国金策略张弛团队2024H2A股投资策略守候朱格拉星星之火可以燎原

核心内容：双周期框架体现，解决中期轮动（季度单位）问题（1）市场底、盈利底在哪？最快8月可见市场底，盈利底或延至2025H1（2）不同经济周期、市场周期，该如何有效抓住风格趋势与行业轮动？将市场周期嵌入经济周期中，划分为，“政策底-市场底”、“市场底-放缓I【国金策略|张弛团队】2024H2 A股投资策略：守候朱格拉，星星之火可以燎原核心内容：双周期框架体现，解决中期轮动（季度单位）问题（1）市场底、盈利底在哪？最快8月可见市场底，盈利底或延至2025H1（2）不同经济周期、市场周期，该如何有效抓住风格趋势与行业轮动？将市场周期嵌入经济周期中，划分为，“政策底-市场底”、“市场底-放缓II末”、“复苏起-盈利底”、“盈利底-复苏末”、“过热期”等九宫格，不同阶段下受益资产不同，而每个权益资产亦有起自身的投资“寿命”。（3）下半年权益资产该如何配置？“市场底”之前：银行底仓、贵金属+医药“进攻”、高股息次选；“市场底”之后，贵金属保留，新增消费、成长；一旦复苏开启，首选：成长+有色+券商朱格拉周期投资框架，解决长期投资趋势问题（1） 什么是朱格拉，为何要重视？受益行业的“超额收益”将具备：“更早、更强、更久”三大特性（2） 如何寻找朱格拉受益行业的超额收益“起爆点”？寻找先行指标，领先于“起爆点”1~2个季度（3）朱格拉受益行业的投资方向与节奏？朱格拉受益行业镶嵌着典型的“时代特征”，即经济投资结构占比上升或转型方向。重点配置的朱格拉受益行业，需满足Capex三要素：足够扩张空间+扩张能力+扩张弹性，包括：机械、医药、环保、电子（光学光电子/消费电子/元件）、汽车（商用/服务）、电力设备（电池）、通信、传媒、有色。