机械行业周报（20240610-20240616）：特斯拉股东大会召开，人形机器人是核心趋势

行业研究 证券研究报告 机械2024年06月17日 机械行业周报（20240610-20240616） 特斯拉股东大会召开，人形机器人是核心趋势 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱邮箱：humingzhu@hcyjs.com执业编号：S0360523080009 行业基本数据 股票家数(只) 总市值(亿元)流通市值(亿元) 618 40,725.29 32,213.45 占比% 0.08 4.70 4.75 相对指数表现 %1M6M12M 绝对表现-6.2%-6.5%-12.8% 相对表现-3.0%-12.1%-4.5% 2023-06-16~2024-06-14 4% -7% -19%23/06 -31% 23/08 23/1124/0124/0324/06 机械 沪深300 相关研究报告 《机械行业周报（20240603-20240609）：5月挖机内外销均超预期复苏加速，海外需求景气出海链受益》 2024-06-10 《工程机械行业点评报告：5月挖机内外销均超预期，设备更新补贴落地助力行业加速修复》 2024-06-10 《机床刀具行业深度研究报告（一）：刀具三驾马车：量价、出口、整包》 2024-06-07 特斯拉股东大会召开，人形机器人节奏持续提速。据文汇报报道，北京时间6月14日凌晨，特斯拉2024年股东大会在美国得克萨斯超级工厂举行。据马斯克演讲披露，目前已经有2个人形机器人Optimus在特斯拉的弗里蒙特工厂工 作，明年预计将有上千台Optimus进入特斯拉工厂工作，同时机器人也将更加智能，甚至可以通过观看视频学习并完成某项任务。我们认为“相对确定性”将应成为2024年的主线风格。无论是特斯拉Optimus，还是国内人形机器人新势力，随着节奏的进一步加快，预计确定性强的标的将进一步享受人形机器人所带来的市值空间拓展，建议重点关注鸣志电器、三花智控、拓普集团；关节模组关注绿的谐波、双环传动、恒立液压、贝斯特、北特科技；感知层关注柯力传感、东华测试、凌云股份、安培龙、奥比中光；设备层关注田中精机、浙海德曼、华辰装备。 投资建议：大规模设备更新提振内需，有望与出海形成共振，国内高端装备行业有望开启新一轮景气周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志 电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、华中数控、浙海德曼等；刀具行业鼎泰高科、新锐股份、欧科亿、华锐精密等；检测行业东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验、华测检测等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能等。 风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） PB（倍） 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 2024E 汇川技术 55.26 2.25 2.74 3.33 24.52 20.18 16.57 4.66 强推 法兰泰克 7.31 0.56 0.72 0.89 12.97 10.16 8.20 1.53 强推 信捷电气 32.89 1.89 2.45 3.09 17.45 13.40 10.63 1.94 强推 欧科亿 21.50 1.42 1.98 2.78 15.17 10.87 7.74 1.18 强推 兰剑智能 24.12 2.11 2.78 3.55 11.43 8.67 6.80 1.40 强推 杭氧股份 24.60 1.48 1.72 2.02 16.64 14.26 12.19 2.42 强推 伟创电气 28.72 1.27 1.72 2.33 22.53 16.68 12.32 2.79 推荐 英诺激光 16.29 0.17 0.31 0.56 98.72 52.51 29.04 2.49 推荐 安徽合力 22.50 1.91 2.18 2.47 11.77 10.30 9.11 2.01 强推 苏试试验 14.26 0.76 0.96 1.19 18.79 14.86 12.03 2.73 强推 柯力传感 25.67 1.36 1.71 2.15 18.93 15.01 11.97 2.45 强推 华锐精密 50.30 3.30 4.37 6.34 15.25 11.52 7.94 2.12 强推 三一重工 15.68 0.72 0.93 1.18 21.93 16.78 13.28 1.83 强推 精测电子 59.31 1.76 2.37 33.67 25.00 4.27 强推 英华特 39.55 1.81 2.31 2.92 21.83 17.14 13.53 2.11 强推 东华测试 34.11 1.46 1.96 2.54 23.36 17.41 13.40 5.42 强推 杰普特 43.84 2.25 3.04 19.47 14.42 1.95 推荐 浙江鼎力 60.90 4.21 4.93 5.54 14.46 12.36 10.99 2.71 强推 绿的谐波 99.48 0.63 0.93 1.23 158.30 106.88 80.67 7.97 推荐 鼎泰高科 16.49 0.79 1.04 1.17 20.80 15.87 14.11 2.58 强推 威海广泰 10.58 0.58 0.79 1.01 18.13 13.41 10.53 1.61 强推 银都股份 31.73 1.63 1.92 2.22 19.43 16.56 14.32 3.76 强推 恒立液压 51.23 2.03 2.36 2.84 25.22 21.69 18.02 4.05 强推 资料来源：Wind，华创证券预测注：股价为2024年6月14日收盘价 