行业点评报告：“千帆星座”首批组网卫星成功发射，重视卫星自主可控发展

“千帆星座”首批组网卫星成功发射，重视卫星产业发展 2024年8月6日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭成功发射“千帆星座”首批组网卫星——千帆极轨01组18颗卫星。“千帆星座”计划从2023年启动，包括三个阶段：第一阶段到2025年底，实现648颗星提供区域网络覆盖；第二阶段到2027年底，648颗星提供全球网络覆盖；第三阶段到2030年底，实现15,000颗星提供手机直连多业务融合服务，2024年预计实现108颗星发射。我们认为垣信首批组网卫星升空具备标志性意义：此次发射的千帆极轨01组卫星是我国低轨互联网“千帆星座”的首批组网星，我国向全球卫星互联网领域迈出了重要一步，是我国商业航天历史标志性事件。 我国“星链”计划稳步推进，智能化、批量化生产助力超大规模星座建设千帆星座也称“G60星链”，是我国正在建设的低轨卫星互联网星座计划，该项目由上海松江区牵头，联合多家资本共同打造，项目的实施主体是上海垣信卫星，负责主导规划、建设、运营等业务；上海微小卫星工程中心作为“千帆星座”承研方之一，主要负责卫星系统的研制工作，包括平台产品、有效载荷的研制以及整星的总装、集成、测试等工作，在第一期计划发射的648颗卫星中承担了其中324颗卫星的研制任务，并完成研制本次首批发射的18颗卫星，其自主研发打造了卫星智能制造平台，建立起模块化、标准化的卫星生产线，目前该生产线已具备年产300颗以上卫星的能力，未来有望支持1箭36星发射。 国内卫星互联网突破在即，重视产业链各环节投资机会 我国高度重视卫星互联网建设，多因素助力产业发展：1、政策端：卫星互联网纳入“新基建”，政策持续力推；2、技术端：我国技术储备基本完备；3、资本端：民间资本助力卫星互联网发展，市场融资集中卫星制造领域；4、产业链端：我国卫星互联网产业发展已经较为完善。展望产业链各环节，我们认为受益情况各有不同：（1）卫星制造环节：优先受益于卫星发射增量需求，建议关注卫星载荷供应商、卫星平台零部件供应商；（2）卫星发射环节：建议关注发射资源分配、发射节奏及技术发展带来的产业催化；（3）地面设备环节：建议关注高价值量核心网建设各环节，以及终端市场；（4）卫星运营环节：星网、垣信分别牵头星网、G60，双线共进，有望快速构建卫星网络，时空集团成立，重视北斗等卫星应用落地催化。 受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、信科移动-U、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。 风险提示：组网建设进度及投资规模低于预期；卫星频率和轨道资源竞争风险；各环节技术发展及降本不及预期风险；中美贸易摩擦加剧。