EV观察系列166：6月国内新能车市场同环比持续增长，渗透率稳步提升

6月国内新能车市场同环比持续增长，渗透率稳步提升 ——EV观察系列166 民生电新邓永康团队 证券研究报告 2024年07月26日 *请务必阅读最后一页免责声明 •6月国内新能车市场同环比持续增长，渗透率稳步提升。 •产销层面，6月新能源乘用车产销分别为100.3万辆和104.9万辆，同比分别增加28.1%和30.1%，环比分别增加6.7%和9.84%，市场占有率达到41.1%。车企层面，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，以赛力斯、理想、长安、零跑等为代表的增程式电动车表现尤为较强。产品投放层面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。批发层面，6月新能源乘用车批发销量达到98.2万辆，同比增长29.0%，环比增长9.5%；6月批发渗透率达45.3%，同比增加11.5pcts。零售层面，6月新能源车市场零售85.6万辆，同比增长28.6%，环比增长6.4%；6月零售渗透率达48.4%，同比增加13.5pcts。 •6月动力电池装车量同比增长30.2%，环比增长7.3%。 •产量层面，6月我国动力电池产量84.5GWh，环比增长2.2%，同比增长28.7%。装车量层面，6月动力电池装车量42.8GWh，同比增长30.2%，环比增长7.3%。技术路线层面，6月磷酸铁锂电池装车量31.7GWh，同比增长39.3%，环比增长7.4%，占总装车量74.0%，市场地位稳固。6月三元电池装车量11.1GWh，同比增长10.2%，环比增长7.3%，占总装车量25.9%。企业层面，宁德时代6月装车量19.05GWh，占比达45.06%，比亚迪6月装车量达10.70GWh，市场占比为25.32%，中创新航位居TOP3，6月份单月装车量为3.10GWh,市场占比达7.32%。前TOP3累计市场占比共计77.7%。 •充电基础设施稳步扩张，支撑新能源汽车快速发展 •充电基础设施层面，截至24年6月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩312.2万台，较5月增加7.2万台；从23年7月至24年6月，月均新增公共充电桩约8.1万台。24年1-6月充电基础设施增量为164.7万台，新能车国内销量494.4万辆，桩车增量比为1：3。充电量层面，24年6月全国充电总电量约45.6亿度，较5月增加4.2亿度，同比增长54.1%，环比增长10.0%。整体上看，充电基础设施继续高增长趋势。全国充电电量主要集中在广东、江苏、河北、四川、浙江、上海、山东、福建、河南、陕西等省份。在TOP10地区中，广东省位居公共充电桩保有量、充电电量排行的榜首，浙江省位居换电站总量的榜首。主要换电运营商布局的换电站数量仍在持续提升。充电基础设施累计数量结构方面，截至24年6月，全国充电基础设施累计数量为1024.3万台，同比增长54.0%。其中公共充电桩累计312.2万台，同比增长45.3%；随车配建私人充电桩累计为712.2万台，同比增长58.2%。 •投资建议： •1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智 控；d、高压直流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。 •2）4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以有效程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克和其他结构件标的；b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、长远锂科、华友钴业、振华新材、中伟股份、格林美；c、布局LIFSI：天赐材料、新宙邦和碳纳米管领域的相关标的。 •3）看好2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技；b、铜箔：诺德股份、嘉元科技、远东股份；c、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。 •4）新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池方面：传艺科技、维科技术、元力股份、丰山集团；b、复合集流体方面：宝明科技、东威科技、元琛科技。 •风险提示：1）上游原材料超预期上涨。2）终端需求不及预期。 目录 01 6月国内新能车市场同环比持续增长， CONTENTS 渗透率稳步提升 02 6月动力电池装车量同比增长30.2%，环比增长7.3% 03 充电基础设施稳步扩张，支撑新能源 汽车快速发展 04 投资建议 05 风险提示 01. 6月国内新能车市场同环比持续增长，渗透率稳步提升 证券研究报告 4*请务必阅读最后一页免责声明 •2024年6月汽车产销双超250万辆，呈现平稳走势。根据中汽协数据，6月汽车产销分别为250.7万和255.2万辆，同比分别下降2.1%和2.7%，环比分别增长5.7%和5.6%。由于一季度同期基数相对偏低，增速超过两位数，二季度后整体增速较一季度有所放缓。 •新能车汽车产销较快增长。根据中汽协数据，6月，新能源汽车产销较快增长，分别达到100.3万辆和104.9万辆，同比分别增加28.1%和30.1%，环比分别增加6.7%和9.84%，受前期市场观望群体的消费热情被激发影响，整体市场占有率达41.1%。 •24年汽车行业继续保持稳中向好发展态势。24年，在国家促消费、稳增长政策的持续推进和新能源汽车产业高质量发展系列政策的实施下，将进一步激发市场活力和消费潜力。24年3月5日李强总理作政府工作报告，强调“巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势”，近年我国新能车产业高速发展，产品质量稳步提升，创新能力显著增强，在全球竞争中形成了一定的领先优势。 