硅 2024年10月21日证券研究报告/行业研究 行业周报 电新行业双周报2024年第21期总第43期 2024国际风能展顺利举办技术创新引领产业发展 行情回顾: 行业评级: 报告期:2024.10.8-2024.10.20 投资评级看好 评级变动维持 报告期内电力设备行业指数跌幅为3.63%,跑输沪深300指数1.32Pct。 电力设备申万二级子行业中其他电源设备Ⅱ、电池、电网设备、电机Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动-0.78%、-2.14%、-3.92%、-4.54%、 -4.99%、-5.94%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动-1.54%、-3.88%、-5.80%。 2024年初至本报告期末,电力设备行业累计上涨0.07%,沪深300指 行业走势: 数累计上涨14.40%,电力设备行业累计跑输14.33Pct。电力设备的六 个申万二级子行业部分下跌,其中风电设备累计跌幅最大,为-17.58%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件变动分别为34.56%、-18.77%、-24.48%。电力设备行业整体表现较差。 本报告期内重点跟踪三级子行业个股涨跌互现。报告期内,锂电池行业31只A股成分股中11只上涨,其中长虹能源涨幅最大,涨幅为 分析师: 50.06%。电池化学品43只A股成分股中9只上涨,富临精工涨幅最大, 分析师张烨童 zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号:S0200524050001联系电话:010-68099390 研究助理朱高天 zhugaotian@gwgsc.com 执业证书编号:S0200123030001联系电话:010-68099392 涨幅为23.64%。风电整机行业6只A股成分股全部下跌,电气风电跌幅最大,跌幅为9.14%。风电零部件行业21只A股成分股中6只上涨,其中飞沃科技涨幅最大,涨幅为7.78%。 估值方面,截至2024年10月18日,电力设备行业PE为28.82倍, 高于负一倍标准差,位于申万一级行业第13位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为28.17倍、33.39倍。重点跟踪的三个三级子行业PE分别为风电零部件33.58倍、电池 公司地址: 化学品34.18倍、锂电池25.76倍。 北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号 楼中国长城资产大厦16层 本报告期,电力设备行业共有19家上市公司的股东净减持2.12亿元。其中,4家增持1.94亿元,15家减持4.07亿元。 投资观点: 10月16日,2024北京国际风能大会暨展览会(CWP2024)在中国国 际展览中心(顺义馆)顺利举办,此次展会聚焦风电全产业链,全面展示了风力发电机组、叶片等关键零部件,以及工程吊装、运营维护等环节的先进技术和解决方案,风机大型化及长叶片技术令人瞩目。同时,展会还特设了氢能、海上工程及装备、新型储能等三个主题展示,风电+氢能、风电+储能、海上风电+海洋牧场、风光水火储一体化、风电+乡村振兴等综合能源融合发展成为此次展会的一大看点,呈现出中国风电产业未来发展的方向。未来,随着国家逐步加大风电政策扶持力度,有望推动风电场升级改造、提升风力发电效率和运行稳定性的同时,进一步激发新能源装机需求,促进风电产业与电力市场的深度融合。我们看好风电产业发展空间,建议重点关注风电整机及重要零部件板块。 风险提示: 政策不及预期的风险;市场竞争加剧的风险。 目录 一、市场回顾6 1.行情回顾6 2.行业重要资讯10 2.1风电行业10 2.2新能源汽车行业11 2.3动力电池行业11 2.4储能行业12 二、公司动态13 1.重点公司动态13 2.重点公司股票增、减持情况14 三、重点数据跟踪15 图目录 图1:本报告期内申万一级行业涨跌幅(%)6 图2:本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅(%)6 图3:本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅(%)6 图4:电力设备行业2024年初至报告期末累计涨跌幅(%)7 图5:重点跟踪三级行业2024年初至报告期末累计涨跌幅(%)7 图6:锂电池行业涨跌幅前五个股(%)7 图7:锂电池行业涨跌幅后五个股(%)7 图8:电池化学品行业涨跌幅前五个股(%)8 图9:电池化学品行业涨跌幅后五个股(%)8 图10:风电整机行业个股涨跌情况(%)8 图11:风电零部件行业涨跌幅前五个股(%)8 图12:风电零部件行业涨跌幅后五个股(%)8 图13:申万一级行业PE(TTM)9 图14:电力设备行业PE(TTM)9 图15:电力设备申万二级行业PE(TTM)10 图16:重点跟踪三级子行业PE(TTM)10 图17:正极材料单瓦时价格行情(元/KWh)15 图18:金属原材料(镍、钴、电解锰、碳酸锂)每日价格行情(万元/吨)16 图19:单GWh电池所需碳酸锂成本16 图20:中国新能源汽车销量及渗透率16 图21:中国新能源汽车月度销量(辆)16 图22:全球动力电池出货结构17 图23:中国动力电池月度装车量(GWh/月)17 图24:中国动力电池出货结构17 图25:2009年至今中国风电月度产量(亿千瓦时)17 图26:2018-2023年全球及中国陆风装机容量(万千瓦)18 图27:2018-2023年全球及中国海风装机容量(万千瓦)18 表目录 表1:电力设备行业上市公司股东增、减持情况14 一、市场回顾 1.行情回顾 报告期内电力设备行业指数跌幅为3.63%,跑输沪深300指数1.32Pct。电力设备申万二级子行业中其他电源设备Ⅱ、电池、电网设备、电机Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动-0.78%、-2.14%、 -3.92%、-4.54%、-4.99%、-5.94%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动-1.54%、-3.88%、-5.80%。 2024年初至本报告期末,电力设备行业累计上涨0.07%,沪深300指数累计上涨14.40%,电力设备行业累计跑输14.33Pct。