股指期货日报：成交维持低位，银行板块逆势走强

期货研究报告|股指期货日报2024-07-05 成交维持低位，银行板块逆势走强 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 由于政治层面利好，英、法股指数均收涨。欧盟对华征收电车进口临时反补贴税，税率较前期计划有所下调，影响中欧贸易关系，关注后续双方协调进展。市场进入平淡期，等待政策利好和业绩指引，当前仍以多IH空IM套利策略为主。 核心观点 ■市场分析 欧盟对华征收电车税。宏观方面，欧盟委员会决定正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税。这一临时关税将从2024年7月5日起适用，最长期限为四个月；期 间欧盟成员国将投票决定是否将其转为为期五年的正式关税。与6月12日预先披露的数据相比，本次确定的临时加征税率有所下调。欧洲央行行长拉加德表示，通胀将继续回落；反通胀的道路将继续，必须对通胀保持警惕；将继续基于数据做�决策。理论上，在任何一次政策会议上都可以降息；在某些政策会议期间，能够掌握更多的数据。 指数高开低走。现货市场，A股三大指数高开低走，深证成指创近5个月新低，两市超4800只个股下跌。行业方面，板块指数维持跌多涨少，仅家用电器、银行行业收红，商贸零售、房地产、社会服务行业跌幅逾3%。市场成交维持在6000亿元下方，沪深两 市成交额仅5831亿元，处在近5年11%的分位数水平，当日北向资金净卖�40亿元。美股休市。 期指增仓。期货市场，基差方面，期指当月基差保持震荡。期指活跃度、成交量均增加。 ■策略 单边：IH2409买入套保；套利：多IH2409空IM2409 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.中汽协：5月,汽车整车�口56.9万辆，环比增长2.3%，同比增长29.7%，�口金额达105.4亿美元，环比下降1.4%，同比增长16.6%。2024年1-5月，汽车整车�口244.6万辆，同比增长26.6%；�口金额达464.3亿美元，同比增长19.9%。 2.今年上半年，共有134家公募机构旗下的2036只基金实施分红，合计分红次数达2930次，分红总金额约892.04亿元。相较2023年同期，2024年上半年分红基金数量增多，分红次数增加，但分红总金额略有下滑。 3.中国物流与采购联合会公布，6月份中国电商物流指数为114.8点，较上月回升0.9 点。 4.澳大利亚5月商品及服务贸易帐顺差57.73亿澳元，预期顺差63亿澳元，前值顺差65.48亿澳元。 5.德国威尔第工会表示，在一系列罢工之后，于周三晚上的第三轮谈判中与员工代表达成协议，为该国私人银行的员工加薪10.5%。该协议影响了大约14万名工人。 6.阿拉伯联合酋长国�资300亿美元成立的Alterra气候投资基金正在准备下一轮投资，目标是为气候融资注入数十亿美元。 7.加拿大6月标普全球服务业PMI为47.1，前值51.1；综合PMI为47.5，前值50.6。 8.瑞士6月CPI同比升1.3%，预期升1.4%，前值升1.4%；环比持平，预期升0.1%，前值升0.3%。瑞士6月未季调失业率2.3%，预期2.2%，前值2.3%；季调后失业率2.4%，预期2.4%，前值2.4%。 9.瑞士6月未季调失业率2.3%，预期2.2%，前值2.3%；季调后失业率2.4%，预期2.4%，前值2.4%。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.5 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-07-04 2024-07-03 日度涨跌幅 上证综指 2,957.57 2,982.38 -0.83% 深证成指 8,673.83 8,760.43 -0.99% 创业板指 1,647.22 1,660.12 -0.78% 中小综指 9,165.48 9,300.94 -1.46% 沪深300指数 3,445.81 3,463.41 -0.51% 上证50指数 2,407.90 2,414.87 -0.29% 中证500指数 4,834.50 4,910.92 -1.56% 中证1000指数 4,761.87 4,867.13 -2.16% 科创50指数 690.38 701.78 -1.63% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.94 0.36 1.18 0.08 上证50指数 10.57 0.68 1.06 0.1 中证500指数 20.78 0.14 1.47 0 中证1000指数 30.83 0.15 1.63 0 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 104.43 0.24 0.33 0.16 上证50指数 30.51 0.47 0.19 0.26 中证500指数 91.01 0.15 0.8 0.09 中证1000指数 121.2 0.15 1.28 0.08 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 家银石煤公用行油炭用电石事 器化业 汽有通交食车色信通品金运饮 属输料 钢机电铁械力 设设 备备 电非国基建子银防础筑金军化装 融工工饰 医农建药林筑生牧材物渔料 纺美传织容媒服护 饰理 轻计综环社房商工算合保会地贸制机服产零 造务售 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/012024/07 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-07-04收盘价 2024-07-03结算价 日度涨跌幅 IF 3419.00 3438.60 -0.57% IH 2376.60 2385.40 -0.37% IC 4803.80 4887.60 -1.71% IM 4729.00 4836.20 -2.22% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 77082 12% 16041 237826 85% 6823 IH 42170 20% 5946 107773 56% 4989 IC 75963 25% 10601 246435 40% 4186 IM 152291 87% 24361 270809 88% 9084 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -26.81 11% -38.21 23% -44.01 38% -47.61 53% IH -31.30 2% -38.50 12% -37.90 26% -33.90 40% IC -30.70 30% -54.30 50% -75.10 69% -119.30 79% IM -32.87 20% -71.87 20% -113.87 37% -210.67 38% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点 200 0 -200 100 0 -100 -200 IM00.CFEIM01.CFE -400 -300 IM02.CFE IM03.CFE -400 IC00.CFE IC02.CFE IC01.CFE IC03.CFE -600 2021/012022/012023/012024/01 -500 2022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFin