本周生猪价格突破18.6元，5月上市猪企出栏同比微降

农林牧渔 行业研究/行业周报 本周生猪价格突破18.6元，5月上市猪企出栏同比微降 报告日期：2024-6-10 行业评级：增持 主要观点： 行业指数与沪深300走势比较 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：本周生猪价格突破17.4元，猪价高点值得期待2024-6-1 2.华安农业周报：生猪均价周环比上涨3.3%，猪价高点值得期待2024-5-25 本周生猪价格上升至18.64元/公斤，猪价高点值得期待 �本周生猪价格上升7.1%至18.64元/公斤，出栏均重连续三周上行。本周六，全国生猪价格18.64元/公斤，周环比上升7.1%；涌益咨询（5.31-6.6）：全国90公斤内生猪出栏占比3.63%，维持低位； 全国出栏生猪均重126.13公斤，周环比上升0.21公斤，同比上升 4.75公斤，连续三周小幅上行；175kg、200kg与标猪价差分别为 0.07元/斤、0.08元/斤；150kg以上生猪出栏占比4.84%，周环比上升0.26个百分点；②仔猪价格连续三周上行。涌益咨询（5.31- 6.6）：规模场15公斤仔猪出栏价796元/头，周环比上升6.8%，同比上涨40.9%；50公斤二元母猪价格1620元/头，周环比上升1.8%，种猪补栏积极性持续低迷。6月7日，上海钢联7公斤仔猪价格659.52元/头，周环比上涨10.7%，同比上涨41.3%；6月7日，博亚和讯全国52个城市15公斤、20公斤仔猪均价分别为51.6元/公 斤、42.68元/公斤，周环比分别上涨10.2%、8.6%，同比分别上涨25.5%、23.3%；③5月15家上市猪企出栏量同比微降0.1%。2024年1-5月，15家上市猪企合计出栏6006.9万头，同比上升5%。2024 年5月，15家上市猪企合计出栏1234万头，同比微降0.1%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份586、温氏股份237.9、新希望136.7、天邦食品55.63、大北农52、唐人神32.7、天康生物 25.4、正邦24.8、京基智农22.8、神农集团18.8、傲农生物14.3、金新农9.5、立华股份9.4、东瑞股份7.0、正虹科技1.3；出栏量同比增速从高到低依次为，立华股份225%、神农集团77%、京基智农53%、东瑞股份28.7%、大北农14.6%、温氏股份13.6%、唐人神 10.7%、牧原股份1.7%、天康生物-1%、新希望-5.3%、金新农- 12.3%、天邦食品-15.9%、正虹科技-38.9%、正邦-41%、傲农生物- 71.4%；④猪价高点值得期待。回顾2021年6月-2022年3月，统计局公布的能繁母猪存栏量累计下降8.3%，受产能去化、延迟配种、二育等多重因素影响，猪价于2022年10月26日达到峰值27.66元/ 公斤；本轮周期2022年12月-2024年3月累计去化9.1%，2024年4月农业部能繁母猪存栏量环比再降0.1%，猪价高点值得期待，本周涌益、钢联公布5月能繁数据，环比分别提升0.73%、0.43%，涨幅少于预期。站在当前时点，生猪均重126.13公斤，较2022-2023年 同期明显偏高，但仍处于可控状况，我们回顾2022年，出栏均重耗 时逾5个月从6月末125.4公斤上升至12月7日峰值130.62公斤，本轮周期出栏均重变化需紧密跟踪；⑤估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024年预测生猪出栏量，温氏头均市值3463 元、牧原3737元、巨星农牧5143元、华统3225元、新希望2947 元、天康生物2300元、中粮家佳康1911元。一、二线龙头猪企估值 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 多数处历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物。 本周白羽鸡产品价格降至9270元，黄羽父母代在产存栏创同期新低 �本周白羽鸡产品价格降至9270元/吨。2024年第21周（5.20-5.26） 父母代鸡苗价格39.81元/套，周环比上涨3.7%；父母代鸡苗销量148.82万套，周环比上涨5.6%。本周🖂，鸡产品价格9270元/吨，周环比下跌1.4%，同比下降15.3%。白羽肉鸡协会公布月报：4月祖代更新量 14.89万套，同比增长34.8%；1-4月祖代更新量43.86万套，同比增长7.7%，其中，进口占比41%，自繁占比59%；4月父母代鸡苗销量 548.33万套，同比下降1%，环比下降18.6%；1-4月父母代鸡苗销量2291.58万套，同比增长3.2%；②黄羽父母代在产存栏创2018年以来同期新低。2024年第16周（4.15-4.21）：黄羽在产祖代存栏142.26万 套，处于2020年以来同期最低水平；黄羽在产父母代存栏1298.8万 套，黄羽父母代鸡苗销量97.1万套，处于2018年以来同期新低，2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。 24/25年全球玉米、小麦库消处近年低位，大豆处00/01年以来高位 🕔24/25全球玉米库消比处16/17年以来低位。USDA5月供需报告预 测：24/25年全球玉米库消比22.1%，预测值较23/24年下降0.1个百分点，处16/17年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会5月报：23/24年全国玉米结余量1333万吨，预测值月环比下降50万吨，结余量较22/23年增至794万吨；24/25年全国玉米产量2.97亿 吨，同比增长2.8%，结余量1036万吨，较23/4年下降297万吨；② 24/25全球小麦库消比处14/15年以来最低水平。