计算机行业先进科技主题周报-周观点：华为自研盘古大模型5.0亮相HDC 2024，讯飞星火4.0全面升级

证周观点：华为自研盘古大模型5.0亮相 研 券HDC2024，讯飞星火4.0全面升级 究——先进科技主题周报20240624-20240630 报 告增持（维持）主要观点 【市场回顾】 行业:计算机 本周上证指数报收2967.4点，周涨跌幅为-1.03%；深证成指报收 日期: 2024年07月03日 8848.7点，周涨跌幅为-2.38%；创业板指报收1683.43点，周涨跌幅为-4.13%；沪深300指数报收3461.66点，周涨跌幅为- 分析师:刘京昭 Tel: E-mail: 最近一年行业指数与沪深300比较 计算机 沪深300 3% -2%07/23 -8% 09/23 11/2302/2404/2406/24 -13% -19% -25% -30% -36% -41% SAC编号:S0870523040005 行业动态 相关报告： 《周观点：苹果全面拥抱AI，Anthropic 发布旗舰大模型Claude3.5Sonnet》 ——2024年06月28日 《鸿蒙+盘古构建系统级原生智能》 ——2024年06月25日 《鸿蒙有望引领终端+AI新变革》 ——2024年06月18日 0.97%。中证人工智能指数报收989.52点，周涨跌幅-3.83%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 2024年6月以来，受海外科技巨消息面催化，以苹果和英伟达产业链为代表的AI应用、AI算力表现强势。苹果正式发布AppleIntelligence，并将与openAI合作，将ChatGPT接入Siri，有望刺激用户的换机需求，利好苹果产业链。据供应链人士，英伟达与鸿海就NVLink交换机达成大笔独家代工订单合作，订单数量将等同于英伟达GB200服务器出货量的七倍。AI终端加速发展，算力需求再度加码，核心部件光模块需求将持续扩大，我们预计2024年全球光模块市场收入增长率将达到20%以上，加速产业发展进程。 1)华为自研盘古大模型5.0亮相HDC2024：华为自研盘古大模型5.0强调了多模态和强思维两方面属性,最新系列覆盖十亿、百亿、千亿、万亿四种规模，分别针对当下大模型领域的不同应用需求。其中十亿级的PanguE系列：支撑手机、PC等端侧的智能应用；百亿级的PanguP系列：适用于低时延、低成本的推理场景；千亿级的PanguU系列：适用于处理复杂任务，可以成为企业通用大模型的底座；万亿级的PanguS系列：处理跨领域多任务的超级大模型。多模态方面，盘古大模型5.0能够更好更精准地理解物理世界，包括文本、图片、视频、雷达、红外、遥感等更多模态；强思维方面，复杂逻辑推理是大模型成为行业助手的关键，盘古大模型5.0将思维链技术与策略搜索技术深度结合，极大提升了数学能力、复杂任务规划能力。我们认为华为提升盘古背后的数据科学、新型架构π、如何训练万亿稠密大模型等技术，多模态和强思维结合，让盘古大模型在工业设计、建筑设计、3D重建等行业中的应用更加广泛。 2)科大讯飞发布讯飞星火大模型V4.0：讯飞星火4.0全面升级七大核心能力，在8个国际主流测试集中排名第一，整体超越GPT-4Turbo，领先国内大模型。星火大模型V4.0在文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理和数学五大能力方面完成了对GPT-4Turbo的整体超越，并进一步缩小了在代码、多模态能力方面的差距，多模态能力达到了后者97%的水平。长文本方面，星火大模型V4.0加强了复杂指令跟随和长文本处理能力，并业界首发一项“长文本内容溯源”新功能，内容溯源功能又进一步减少了长文档知识问答任务中的幻觉，使得答案的准确率更高。多模态方 行业动态 面，星火图文识别能力持续升级，在科研、金融、医疗、司法和办公等专业领域的图文识别能力获得极大提升。我们认为讯飞星火大模型一方面在不断提升底层核心语言能力，持续赶超全球顶级大模型，并打磨升级自身优势模型能力比如语音能力；另一方面在应用和商业化方面投入更多精力，从现实场景需求出发进行全面布局，通过打造垂类大模型、私人定制智能体以及端侧智能硬件等多种方式，加速大模型在B端和C端的落地，让更多企业、普通用户切身体验到大模型带来的价值。 投资建议 我们建议：生成式AI应关注商业化落地。前期商业化落地在算力设施的增长空间较为明显，具有高确定性。后期软件应用端应优先关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道： 1）AI算力相关硬件端：光模块【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】；PCB【深南电路】、【沪电股份】。 2）高速公路信息化：【通行宝】。 3）低空经济：【莱斯信息】。 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 表人工智能领域相关公司对比（截至6月30日，单位：亿元） 细分板块 股票简称 营业收入 归母净利润 PE2024E 估值PE2025E 年初至今 2023 2023YoY 24Q1 24Q1YOY 2023 2023YoY 24Q1 24Q1YOY 深南电路 135.3 -3.33% 39.6 42.24% 14.0 -14.81% 3.8 83.88% 30.7 25.7 50.50% PCB 沪电股份 89.4 7.23% 25.8 38.34% 15.1 11.09% 5.1 157.03% 31.9 25.3 67.59% 生益科技 165.9 -7.93% 44.2 17.77% 11.6 -23.96% 3.9 58.25% 27.2 22.3 17.61% 液冷 曙光数创 英维克 6.535.3 25.63% 0.1 -94.22% 1.0 -10.63% -0.1 -111.82% 54.7 42.1 