电新行业双周报2024年第13期总第35期：《2024全球海上风电报告》发布，海上风电增长强劲

硅 2024年6月24日证券研究报告/行业研究 行业周报 电新行业双周报2024年第13期总第35期 《2024全球海上风电报告》发布，海上风电增长强劲 行情回顾： 行业评级： 报告期：2024.6.11-2024.6.23 投资评级看好 评级变动维持 报告期内电力设备行业指数跌幅为3.34%，跑输沪深300指数1.14Pct。 电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动-0.25%、-3.40%、-3.42%、-3.66%、 -4.71%、-5.57%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动-3.24%、-3.97%、-4.10%。 2024年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌12.38%，沪深300指 行业走势： 数累计上涨1.88%，电力设备行业累计跑输14.26Pct。电力设备的六个 申万二级子行业中有五个在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为 -24.44%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件变动分别为3.20%、-25.46%、-26.50%。电力设备行业整体表现较差。 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业31只A股成分股中14只上涨，其中珠海冠宇涨幅最大，涨幅为 分析师： 11.69%。电池化学品43只A股成分股中8只上涨，天力锂能涨幅最大， 分析师张烨童 zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200524050001联系电话：010-68099390 研究助理朱高天 zhugaotian@gwgsc.com 执业证书编号：S0200123030001联系电话：010-68099392 涨幅为7.01%。风电整机行业6只A股成分股全部下跌，金风科技跌幅最大，跌幅为8.66%。风电零部件行业21只A股成分股中16只个股下跌，其中海力风电跌幅最大，跌幅为10.68%。 估值方面，截至2024年6月21日，电力设备行业PE为21.55倍，低 于负一倍标准差，位于申万一级行业第14位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为21.94倍、27.56倍。重点跟踪的三个三级子行业PE分别为电池化学品26.57倍、风电 公司地址： 零部件24.64倍、锂电池20.22倍。 北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号 楼中国长城资产大厦16层 本报告期，电力设备行业共有21家上市公司的股东净增持5.16亿元。其中，13家增持5.68亿元，8家减持0.52亿元。 投资观点： 近日，GWEC发布《2024全球海上风电报告》。2023年，尽管在一些 关键市场面临宏观经济挑战，但仍然实现全球累计海风装机75.2GW，新增海风装机10.8GW，同比增长24%，如果目前的政策趋势得以保持，GWEC预计这一增长速度将持续到2030年。其中，中国大陆新增装机规模为6333MW，同比增长25.4%，占全球新增装机的58.4%，中国已连续六年海上风电新增装机全球第一。 考虑到全球政治环境以及俄乌冲突带来的能源安全紧迫性，近海风电成为重要资源等因素，GWEC预计海风新增装机在近10年及以后将呈指数增长，到2028年，海风年新增装机量将达3.28GW，为2023年的两倍，CAGR为25%；到2033年，海风年新增装机量将达6.62GW，2028-2033年CAGR为15%。全球海上风电的累计装机量，在2029年达到40GW，2032年达到60GW，使海上风电占比从9%提高到25%。 GWEC表示，2023年，全球海风波兰、越南等新市场快速发展，海上风电的关键驱动力现在已经到位—从政府对可持续经济增长的承诺，到消费者需求的增加和工业脱碳，2023年实现历史第二高年度装机叠加关键政策突破，2023年有望成为新一轮海风增长的开始，海上风电有望实现真正的全球增长，并为该行业在未来十年的加速扩张奠定了基础。基于此，我们建议重点关注在陆风及“双海层面”齐头并进的整机板块以及相关核心零部件板块。 风险提示： 海风装机不及预期的风险；地缘政治的风险；国际需求不及预期的风险。 目录 一、市场回顾6 1.行情回顾6 2.行业重要资讯10 2.1风电行业10 2.2新能源汽车行业11 2.3动力电池行业12 2.4储能行业13 二、公司动态14 1.重点公司动态14 2.重点公司股票增、减持情况15 三、重点数据跟踪16 四、投资建议19 图目录 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%）6 图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%）6 图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%）6 图4：电力设备行业2024年初至报告期末累计涨跌幅（%）7 图5：重点跟踪三级行业2024年初至报告期末累计涨跌幅（%）7 图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）7 图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%）7 图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）8 图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%）8 图10：风电整机行业个股涨跌情况（%）8 图11：风电零部件行业涨跌幅前五个股（%）8 图12：风电零部件行业涨跌幅后五个股（%）8 图13：申万一级行业PE（TTM）9 图14：电力设备行业PE（TTM）9 图15：电力设备申万二级行业PE（TTM）10 图16：重点跟踪三级子行业PE（TTM）10 图17：正极材料单瓦时价格行情（元/KWh）16 图18：金属原材料（镍、钴、电解锰、碳酸锂）每日价格行情（万元/吨）17 图19：单GWh电池所需碳酸锂成本17 图20：中国新能源汽车销量及渗透率17 图21：中国新能源汽车月度销量（辆）17 图22：全球动力电池出货结构18 图23：中国动力电池月度装车量（GWh/月）18 图24：中国动力电池出货结构18 图25：2009年至今中国风电月度产量（亿千瓦时）18 图26：2018-2023年全球及中国陆风装机容量（万千瓦）19 图27：2018-2023年全球及中国海风装机容量（万千瓦）19 表目录 表1：电力设备行业上市公司股东增、减持情况16 一、市场回顾 1.