华泰消费家电2024年中期策略继续看多家电核心资产及出海龙头

我们的家电板块中期投资展望，主要回答三个问题：1、家电消费是否还具备配置价值角度？ 趋势上来看：趋势：家电核心资产受资金追捧长期基本面来看，中国经济实力有望维持增长，人均消费能力为多元家电耐用品需求提供广阔空间。 白电龙头公司展现出了核心资产的显著特征：竞争格局稳定、盈利能力强劲、【华泰消费｜家电2024年中期策略】继续看多家电核心资产及出海龙头 我们的家电板块中期投资展望，主要回答三个问题：1、家电消费是否还具备配置价值角度？ 趋势上来看：趋势：家电核心资产受资金追捧长期基本面来看，中国经济实力有望维持增长，人均消费能力为多元家电耐用品需求提供广阔空间。 白电龙头公司展现出了核心资产的显著特征：竞争格局稳定、盈利能力强劲、全球需求持续增长以及基本面驱动力强劲。 且过去10年中，申万家电板块跑赢沪深300指数7次（仅在2014、2018、2021年跑输 ）短期来看：i若地产政策托底，ii北上资金加速布局家电核心资产，将带动资金偏好形成共振。基本面的积极表现和资金面的积极反应，预计将成为推动家电核心资产估值中枢上升的关键因素。2、家电出海如何看待？ 趋势：强产业受益全球周期，出口推动出海长期来看：中国企业在成本管控、技术沉淀、产业链能力外溢上的突出优势或让中国家电企业通过出海继续强化海外本土化能力，提升中国品牌海外认可度，并让中国企业在本轮周期中走的更远。 可以说国内家电龙头全球发展是顺势而为。 短期来看：家电行业的出口市场依然保持较强的增长势头。 我们认为特别值得关注的是清洁电器领域，在海外市场，中国品牌份额和产品升级方面展现出较大的潜力。 此外，随着体育赛事大年的到来，我们认为电视出口将迎来新一轮的增长机遇。3、看好哪些优质标的？ 核心资产看好（海尔智家、格力电器等大白电）；出海链看好（石头科技、海信家电、海信视像、兆驰股份、新宝股份）；关注成长Alpha，具备产品长尾创新能力的小家电企业及具备技术领先性的上 游零部件跨行业发展具备较高成长空间，看好（小熊电器、飞科电器、盾安环境）欢迎联系华泰家电团队交流樊俊豪/王森泉/周衍峰/李裕恬