通信行业周报：边缘AI加速落地，关注算力及应用端产业链投资机会

本周策略观点： 1.AI PC加速落地，手机厂商积极布局大模型，市场有望量价齐升。2023年10月31日，联想集团、英特尔公司、爱奇艺三方备忘合作发布会在北京举行。三家企业签署谅解备忘录，旨在携手加速AI变革在应用端的落地，为用户带来全新的AI高级智能化体验。此次签署备忘录意味着三方发挥各方优势，在AI PC领域展开深度合作。 2023年11月1日，2023 vivo开发者大会上，vivo正式发布自研蓝心大模型BlueLM、自研蓝河操作系统BlueOS，并发布了OriginOS 4。vivo将自研的蓝心大模型能力与Origin OS 4系统相结合，为用户带来了“1+2+N”的智能系统体验，AI大模型加持Origin OS 4迎来交互变革 2.华为智选车智界S7即将预售，鸿蒙生态建设持续推进，关注华为智能驾驶产业链投资机会。华为智界S7将于11月17日正式上市。新车定位中型轿车。华为智选与奇瑞合作品牌智界的首款车型，率先搭载了最新发布的鸿蒙HarmonyOS 4系统，针对生态联动进一步升级，可在车机屏幕上使用手柄游玩赛车游戏，还可以使无人机上的航拍画面在车机屏幕上显示，该车顶部还搭载一枚激光雷达，预计将配备华为ADS 2.0智能驾驶系统。 除此之外，智选车品牌联盟——鸿蒙智行会同步发布。据悉，鸿蒙智行项目在2016年正式立项，其与同行不一样的地方在于，鸿蒙智行可以为智能驾驶提供统一、开放的操作系统平台，这意味着无论是汽车厂商还是自动驾驶技术公司，都可以在这个平台上进行开发和应用。 鸿蒙智行能通过集成5G技术、高精地图绘制以及自动驾驶技术等，实现更高效、更安全的驾驶体验。同时，该系统还可以支持不同设备之间的互通，可以与其他设备（如手机、平板、智能家居等）进行连接，实现信息共享。 3.工信部印发人形机器人创新发展指导意见，关注机器人赛道投资机会。 2023年11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》。《指导意见》按照谋划三年、展望五年的时间安排做了战略部署。到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用，探索形成有效的治理机制和手段。培育2－3家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造2－3个产业发展集聚区，孕育开拓一批新业务、新模式、新业态。 到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。 产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富，相关产品深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎。 市场回顾：本周（2023年10月30日-2023年11月3日，下同）通信（申万）指数下跌0.51%；沪深300指数上涨0.61%，行业跑输大盘1.12pp。 重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技。 建议关注的标的：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：万通发展、震有科技、海格通信、航天宏图、中科星图；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。 风险提示：算力建设投入不及预期风险；宏观经济风险；关键技术突破不及预期风险；产业链供给风险。 1.行业观点 本周（2023年10月30日-2023年11月3日，下同）通信（申万）指数下跌0.51%； 沪深300指数上涨0.61%，行业跑输大盘1.12pp。 图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股 图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第四位。 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2023年11月3日） 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为17.96倍，位于TMT各行业第四位。 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日） 1.2本周策略观点速览 1.2.1AI PC加速落地，手机厂商积极布局大模型，市场有望量价齐升 2023年10月31日，联想集团、英特尔公司、爱奇艺三方备忘合作发布会在北京举行。 三家企业签署谅解备忘录，旨在携手加速AI变革在应用端的落地，为用户带来全新的AI高级智能化体验。此次签署备忘录意味着三方发挥各方优势，在AI PC领域展开深度合作。 ChatGPT的问世掀开了通用人工智能的大幕，继AI大模型迎来井喷式发展之后，AI PC时代即将到来也为PC产业带来新的转折点，全新的AI体验也将在智能终端加速落地。 生成式人工智能有望成为PC行业的分水岭，在未来五年带来PC产品体验的革命性提升和巨大的增长机遇。AI PC是人工智能触达终端用户的终极载体之一，是真正意义上面向消费者的算力普慧。 2023年11月1日，2023 vivo开发者大会上，vivo正式发布自研蓝心大模型BlueLM、自研蓝河操作系统BlueOS，并发布了OriginOS 4。vivo将自研的蓝心大模型能力与Origin OS 4系统相结合，为用户带来了“1+2+N”的智能系统体验，AI大模型加持Origin OS 4迎来交互变革。 1.2.2华为智选车智界S7即将预售，鸿蒙生态建设持续推进，关注华为智能驾驶产业链投资机会 华为智界S7将于11月17日正式上市。新车定位中型轿车。