图1：23-24年6月新能源汽车产量数据（辆）图2：23-24年6月新能源汽车销量数据（辆） 2023年2024年 140% 1300000 120% 1200000 100% 1100000 80% 1000000 60% 900000 40% 800000 20% 700000 0%-20% 600000500000400000 -40% 300000 1300000 1200000 1100000 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 2023年同比2024年同比 2023年环比2024年环比 2023年2024年 2023年同比2024年同比 2023年环比2024年环比 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 200000 -60% 200000 -60% 100000 -80% 100000 -80% 0 -100% 0 -100% 1月2月3月4月5月 6月7月8月9月10月11月12月 1月2月3月4月5月6月 7月8月9月10月11月12月 资料来源：中汽协，民生证券研究院资料来源：中汽协，民生证券研究院 •6月新能车市场渗透率同环比均上升。根据乘联会数据可知，批发层面，6月新能源乘用车批发销量达到98.2万辆，同比增长29.0%，环比增长9.5%。6月新能源车厂商批发渗透率45.3%，较23年6月同期33.8%的渗透率提升11.5pcts，较24年5月的44.2%增长1.1pcts。6月，自主品牌新能源车渗透率60.7%；豪华车中的新能源车渗透率34.4%；零售层面，6月新能源车市场零售销量85.6万辆，同比增长28.6%，环比增长6.4%；6月新能源车国内零售渗透率48.4%，较23年6月同期34.9%的渗透率提升了13.5pcts，较24年5月渗透率47.0%增长1.4pcts。6月，自主品牌新能源车渗透率72.5%；豪华车中的新能源车渗透率29.8%。 •整体上，新能车24年6月批发、零售渗透率的环比与同比均明显提升，新能车渗透率稳步上行。 图3：2024年6月新能源乘用车厂商批发渗透率（%）图4：2024年6月新能源乘用车厂商零售渗透率（%） 60% 2019年 2022年 2020年2021年 2023年2024年 60% 2019年 2022年 2020年2021年 2023年2024年 40%40% 20%20% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：乘联会，民生证券研究院资料来源：乘联会，民生证券研究院 •纯电依旧占据主导地位，插混销量增速强劲。根据中汽协数据可知，纯电动车6月产量58.0万辆，同比增长6.4%，销量61.2万辆，同比增长7.4%；插混动力汽车6月产量42.2万辆，同比增长77.4%，销量43.6万辆，同比增长85.1%。 •从销量结构上看，纯电份额保持主导。6月份纯电动车月销量占比为58.3%，环比略有下降；6月份插电式混动车月销量占比 41.6%，环比略有上升。 图5：23年-24年6月纯电动与插电混动销量情况（辆）图6：23年-24年6月纯电动与插电混动销量占比（%） 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2023年纯电2024年纯电2023年插电混动 2024年插电混动2023年纯电同比2024年纯电同比 2023年插电混动同比2024年插电混动同比 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 160% 120% 80% 40% 0% -40% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2023插电混动占比（左轴） 2023纯电占比（左轴） 2024纯电占比（右轴） 2024插电混动占比（右轴） 80% 60% 40% 20% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0% 资料来源：中汽协，民生证券研究院资料来源：中汽协，民生证券研究院 •各级别电动车销量分化格局略显变化，A0级和B级以高份额领先市场。据乘联会数据，6月纯电动批发销量55.9万辆，同比增长5.6%，环比增长5.3%；6月插电混动销量30.8万辆，同比增长73%，环比增长12%。6月B级电动车销量21.8万辆，同比增长37%，占纯电动份额39%。 •纯电动市场的A00+A0的经济型电动车市场回落。其中A00级批发销量9.4万辆，同比增长14%，环比增长15%，占纯电动的17%份额；A0级批发销量11.8万辆，占纯电动的21%份额；A级电动车批发销量10.8万辆，占纯电动份额19%；各级别电动车销量分化，经济型电动车份额崛起，B级车份额呈走高趋势，消费升级优化中。 图7：2024年6月新能源纯电动车各级别销量占比（%）图8：19-23全年与24年1-6月新能源纯电车各级别累计销量占比（%） 4% 39% 17% 19% 21% 20192020202120222023年24年1-6月 60% A00A0A BC 40% 20% 0% AOOAOABC 资料来源：乘联会，民生证券研究院资料来源：乘联会，民生证券研究院 •蔚来、理想、小鹏坚守新能车销量阵地，大众电动化转型初见成效，其他合资与豪华品牌仍待发力。6月新势力零售份额19.1%，同比增加6.3个百分点；小米、理想、问界、蔚来等新势力车企销量同比和环比仍较强。批发层面豪华车中的新能源车渗透率34.4%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有7.4%。 图9：24年6月新势力车企销量（辆） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 小鹏理想蔚来哪吒 零跑埃安 极氪问界 资料来源：各家车企公众号，民生证券研究院 •从厂商零售销量来看，比亚迪汽车登顶排行榜，多品牌持续霸榜。根据乘联会数据，24年6月，比亚迪持续霸榜第一，单月销量高达2800