1.77% 20.72% 7.5 41.36% 3.4 22.74% 0.6 146.93% 29.5 22.4 1.85% 海光信息 60.1 17.30% 15.9 37.09% 12.6 57.17% 2.9 20.53% 95.7 70.1 -0.78% 寒武纪 7.1 -2.70% 0.3 -65.91% -8.5 32.47% -2.3 11.12% -192.3 -704.5 47.21% 紫光国微 75.7 6.26% 11.4 -26.16% 25.3 -3.84% 3.1 -47.44% 16.2 13.2 -21.09% 澜起科技 22.9 -37.76% 7.4 75.74% 4.5 -65.30% 2.2 1032.86% 46.5 29.7 -2.16% 算力 兆易创新 57.6 -29.14% 16.3 21.32% 1.6 -92.15% 2.0 36.45% 55.9 37.4 3.50% 北京君正 45.3 -16.28% 10.1 -5.80% 5.4 -31.93% 0.9 -23.90% 36.7 27.8 -13.95% 芯原股份 23.4 -12.73% 3.2 -41.02% -3.0 -501.64% -2.1 -189.11% 734.1 117.8 -46.46% 国科微 42.3 17.38% 3.4 -80.12% 1.0 -36.74% 0.4 -8.57% 108.0 92.0 -9.93% 瑞芯微 21.3 5.17% 5.4 64.89% 1.3 -54.65% 0.7 468.09% 67.7 42.5 -6.67% 源杰科技 1.4 -48.96% 0.6 72.33% 0.2 -80.58% 0.1 -11.06% 131.5 78.9 -12.01% 光芯片/ 仕佳光子 7.5 -16.46% 2.0 32.85% -0.5 -173.97% 0.1 364.41% 89.7 47.4 -25.10% 光器件 长光华芯 2.9 -24.74% 0.5 -41.91% -0.9 -177.10% -0.2 -1420.47% 77.1 41.3 -50.15% 腾景科技 3.4 -1.29% 0.9 20.64% 0.4 -28.72% 0.1 72.07% 41.4 30.2 -31.90% 中际旭创 107.2 11.16% 48.4 163.59% 21.7 77.58% 10.1 303.84% 33.5 25.0 70.41% 新易盛 31.0 -6.43% 11.1 85.41% 6.9 -23.82% 3.2 200.96% 54.5 38.0 114.01% 天孚通信 19.4 62.04% 7.3 154.95% 7.3 81.14% 2.8 202.68% 38.9 26.7 36.33% 光模块/ 博创科技 16.8 -0.57% 3.1 -38.46% 0.8 -59.49% 0.0 -99.93% 33.2 25.0 -27.45% -15.01% 21.7 -18.56% 10.1 11.14% 2.9 -5.92% 22.7 18.1 1.08% 光引擎 华工科技 102.1 光迅科技 60.6 -12.31% 12.9 1.79% 6.2 1.80% 0.8 -24.21% 36.1 27.9 31.12% 剑桥科技 30.9 -18.46% 8.5 -20.91% 1.0 -44.59% 0.3 -63.69% 0.0 0.0 -14.42% 太辰光 8.8 -5.22% 2.2 17.53% 1.6 -13.86% 0.3 10.80% 30.0 22.6 -16.36% AI+交通 千方科技 通行宝 77.97.4 11.28% 15.8 0.74% 5.4 212.39% -0.6 -136.71% 20.3 17.0 -18.64% 24.19% 1.5 14.77% 1.9 26.66% 0.5 9.65% 31.4 23.9 -1.44% 中兴通讯 1242.5 1.05% 305.8 4.93% 93.3 15.41% 27.4 3.74% 12.6 11.1 5.63% 烽火通信 311.3 0.68% 50.6 0.85% 5.1 24.39% 0.4 10.93% 27.0 20.6 -4.45% 通信设备 锐捷网络 115.4 1.90% 21.5 -0.24% 4.0 -27.26% 0.0 -98.07% 27.8 21.3 -19.87% 共进股份 85.3 -22.27% 19.2 -9.50% 0.6 -71.46% 0.1 -92.06% 13.8 10.7 -23.85% 菲菱科思 20.7 -11.80% 4.1 -19.45% 1.4 -26.34% 0.3 -38.12% 24.0 17.7 -23.04% 中科曙光 143.5 10.34% 24.8 7.86% 18.4 18.88% 1.4 8.86% 26.3 21.8 5.54% 服务器 紫光股份 773.1 4.39% 170.1 2.89% 21.0 -2.54% 4.1 -5.76% 24.6 20.3 16.18% 浪潮信息 658.7 -5.41% 176.1 85.32% 17.8 -14.54% 3.1 64.39% 24.7 20.6 9.93% 工业富联 4763.4 -6.94% 1186.9 12.09% 210.4 4.82% 41.8 33.77% 21.2 17.9 81.22% 数据安全 三六零深信服 90.676.6 -4.89% 17.210.4 -12.53%-14.66% -4.92.0 77.65% -1.1-4.9 41.15% -18.64% 1164.571.9 240.1 48.7 -13.69% 3.36% 1.89% -30.04% 数据要素 易华录 广电运通 7.690.4 -52.31% 1.9 -47.41% -18.9 -16477.75% -1.9 -259.35%