股指期货日报：美国通胀或再降温，纳指创近一年新高

期货研究报告|股指期货日报2023-06-13 美国通胀或再降温，纳指创近一年新高 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，市场预计美联储6月不加息，CPI数据或再度下降，提振市场情绪，美股延续上涨。国内政策端现利好，但尚未扭转人民币汇率走势，盘面博弈较为激烈，市场仍存在分歧，当前位置下跌空间有限，可积极布局权益市场。期货市场关注多IH2309空IH2312策略。 核心观点 ■市场分析 促消费政策不断。宏观方面，本周为宏观经济超级周，将公布投资、消费、工业等多项经济数据，同时央行也将发布社融、信贷等金融数据，市场对数据预期存在分歧，盘面博弈较为激烈。继上周商务部发布多条促消费政策，本周文化和旅游部宣布将在全国范 围内选�试点地区，开展为期一年的文化和旅游市场信用经济发展试点工作，建立完善多项信用体系建设配套制度，表明各部门正在加强政策端的发力，有望联手拉动经济大盘。海外方面，市场预计美联储6月不加息，CPI数据或再度下降。 美股创近一年新高。现货市场方面，2023年以来有43家公司被锁定退市，全面注册制环境下，“优胜劣汰”更为明显，有利于市场良性循环。A股主要指数走势持续分化，沪指受“中字头”影响走势偏弱，受商务部促消费政策影响，消费板块回暖，汽车、家电行业走高，两市成交小幅放量，人民币汇率还未走�贬值通道，北向资金净卖�接近30亿 元。美股方面，市场预计6月停止加息，通胀继续降温，提振市场情绪，美股延续上涨，芯片股领涨，标普和纳指齐创逾一年最高。 成交量上升。期货市场方面，基差明显收窄，四大股指期货成交量和持仓量上升。当前 IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312策略。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若银行业危机带来系统性风险、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货持仓量和成交量6 表5：股指期货基差（期货-现货）7 表6：股指期货跨期价差7 要闻 1.IF2306收盘涨0.09%报3833.60，成交量64722手，较前一交易日增加7959手，持仓85961手，减少3761手。IH2306收盘跌0.31%报2533.20，成交量41402手，较前一交易日增加6345手，持仓54533手，减少1990手。IC2306收盘涨0.13%报 6016.00，成交量51203手，较前一交易日增加4785手，持仓93097手，减少8120手。IM2306收盘涨0.49%报6513.20，成交量37962手，较前一交易日增加1599手，持仓61749手，减少5657手。 2.农业农村部等8部门联合印发《关于加快推进深远海养殖发展的意见》提🎧，要推动全产业链发展，大力推行健康养殖，做精做好水产种业，积极发展水产品加工流通，培育区域性优质特色品牌，鼓励创建深远海养殖类型的国家级水产健康养殖和生态养殖示范区。 3.国家发改委已下达2023年以工代赈中央投资73亿元，占年度拟下达投资规模的 90%以上，支持中西部20余个省份实施2000余个农村中小型基础设施建设项目。 4.中国证监会与香港证监会在香港举行高层会议，双方同意加强和拓宽各项互联互通机制，包括沪深港通、跨境理财通和基金互认安排，及在衍生产品市场和资产管理业方面进一步合作，并探讨了其他有助于推动内地和香港资本市场健康发展的措施。 5.国家发改委发布新一批25个国家骨干冷链物流基地建设名单，在存量冷链物流规模、基础设施水平以及上下游产业配套等方面具备良好条件。截至目前，我国已有66个国家骨干冷链物流基地纳入年度建设名单。 6.科技部部长王志刚带队赴合肥调研量子科技发展情况，强调要强化国家量子科技工作的顶层设计，做好新时期国家量子科技发展规划布局，坚持目标牵引和应用场景导向，系统性、体系化推进我国量子科技工作。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/072022/102023/012023/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/072022/102023/012023/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/072022/102023/012023/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-06-12 2023-06-09 日度涨跌幅 上证综指 3,228.83 3,231.41 -0.08% 深证成指 10,873.74 10,793.93 0.74% 创业板指 2,152.42 2,143.01 0.44% 中小综指 11,676.49 11,562.39 0.99% 沪深300指数 3,844.43 3,836.70 0.20% 上证50指数 2,542.20 2,543.93 -0.07% 中证500指数 6,027.71 6,009.58 0.30% 中证1000指数 6,530.16 6,495.56 0.53% 科创50指数 1,026.64 1,032.55 -0.57% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.83 0.27 1.27 0.05 上证50指数 9.95 0.5 1.18 0.26 中证500指数 23.26 0.38 1.78 0.26 中证1000指数 36.55 0.51 2.31 0.26 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 126.76 0.52 0.42 0.44 上证50指数 36.24 0.72 0.28 0.77 中证500指数 113.61 0.4 1 0.26 中证1000指数 145.15 0.48 1.59 0.29 资料来源：iFind华泰期货研究所 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 日度涨跌幅 -2% 汽家食轻美车用品工容电饮制护 器料造理 机纺电建商械织子筑贸设服材零 备饰料售 社基煤会础炭服化 务工 通电计农综信力算林合设机牧 备渔 交房传通地媒运产 输 钢有石铁色油 金石 属化 环医国非建银公保药防银筑行用生军金装事 物工融饰业 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/05 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 103297 51% 19267 218558 93% 8309 IH 71251 88% 15401 146476 100% 7144 IC 90837 50% 15536 298905 81% 7711 IM 64364 81% 6797 174701 96% 3769 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -10.83 35% -39.23 23% -38.43 45% -42.83 59% IH -9.00 25% -47.60 5% -37.80 25% -17.60 54% IC -11.71 59% -32.71 72% -47.91 89% -96.71 93% IM -16.96 24% -35.96 37% -73.96 65% -119.56 85% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 -28.40 -38.60 -21.00 -19.00 分位数 14% 3% 74% 64% 当日值 -27.60 -28.80 -36.20 -57.00 当季-当月 分位数47%24%92%57% 当日值 -32.00 -8.60 -85.00 -102.60 下季-当月 分位数 当日值 64% 0.80 61% 9.80 95% -15.20 70% -38.00 当季-次月 当日值 下季-次月 分位数 当日值 -3.60 88% -4.40 30.00 100% 20.20 -64.00 97% -48.80 -83.60 72% -45.60 下季-当季 分位数85%93%96%51% 分位数86%100%93%74% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参