电力设备的六个申万二级子行业部分下跌,其中风电设备累计跌幅最大,为-17.58%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件变动分别为34.56%、-18.77%、-24.48%。电力设备行业整体表现较差。 图1:本报告期内申万一级行业涨跌幅(%) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图2:本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅(%)图3:本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅(%) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图4:电力设备行业2024年初至报告期末累计涨跌幅(%) 图5:重点跟踪三级行业2024年初至报告期末累计涨跌幅(%) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 本报告期内重点跟踪三级子行业个股涨跌互现。报告期内,锂电池行业31只A股成分股中11只上涨,其中长虹能源涨幅最大,涨幅为50.06%。电池化学品43只A股成分股中9只上涨,富临精工涨幅最大,涨幅为23.64%。风电整机行业6只A股成分股全部下跌,电气风电跌幅最大,跌幅为9.14%。风电零部件行业21只A股成分股中6只上涨,其中飞沃科技涨幅最大,涨幅为7.78%。 图6:锂电池行业涨跌幅前五个股(%)图7:锂电池行业涨跌幅后五个股(%) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图8:电池化学品行业涨跌幅前五个股(%)图9:电池化学品行业涨跌幅后五个股(%) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图10:风电整机行业个股涨跌情况(%) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图11:风电零部件行业涨跌幅前五个股(%)图12:风电零部件行业涨跌幅后五个股(%) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 估值方面,截至2024年10月18日,电力设备行业PE为28.82倍,高于负一倍标准差, 位于申万一级行业第13位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为28.17倍、33.39倍。重点跟踪的三个三级子行业PE分别为风电零部件33.58倍、电池化学品34.18倍、锂电池25.76倍。 图13:申万一级行业PE(TTM) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图14:电力设备行业PE(TTM) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 图15:电力设备申万二级行业PE(TTM)图16:重点跟踪三级子行业PE(TTM) 资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所资料来源:Wind,长城国瑞证券研究所 2.行业重要资讯 2.1风电行业 全球最大26兆瓦级海上风电机组下线 10月12日,由中国东方电气集团研制,拥有完全自主知识产权的全球最大的26兆瓦级海上风力发电机组在福建省福清市海上风电产业园下线。该机组是目前全球单机容量最大、叶轮直径最长的海上全国产化风电机组。供应链完全自主可控,整台机组由3万余个零部件组成,发电机、叶片、轴承、电控系统等关键部套技术均达到了世界领先水平,是中国风电装备全产业链技术快速进步的最新成果,为助力我国构建新型电力系统,实现“双碳”战略目标提供了坚强的技术支撑。该机组具有超强抗台风能力、安全可靠、发电性能卓越。采用第三代全集成半直驱技术路线,轴系、齿轮箱和发电机高度集成,具备纯扭矩、高承载、高可靠等特点;采用全密封结构防止盐雾腐蚀方案,具备极强抗腐蚀能力;配置双重抗台风技术方案,具备抵御17级超强台风的能力,今年9月,采用该方案的风电机组成功经受住了超强台风“摩羯”的考验。突破了叶片气动与结构耦合难点,采用先进的三电平全功率变频技术和传动链方案,整体发电水平提升2%以上,在10米/秒的风速条件下,年利用小时数超过4000小时。该机组具有 广泛的应用前景。针对风速为8米/秒以上的中高风速海域量身定制,机组工程造价低,运维成 本低,能够提供更低的度电成本,全面适应平价要求。机组轮毂中心高度185米,相当于63 层居民楼的高度。在年平均每秒10米的风速下,单台机组每年可输出1亿度清洁电能,可满足 5.5万户普通家庭一年的生活用电,节约标准煤3万余吨、减少二氧化碳排放8万余吨。(资料来源:每日风电) 河南省“千乡万村驭风行动”总体方案印发 10月12日,河南省发改委、河南省农业农村厅联合印发《河南省“千乡万村驭风行动”总体方案》的通知。《总体方案》提出:在具备条件的县(市、区)农村地区,以行政村为单位,分阶段建成一批就地就近开发利用的风电项目。从试点起步,总结经验,稳步推广。试点阶段(2024年-2025年):原则上每个县(市、区)根据本方案要求选1个行政村(或临近行政村联合)开展试点示范,优先支持开展整村开发类源网荷储一体化项目的行政村纳入“千乡万村驭风行动”试点,每个试点项目建设规模不超过2万千瓦。推广阶段(2026年-2030年):在总结试点成功经验的基础上,梳理完善“千乡万村驭风行动”的发展政策和体制机制,因地制宜,稳步推广。(资料来源:每日风电) 2.2新能源汽车行业 中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋率团出席巴黎国际车展 当地时间2024年10月14日,第90届巴黎国际车展在巴黎凡尔赛门展览中心开幕,中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋率团参加,并出席红旗、东风柳汽、广汽、赛力斯、零跑、小鹏等中国汽车品牌活动。期间,付会长与国际汽车制造商协会(Organisationinternationaledesconstructeursautomobiles,OICA)主席JohnBozzella进行简单会晤,围绕中国企业国际化发展进行交流。当天下午,付会长与中国驻法国大使馆陈栋公使等交流中资车企在欧发展情况。 (资料来源:中国汽车工业协会) 2.3动力电池行业 GGII:20