国防军工行业点评报告：“鸿鹄-3”星座计划披露，我国第三个超万颗卫星星座

事件：5月24日，上海蓝箭鸿擎科技有限公司向国际电信联盟(ITU)提交了预发信息(API)。该文件概述了一个名为Honghu-3(鸿鹄-3)的星座的计划，它将在160个轨道平面上总共发射1万颗卫星。 我国第三个超万颗卫星星座出炉，国内星座计划持续扩容：5月24日，上海蓝箭鸿擎科技有限公司向国际电信联盟提交了一份预发信息。该文件详细介绍了一个名为鸿鹄-3的星座计划，计划在160个轨道平面上部署1万颗卫星。这是中国计划中的第三个1万颗以上的巨型卫星星座，继国家层面的“国网”计划和上海支持的“G60星链”提案之后，这些计划均已获得国家发改委的批准。预计这两组卫星的首批将于未来几个月内发射。 鸿擎科技第一大股东为我国商业航天领军企业蓝箭航天，直接对标马斯克Spacex星箭一体：蓝箭鸿擎科技成立于2017年，北京蓝箭航天持有其48%的股份。蓝箭航天作为中国商业航天领域的头部企业之一，已经成功发射了朱雀二号遥三运载火箭，该火箭搭载了包括鸿鹄卫星、天仪33卫星及鸿鹄二号卫星在内的三颗卫星并将它们顺利送入预定轨道。 鸿擎科技的金乌-200（JW-200）氪气推进霍尔效应推进器曾在去年12月由蓝箭航天的朱雀二号火箭发射的鸿鹄-2卫星上进行了测试。该卫星由鸿擎科技与小卫星制造商星际荣耀共同开发。鸿擎科技总部位于上海松江区，参与开发该地区的卫星互联网计划，G60星链也位于此地。这些发展与上海的商业航天生态系统建设行动计划密切相关，这也是中国建设世界领先的卫星互联网系统和综合航天强国战略的一部分。 低地球轨道上的竞争将愈加激烈，商业航天产业迎来新的里程碑：SpaceX星链计划目前是全球最大的在轨卫星星座，拥有超过5000颗运行中的卫星，并计划将这一数字扩大到42000颗。鸿鹄-3星座的出现将对星链卫星星座的主导地位进行挑战，开启全球卫星互联网竞争的新篇章。鸿擎科技的鸿鹄-3卫星星座计划不仅展示了中国在商业航天领域的迅猛发展，也标志着中国在全球卫星互联网竞争中的重要地位。随着鸿鹄-3的推进，我们可以预见到未来几年，低地球轨道上的竞争将愈加激烈，各国的卫星互联网计划也将层出不穷。 商业航天首次被写入政府工作报告，给商业航天领域带来发展新机遇：根据2024年3月9日发布的《政府工作报告》，报告明确提出要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，积极培育新兴产业和未来产业，并特别提到要积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。报告的发出表示鼓励商业航天由政府单一主导转向政府主导与市场推动相结合。经过近十年发展，行业已从初创阶段过渡到以实力竞争为核心的成长阶段。 投资建议：多重利好驱动卫星互联网产业链发展，预计2024年国内开始规模发射低轨通信卫星，全产业链机会值得关注。建议关注海格通信、铖昌科技、上海瀚讯、航天环宇、臻镭科技、盛路通信、信科移动、佳缘科技、震有科技、创意信息、天银机电、航天电子、西测测试、华力创通、盟升电子、信维通信、中国卫星等。 风险提示：1）低轨卫星星座建设进度不及预期；2）卫星需求低于预期； 3）卫星制造成本与发射成本降低不及预期；4）低轨通信卫星商业化进展低于预期；5）空间轨道资源和频谱资源被大量占用。