行情回顾 报告期内电力设备行业指数跌幅为3.34%，跑输沪深300指数1.14Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动-0.25%、-3.40%、 -3.42%、-3.66%、-4.71%、-5.57%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动-3.24%、-3.97%、-4.10%。 2024年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌12.38%，沪深300指数累计上涨1.88%，电力设备行业累计跑输14.26Pct。电力设备的六个申万二级子行业中有五个在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为-24.44%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件变动分别为3.20%、-25.46%、-26.50%。电力设备行业整体表现较差。 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图2：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%）图3：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图4：电力设备行业2024年初至报告期末累计涨跌幅（%） 图5：重点跟踪三级行业2024年初至报告期末累计涨跌幅（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业31只A股成分股中14只上涨，其中珠海冠宇涨幅最大，涨幅为11.69%。电池化学品43只A股成分股中8只上涨，天力锂能涨幅最大，涨幅为7.01%。风电整机行业6只A股成分股全部下跌，金风科技跌幅最大，跌幅为8.66%。风电零部件行业21只A股成分股中16只个股下跌，其中海力风电跌幅最大，跌幅为10.68%。 图6：锂电池行业涨跌幅前五个股（%）图7：锂电池行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图8：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%）图9：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图10：风电整机行业个股涨跌情况（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图11：风电零部件行业涨跌幅前五个股（%）图12：风电零部件行业涨跌幅后五个股（%） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 估值方面，截至2024年6月21日，电力设备行业PE为21.55倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第14位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为21.94倍、27.56倍。重点跟踪的三个三级子行业PE分别为电池化学品26.57倍、风电零部件24.64倍、锂电池20.22倍。 图13：申万一级行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图14：电力设备行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图15：电力设备申万二级行业PE（TTM）图16：重点跟踪三级子行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2.行业重要资讯 2.1风电行业 巨头发布风电制氢设备 近日，整机巨头Nordex展示了一款全新的制氢设备，专门用于风机就地制氢。Nordex在西班牙纳瓦拉新建了一座测试工厂，在工厂的落成典礼上，展示了这套制氢设备的样机。这是一套碱性电解水制氢设备，额定功率为500kW，制氢量为10千克/小时，可安装在风机内，就地利用风机所发电力工作。风电制氢常常遇到的困境是，制氢设备需要稳定的电力供应，在风机发电量不足时，需要电网补充供电，而电网供电的电价往往远高于上网电价，从而造成了风电制氢项目经济性不足。Nordex的这套设备完全解决了这个问题——这是全球首套完全依据风机发电特性设计制氢设备，可以在频繁启停和功率变化的情况下正常工作。Nordex电解制氢业务公司NordexElectrolyzers成立于2022年，目前拥有26名员工。公司首席执行官LuisSolla表示：“Nordex电解制氢业务长期发展计划的目标是在2026年前完成可串联MW级产品的最终设计，而该样机是计划中最重要的一环。”（资料来源：欧洲海上风电） 新疆吐鲁番3GW风电大基地项目开工，总投资为126亿元 6月20日，新疆吐鲁番市300万千瓦风电项目集中开工仪式在托克逊县小草湖南风区·广 东能源托克逊风电场举行。该项目总装机容量300万千瓦，总投资近126亿元，年设计发电量 约70亿千瓦时，分别由中电建新能源集团股份有限公司、广东省能源集团新疆有限公司、华能 新疆能源开发有限公司负责投资建设。项目建成后，每年可节约标煤约228万吨，减少二氧化 硫排放量约2.562万吨、二氧化碳排放量约688.2万吨，烟尘等有害物质排放量约30951吨，有效减轻大气污染，促进吐鲁番实现低碳转型，更好把资源优势转换为经济发展优势。 该项目的落地，标志着吐鲁番市在打造千万千瓦级大型清洁能源基地的步伐上迈出了跨越式的一步，将有力推动吐鲁番绿色新能源产业进入发展新时期，为建设全疆经济高质量发展示范区提供强有力的支撑。（资料来源：每日风电） 国家能源局：到2025年，配电网将具备5亿千瓦左右分布式新能源接入能力 6月20日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。国家能源局局长章建华介绍贯彻落实能源安全新战略，推动能源高质量发展的有关情况。国家能源局发展规划司司长李福龙、国家能源局电力司司长杜忠明、国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军介绍情况，并答记者问。 国家能源局新能源和可再生