USDA5月供需报告 预测：24/25年度全球小麦库消比24.9%，预测值较23/24年下降0.5个百分点，处14/15年以来最低水平；③24/25全球大豆库消比处00/01年以来高位。USDA5月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比22.1%， 预测值较23/24年度上升2个百分点，处00/01年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会5月报：23/24年全国大豆结余变化155万吨，预测值月环比增加61万吨，结余量较22/23年下降约200万吨；24/25年全国大豆产量2054万吨，同比下降1.4%，结余量40万吨，较23/24年下降115万吨。 5月猪用疫苗批签发同比以下降为主，非瘟疫苗进展需持续跟踪 2024年5月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗60%、口蹄疫苗5.6%、猪圆环疫苗-24%、猪细小病毒疫苗 -28.6%、腹泻苗-39.3%、猪瘟疫苗-43.8%、猪伪狂犬疫苗-48.7%、猪乙型脑炎疫苗-50%。2024年1-5月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗22.9%、口蹄疫苗-0.9%、猪细小病毒疫苗-1.1%、猪乙型脑炎疫苗-4.5%、猪圆环疫苗-15.6%、腹泻苗-19.4%、猪瘟疫苗-31.3%、猪伪狂犬疫苗-51.4%。非瘟疫苗进展需持续跟踪，我们继续推荐普莱柯、科前生物。 风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1上周行情回顾7 1.1上周农业板块下跌2.20%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷15 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽19 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡24 2.3水产品25 2.4动物疫苗27 3畜禽上市企业月度出栏28 3.1生猪月度出栏28 3.2肉鸡月度出栏30 3.3生猪价格估算33 4行业动态35 4.15月第5周畜产品和饲料集贸市场价格情况35 4.2中储粮：将全面增加新产小麦收储规模36 4.3上海钢联：5月能繁母猪存栏量环比增加0.43%36 4.4涌益咨询：5月能繁母猪存栏量环比增加0.73%36 风险提示：36 图表目录 图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22023年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32023年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表16 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅18 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨18 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表19 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤20 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速20 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅21 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比21 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套22 图表59父母代鸡苗销售量，万套22 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽23 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤23 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70黄羽鸡（快大、中速鸡）价格走势图，元/斤24 图表71黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图，元/斤24 图表72禽类屠宰场库容率走势图，%25 图表73禽类屠宰场开工率走势图，%25 图表74鲫鱼批发价，元/公斤25 图表75草鱼批发价，元/公斤25 图表76对虾大宗价，元/公斤26 图表77梭子蟹大宗价，元/公斤26 图表78罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤26 图表79黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场26 图表80威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克