EV观察系列165：5月欧洲新能车市场同比下降，单月渗透率环比略微提升

总结：

根据所提供的研报内容，欧洲新能车市场在2024年5月出现了以下特点：

销量与渗透率

• 总体销量：欧洲新能车市场在2024年5月销量为20万辆，相比上月增长2.52%，渗透率达到19.89%。
• 环比与同比：除了德国、法国、挪威销量有所下降，其他国家销量均呈现环比增长。德国、英国、意大利、葡萄牙的渗透率有所增长，而其他国家则有不同程度的下降。
• 渗透率分布：挪威、瑞典和葡萄牙是渗透率较高的三国，分别为82.29%、53.55%和28.96%。

政策与增长驱动

• 碳排放政策：欧洲设定的碳排放目标推动了新能车市场的增长。欧盟的《Fit For 55》提案规定了严格的碳排放标准，并计划在2035年全面淘汰燃油车。
• 高渗透率国家：欧洲国家通过一系列政策，如补贴、税收优惠和车辆登记制度，促进了新能车的普及，特别是在挪威、瑞典和葡萄牙等国家。

投资建议

• 推荐标的：报告建议关注具备全球竞争力的中国锂电产业链企业，特别是电池、隔膜、正极、负极、结构件和电解液等环节的龙头公司，如宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、星源材质、容百科技、当升科技、璞泰来、科达利、天赐材料和新宙邦等。

风险提示

• 新车型销量风险：新车型的市场接受程度可能影响销量表现。
• 原材料价格波动：原材料价格的不确定性可能影响生产成本和利润。
• 产能与产品开发风险：产能扩张速度和新产品开发能力可能影响公司的长期竞争力。

市场趋势

• 欧洲市场：欧洲新能车市场在政策推动下持续增长，但5月销量较去年有轻微下滑，渗透率略有提高。各国之间存在差异，部分国家的渗透率已经非常高。
• 全球供应链：中国锂电产业链在全球新能源汽车市场占据重要地位，随着欧洲电动化转型的深入，具备全球竞争力的中国锂电企业将受益。

投资机会：鉴于欧洲新能车市场的潜力以及中国锂电产业链的优势，报告强调了投资上述推荐标的的潜力。