生态三部分产品能力。中国电信人工智能研究院揭牌，发布了“加快大模型赋能场景应用”倡议书及四大AI联创基地，并举办了央企算力和大模型合作的签约仪式 ，并构建“1+1+1+M+N”星辰大模型体系，即1个智算云底座、1个数据底座、1个星辰大模型底座、M个内部大模型、N个行业大模型应用。中国联通携人工智能领域20余项爆款展品精彩亮相上海世博展览馆，全方位展现在“AI+基础设施、AI+算力调度平台 、AI+大模型及AI+智慧应用”等领域的人工智能领先技术和创新成果，诠释了数字中国建设的“联通实践”。三大运营商作为通信行业的巨头及行业资本支出主要方，其AI相关进展迅速，具备行业引领作用。此外，根据爱集微报道，英伟达将在未来几个月内交付100多万颗新型H20芯片，这些芯片的设计不受美国出口管制限制，且每块H20芯片的价格在1.2万到1.3万美元之间。我们认为，国产算力与海外英伟达系算力将短期内共存，不应将两者立于完全对立状态，同时中长期国产自主算力仍需重视关注。 公司持有该股票比例 相关报告 请务必阅读正文之后的重要声明部分-1- 华为发布5.5G商用版本，5G-A将迈入全新阶段。2024年华为用户大会期间，华为无线网络研发总裁孙锐发布了全球首个基于3GPP R18标准的5G-A商用版本Apoll o。R 18为5G-A提供了第一个版本的国际标准，承载着产业“挖掘新价值，探索新领域”的期望。华为Apollo版本引入R18最新技术，将推动5G高效演进和5G-A能力边界扩展，助力运营商从5G卓越迈向5G-A领先。当前，Apollo版本可高效扩展三大边界 ，实现新体验、新能效和新能力，为5G-A商用注入强大动力。第一，Apollo版本打破了传统频段划分和载波配置的限制，开创了频谱池化的全新模式，提升频谱利用率40%，为用户带来全新的体验。第二，随着5G规模商用，流量峰值和均值之比成倍增长， 华为率先提出“0 Bit 0 Watt”能效理念。Apollo版本实现了0 Bit 0 Watt，树立5G-A能效新标杆。第三，Apollo版本不断探索业务新能力，实现从固定切片到基于目标速率的动态切片，提供固定点位确定性上行速率，向确定性体验迈出坚实的一步。随着低空经济等5G-A场景的应用，未来或将带来更多的5G-A基站覆盖。随着产业推进， 不仅将提高频谱效率，还可推动天线振子、射频器件等需求量的增长，同时，随着信号传输向高速化和高频化发展，高速且多层化的PCB板材需求也将增加。建议重点关注5G-A产业落地情况及对相关标的的拉动效应。 NTN卫星峰会召开，运营商积极发力卫星市场。2024年上海世界移动通信大会（MW C上海）NTN卫星峰会在上海新国际博览中心召开。会议讨论卫星网络彻底改变全球连通性的行业发展方向，以及如何实现规模化的落地应用。随着卫星互联网商业化应用场景的不断丰富，全球商用卫星互联网产业迎来蓬勃发展，电信运营商亦正积极参与。 大会相关亮点有：1）不少卫星通信领域的公司首次参展；2）不少公司公布了卫星发射计划，如来自上海的低轨卫星网络运营企业垣信卫星规划在2025年底前完成GEN1的6 48颗卫星发射任务，在2027年底前完成GEN2的648颗卫星发射任务；3）不少新的卫星相关科技产品精彩亮相。面对庞大的市场，除传统通信设备巨头在积极布局卫星通信业务，抢占技术和市场制高点外，运营商如中国电信也在不断加强卫星通信应用技术创新，推动卫星通话走进寻常百姓家。今年3月，中国电信获得国际电信联盟批准的可用于卫星通信业务的国际电信码号资源，这是我国电信企业的首例，进一步增强了中国电信在卫星通信业务的竞争力。此外，广东深圳全市多处电信营业厅亦开展卫星通信体验科普活动，市民可在营业厅体验卫星手机影像功能、手机直连卫星应用场景。我们认为随着卫星产业从0到1的落地，未来卫星组网发射节奏有望加快，建议重点关注卫星制造和火箭发射等环节机会。 投资建议：关注光器件和光芯片：中际旭创、天孚通信、源杰科技、新易盛、华工科技 、光迅科技、腾景科技等；ICT设备商：中兴通讯、紫光股份（新华三）、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通信等；卫星互联网：上海瀚讯、铖昌科技、震有科技、信科移动、盛路通信、海格通信、中国卫通、华测导航等；电信运营商：中国移动、 中国电信、中国联通；物联网：广和通、美格智能、移远通信等；数据中心：润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等；连接器&控制器：维峰电子、徕木股份 、瑞可达、鼎通科技、科博达、拓邦股份、和而泰等；专用通信：三旺通信、七一二等 ； 光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等。 风险提示事件：AI发展不及预期风险、算力网络发展不及预期风险、技术迭代不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等。 板块综述 本周沪深300下跌0.88%，中小板下跌1.72%，创业板下跌1.65%，TMT中通信板块下跌0.78%，计算机下跌2.73%，电子下跌3.03%，传媒下跌050%。 图表2：通信板块涨跌幅前五（2024.07.01-2024.07.05） 图表3：中泰通信重点跟踪公司最新估值（截止2024.07.05） 本周重点公告与新闻 公司公告 ▪ 7月1日 【拓邦股份】业绩预告：公司发布半年度业绩预报，预计归母净利润为36125.70万元至41286.51万元，同比增长40%-60%。