华为智选与奇瑞合作品牌智界的首款车型，率先搭载了最新发布的鸿蒙HarmonyOS 4系统，针对生态联动进一步升级，可在车机屏幕上使用手柄游玩赛车游戏，还可以使无人机上的航拍画面在车机屏幕上显示，该车顶部还搭载一枚激光雷达，预计将配备华为ADS 2.0智能驾驶系统。 除此之外，智选车品牌联盟——鸿蒙智行会同步发布。据悉，鸿蒙智行项目在2016年正式立项，其与同行不一样的地方在于，鸿蒙智行可以为智能驾驶提供统一、开放的操作系统平台，这意味着无论是汽车厂商还是自动驾驶技术公司，都可以在这个平台上进行开发和应用。 鸿蒙智行能通过集成5G技术、高精地图绘制以及自动驾驶技术等，实现更高效、更安全的驾驶体验。同时，该系统还可以支持不同设备之间的互通，可以与其他设备（如手机、平板、智能家居等）进行连接，实现信息共享。 1.2.3工信部印发人形机器人创新发展指导意见，关注机器人赛道投资机会 2023年11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》。《指导意见》按照谋划三年、展望五年的时间安排做了战略部署。到2025年，人形机器人创新体系初步建立，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用，探索形成有效的治理机制和手段。培育2－3家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造2－3个产业发展集聚区，孕育开拓一批新业务、新模式、新业态。 到2027年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力达到世界先进水平。产业加速实现规模化发展，应用场景更加丰富，相关产品深度融入实体经济，成为重要的经济增长新引擎。 建议关注组合： 运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A； 主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷； 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技、剑桥科技； IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港、奥飞数据、光环新网； 云计算&大数据：优刻得等； 工业互联网：工业富联、东方国信、三旺通信、东土科技、赛意信息、中控技术、宝信软件； 卫星互联网：万通发展、震有科技、海格通信、航天宏图、中科星图； 物联网/车联网：美格智能、鼎通科技、瑞可达、电连技术、移远通信、广和通； 域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份； 操作系统/软件：中科创达、光庭信息、四维图新； PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术； AI：海康威视、大华股份、科大讯飞； 数据服务：每日互动、易华录、浙数文化、星环科技、安恒信息、山大地纬、拓尔思； 数据安全：卫士通、深信服、启明星辰； 基础软件：东方通、润和软件。 2.本周专题解析 2.1AI PC加速落地，手机厂商积极布局大模型，市场有望量价齐升 2.1.1英特尔等、联想巨头引领，AI PC加速落地 2023年10月20日，英特尔正式启动“AIPC加速计划”，这是一项全球创新行动计划，以加速AI在客户端计算产业的发展速度。英特尔“AIPC加速计划”将在2025年前为超过1亿台PC带来人工智能（AI）特性，并由计划于12月14日发布的英特尔酷睿Ultra处理器率先推动。 图表5：英特尔“AI PC加速计划” 该计划旨在联结独立硬件供应商（IHV）和独立软件供应商（ISV），并充分利用英特尔在AI工具链、协作共创、硬件、设计资源、技术经验和共同推广的市场机会等资源。 这些资源将帮助产业合作伙伴充分发挥英特尔酷睿Ultra处理器的技术和相关的硬件优势，以尽可能最大限度发挥AI和机器学习（ML）应用的性能，加速全新应用案例，并吸引更广泛的PC产业伙伴融合到AI PC生态系统的解决方案中。 2023年10月24日，联想集团在举行的Tech World上公布了其迄今为止最全面的人工智能产品技术，以及“AI for All”的愿景。联想集团董事长兼CEO杨元庆在大会上展示了联想AI PC，并表示智能设备好比是赛车，它是人工智能触达终端用户的终极载体。 图表6：联想PC大模型与云端大模型并列演示 联想的大模型压缩技术能让用户自己的智能终端和设备拥有运行个人级大模型的能力。 未来的个人电脑将是AI PC，未来的手机将是人工智能手机，未来的工作站，将是人工智能工作站。 2023年10月31日，联想集团、英特尔公司、爱奇艺三方备忘合作发布会在北京举行。 三家企业签署谅解备忘录，旨在携手加速AI变革在应用端的落地，为用户带来全新的AI高级智能化体验。此次签署备忘录意味着三方发挥各方优势，在AI PC领域展开深度合作。 ChatGPT的问世掀开了通用人工智能的大幕，继AI大模型迎来井喷式发展之后，AI PC时代即将到来也为PC产业带来新的转折点，全新的AI体验也将在智能终端加速落地。 生成式人工智能有望成为PC行业的分水岭，在未来五年带来PC产品体验的革命性提升和巨大的增长机遇。AI PC是人工智能触达终端用户的终极载体之一，是真正意义上面向消费者的算力普慧。 群智咨询预测，2024年伴随着AI CPU与Windows 12的发布，将成为AI PC规模性出货的元年。预计2024年全球AI PC整机出货量将达到约1300万台。在2025年至2026年，AI PC整机出货量将继续保持两位数以上的年增长率，并在2027年成为主流化的PC产品类型，这意味着未来五年内全球PC产业将稳步迈入AI时代。 图表7：AI PC全球市场出货量预测 2.1.2手机厂商积极布局大模型，市场有望