我国第三个超万颗规模星座披露，重视卫星互联网产业链投资机会

国产算力卡与卫星互联网产业投资机会

报告摘要：

• 通信行业近期关注点集中在国产算力卡的性能提升、英伟达业绩的超预期增长以及AI模型的加速迭代升级，同时强调了卫星互联网产业链的投资机会。

• 鸿鹄-3星座计划：上海蓝箭鸿擎科技有限公司向国际电信联盟提交了预发信息，计划发射10,000颗卫星，标志着国内第三个超万颗卫星巨型星座的启动，加速了卫星互联网产业的发展。

• 卫星互联网产业进入成长期：卫星互联网作为国家战略工程，正经历从技术成熟、频轨资源稀缺、军事价值到商业潜力的转变。近期的密集催化事件，如试验卫星发射、产业支持政策出台、终端应用普及和海外星链发展，预示着卫星互联网有望迎来市场“破茧”和产业链“成蝶”的重要历史机遇。

• 国内卫星互联网产业链投资机会：中国高度重视卫星互联网建设，政策、技术、资本和产业链均处于有利状态。各环节投资机会包括卫星制造、发射、地面设备建设和运营等，具体受益企业涵盖多个领域。

受益标的：

• 海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、信科移动-U、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。

风险提示：

• 组网建设进度和投资规模低于预期的风险。
• 卫星频率和轨道资源竞争风险。
• 各环节技术发展及成本控制不及预期的风险。
• 中美贸易摩擦加剧的影响。

关键词：国产算力卡、卫星互联网、投资机会、风险提示