扣非净利润为35574.54万元至40656.62万元，同比增长40%-60%。 【美格智能】股份增持：截止6月28日，第三大股东自然人胡培泽新进公司股票1300.0万股，共持有1300.0万股，持股占流通股比5.04 %，市值2.58亿元。 【美格智能】股份减持：截至6月28日，第二大股东上海兆格企业管理中心(有限合伙)减持公司股票39.94万股，共持有2624.82万股 ，持股占流通股比10.03%，市值5.21亿元。 【柏楚电子】人事变动：公司第三届董事会、监事会换届选举。选举唐晔先生为董事长、聘任谢淼先生为总经理；代田田先生、周荇女士 、胡佳女士为副总经理；周荇女士为董事会秘书；韩冬蕾女士为公司财务总监；徐军先生为公司项目执行总监。 ▪ 7月2日 【宝信软件】股份减持：公司董事长夏雪松、副总经理陈健、梁越永、黄颖雷及财务总监吕子男因个人资金需求，计划在2024年7月24日至2024年10月23日期间，通过集中竞价方式合计减持不超过47万股。 【富春股份】股权激励：公司发布2024年股票期权激励计划(草案)，本激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为2700万份，约占本激励计划草案公布日公司股本总额的3.91%。本激励计划涉及的激励对象共计39人，本激励计划授予股票期权的行权价格为3.61元/份。 【远望谷】股份转让：公司实际控制人徐玉锁及陈光珠拟通过协议转让的方式，将其持有公司无限售条件流通股份4720.7574万股转让给鼎泰四方(深圳)资产管理有限公司自主管理的“鼎泰四方福宝成长2号私募证券投资基金”，占公司股份总数的6.38%。 【中国铁塔】人事变动：徐波获委任为公司副总经理。任期自2024年7月2日起生效，至第三届董事会任期结束之日止。 ▪ 7月3日 【仕佳光子】人事变动：公司召开2024年第一次职工代表大会，选举吴卫锋先生、张可先生为公司第四届监事会职工代表监事。任期三年。 【国盾量子】人事变动：公司董事会、监事会换届选举。提名应勇先生、陈超先生、张莉女士、张军先生、唐世彪先生、周雷先生为公司第四届董事会非独立董事候选人；选举冯镭先生担任公司第四届监事会职工代表监事；提名张岚女士、刘畅先生为公司第四届监事会非职工代表监事候选人。任期三年。 【佳讯飞鸿】股份回购：截止2024年6月30日，公司累计回购公司股份633.86万股，占公司总股本的1.07%。 ▪ 7月4日 【生益科技】股权激励：公司2024年度限制性股票激励计划授予条件已经成就，确定2024年7月4日为公司2024年度限制性股票激励计划的授予日，以10.04元/股的价格向733名激励对象授予5893.89万股限制性股票。 【乐鑫科技】股份转让：公司控股股东乐鑫(香港)投资有限公司(“出让方”)拟询价转让公司125万股，占公司总股本的比例为1.11%。 【通光线缆】重大合同：公司全资子公司通光强能、通光光缆和通光信息近日参与了国家电网2024年第四十三批和第四十四批采购项目的招标。通光强能预中标导地线项目，金额15642万元和11952万元；通光光缆预中标光缆项目，金额2588万元；通光信息预中标光缆项目，金额691万元。合计预中标金额30873万元，占2023年经审计营业收入总额的13.15%。 ▪ 7月5日 【德赛西威】股份减持：公司第二大股东惠州市创新投资有限公司减持公司股票540.64万股，共持有1.47亿股，持股占流通股比26.49%，市值125.03亿元。 【广东榕泰】股份减持：股东肖健计划通过集中竞价及大宗交易方式减持股份不超过公司总股本的1.5%，合计拟减持本公司股份数量不超过2217.68万股。 【中国联通】人事变动：王利民获委任为公司的高级副总裁，由2024年7月5日起生效。 【申菱环境】人事变动：欧阳惕先生因工作调整原因辞去公司副总经理职务，辞职后继续担任研究院院长一职。董事会研究决定，同意聘任陈军先生为公司副总经理。 重要新闻 《2024中国智算产业生态图谱》正式发布 算法模型正在向多模态、自监督学习更高阶演进；大模型研发持续深入、支持更多专业场景的应用；新技术与行业应用加速融合，推动产业的智能化和数字化转型。与此同时，智算产业形成完整的产业链结构，智算中心正逐步构建算法应用普适化和算力服务普惠化的服务生态，保持快速发展的态势以应对各行各业不断增长的智能计算需求。 为梳理产业链各个环节发展状况，帮助明确智算产业发展方向，2024年5月，科智咨询正式开展《2024中国智算产业生态图谱》编制工作。经过公开征集、内部梳理、专家评审以及广泛的产业调研，对超2000家单位信息进行细致的统计与整理，6月18 日，《2024中国智算产业生态图谱》于中国智算生态发展大会正式发布。 图谱从智算产业全景视角出发，涵盖基础设施、算力资源、平台服务和行业应用四大领域，深入梳理智算产业链上中下游发展状况，详细展示智算产品和服务分类及产业要素分布态势，展现中国智算产业发展全貌，以期帮助企业更好地了解市场竞争格局，促进产业链协同与产业生态升级发展。 智算产业生态构成较为复杂，根据产业生态中企业所提供产品和功能的不同，图谱将智算产业生态划分为基础设施、算力资源、平台服务和行业应用四个重要类别。 01基础设施 基础设施类企业主要围绕智算