目录 一、行情回顾4 （一）板块行情回顾4 （二）个股行情回顾4 二、行业与公司投资观点5 行业及公司研究报告5 1、机床刀具行业深度研究报告（一）：刀具三驾马车：量价、出口、整包5 2、工程机械行业点评报告：5月挖机内外销均超预期，设备更新补贴落地助力行业加速修复6 三、重点数据跟踪8 （一）宏观数据8 （二）中观数据9 四、风险提示12 图表目录 图表1主要指数当周日涨跌幅（%）4 图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）4 图表3全行业当周涨跌幅（%）4 图表4涨幅前�5 图表5涨幅后�5 图表6制造业PMI指数（%）8 图表7固定资产投资完成额累计同比增速（%）8 图表8全部工业品PPI当月同比（%）8 图表9工业企业产成品存货同比（%）8 图表10我国挖掘机月度销量（台）9 图表11我国挖掘机月销量同比增速9 图表12我国叉车销量（台）9 图表13我国工业企业产成品存货及利润同比（%）9 图表14中国小松开机小时数（时）9 图表15我国挖掘机当月开工小时数（时）9 图表16我国工业机器人月产量（台，%）10 图表17OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%）10 图表18美国活跃钻机数（部）10 图表19我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%）10 图表20我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%）11 图表21我国金属切削机床产量及同比增速（万台，%）11 图表22我国金属成形机床产量及同比增速（万台，%）11 图表23日本出口中国大陆机床金额（亿日元）12 一、行情回顾 （一）板块行情回顾 本周上证综指涨幅为-0.61%，深证成指涨幅为-0.04%，沪深300涨幅为-0.91%。其中，机械（中信）板块涨幅为0.66%。 机械各子板块中，激光加工设备涨幅最大，涨幅为5.13%；其他运输设备最小，涨幅为-5.43%。 图表1主要指数当周日涨跌幅（%）图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） 上证综指 沪深300 深证成指 机械(中信) 2024/6/102024/6/112024/6/122024/6/132024/6/14 2%6% 4% 1% 2% 激光加工设备 3C设备工业机器人及工控… 油气装备锂电设备 其他专用机械 光伏设备仪器仪表机床设备金属制品 纺织服装机械 锅炉设备基础件电梯 核电设备高空作业车其他通用机械 船舶制造服务机器人起重运输设备矿山冶金机械塑料加工机械 工程机械铁路交通设备 叉车其他运输设备 0%0% -1% -2% -4% -2% -6% 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 本周涨幅最大的是通信，涨幅为5.81%；涨幅最小的是交通运输，涨幅为-3.46%；机械行业涨幅为0.66%。 图表3全行业当周涨跌幅（%） 8% 6% 4% 2% 通信计算机 电子元器件 传媒汽车 非银行金融国防军工 机械综合家电煤炭 纺织服装电力设备轻工制造基础化工 医药石油石化餐饮旅游沪深300 钢铁电力及公用事业 房地产建筑银行 商贸零售 建材有色金属食品饮料农林牧渔 交通运输 0% -2% -4% 资料来源：Wind，华创证券 （二）个股行情回顾 个股方面，本周涨幅前�名依次为先锋电子（31.2%）、上工申贝（18.1%）、罗博特科 （17.7%）、概伦电子（17.2%）、哈工智能（17.2%）。 图表4涨幅前� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周收盘价 周成交量（万股） 市盈率 002767.SZ 先锋电子 31.2% 14.73 4295 229.2 600843.SH 上工申贝 18.1% 8.41 35846 83.6 300757.SZ 罗博特科 17.7% 90.63 2756 178.3 688206.SH 概伦电子 17.2% 15.18 3728 -71.4 000584.SZ 哈工智能 17.2% 1.16 15171 -2.2 资料来源：Wind，华创证券 本周涨幅后�名依次为中集集团（-8.7%）、绿的谐波（-8.1%）、国机重装（-8.0%）、智慧农业（-7.9%）、中国重工（-7.5%）. 图表5涨幅后� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周收盘价 周成交量（万股） 市盈率 000039.SZ 中集集团 -8.7% 9.56 15339 149.6 688017.SH 绿的谐波 -8.1% 99.48 1650 210.7 601399.SH 国机重装 -8.0% 2.66 21225 41.9 000816.SZ 智慧农业 -7.9% 1.76 8830 -30.5 601989.SH 中国重工 -7.5% 4.71 57955 -150.6 资料来源：Wind，华创证券 二、行业与公司投资观点 行业及公司研究报告 1、机床刀具行业深度研究报告（一）：刀具三驾马车：量价、出口、整包 刀具是机械加工中的耗材，被称为“工业牙齿”，具有顺周期属性。刀具的品质和性能直接影响产品加工的质量、精度和效率，广泛应用于航空航天、汽车、通用机械、模具、轨交、3C等领域，下游行业集中度较低。1）市场空间较大：2022年全球刀具市场规模超2500亿元，国内刀具市场规模超450亿元。2）竞争格局层次分明：全球刀具行业具有梯队竞争特点，第一梯队为欧美刀具制造商，第二梯队为日韩刀具品牌，第三梯队为本土刀具企业，且行业集中度愈发明显。3）国产替代空间广阔。国产品牌通过研发和创新发力，不断缩小与海外知名厂商技术差距，向高端刀具市场渗透，经测算，以数控刀片为例，2022年国产化率（价值量）约35%，国产