新能源汽车行业周报：固态电池产业化持续提速，享界S9开启预订

分析师：黎江涛 SAC编号：S1050521120002 联系人：潘子扬 SAC编号：S1050122090009 行业周报 证券研究报告 固态电池产业化持续提速，享界S9开启预订 新能源汽车行业周报 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2024年06月02日 固态电池产业化持续提速： 5月29日，中国日报报导中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发，宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利六家企业获政府基础研发支持。该项目分为七大子项目，聚焦聚合物和硫化物等不同技术路线。固态电池近年来产业化持续提速，在东风岚图、蔚来、智己等品牌先后量产装车；上汽5月24日宣布全固态电池将于2026年量产，能量密度超400Wh/kg；国轩高科5月17日发布全固态电池，能量密度达350Wh/kg，计划在2027年小批量上车实验。固态电池作为锂电终局技术，产业化进程持续加速，有望带动产业链变革。 享界S9开启预订，将于8月正式上市： 5月31日，享界S9正式开启预订，预订价格45-55万元。享界S9搭载流媒体后视镜，减少视野盲区，在暴雨、暴雪、大雾、风沙等极端环境中依旧能够带来更清晰的视野；尺寸方面，享界S9轴距3050mm，舱内可用空间高达3460mm，远超宝马7系/奥迪A8/奔驰S级；此外，享界S9将首发搭载HUAWEIADS3.0系统，该系统率先应用端到端全新架构，并基于超强云端算力持续高速迭代升级，实现智能驾驶、智能泊车和主动安全能力全面提升。享界S9将于8月正式上市，届时将与问界M9形成双旗舰，进一步丰富鸿蒙智行高端产品线。 行业评级及投资策略： 以旧换新政策推动需求端弹性，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。继续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料α品种、华为链、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。 1）主材：宁德时代、科达利、中伟股份、尚太科技等； 2）新方向：液冷散热（飞荣达、申菱环境、英维克、强瑞技术、同星科技）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、华为车链（江淮汽车、北汽蓝谷、常青股份、铭科精技、天安新材）、固态电池（金龙羽、上海洗霸）、复合集流体（骄成超声、三孚新科、东威科技、道森股份、宝明科技、英联股份）、超充（信德新材、鑫宏业）、新能源船（江龙船艇）。 行情复盘： 1）行业层面：本周新能源汽车指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别上涨1.3%、0.3%、1.2%、0.1%，锂电池指数下跌0.3%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周涨幅前五为晶瑞电材（16%）、比亚迪（9%）、欣旺达（7%）、翔丰华（7%）、亿纬锂能（6%）；本周跌幅前五为ST超华(-23%)、ST百利(-23%)、海目星(-13%)、合纵科技(-7%)、星云股份(-5%)。 行业动态： 1）产业链价格：本周碳酸锂报价10.59万元/吨，氢氧化锂报价9.37万元/吨，分别较上周下跌0.5%、2.7%；LME镍报价 1.98万美元/吨，下跌0.9%，钴报价22.5万元/吨，下跌5.5%；正极材料方面，本周三元前驱体NCM622/523/111分别报价8.4/7.7/7.3万元/吨，分别上涨3.7%/4.1%/5%，磷酸铁锂/磷酸铁分别报价4.23/1.06万元/吨，分别与上周持平、上涨0.3%，单晶622三元正极报价13.8万元/吨，上涨1.8%；电解液方面，本周六氟磷酸锂报价6.78万元/吨，与上周持平，铁锂电解液/三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.68/2.2万元/吨，分别下跌9.5%/6.4%；隔膜方面，9μ湿法基膜报价0.86元/平方米，下跌7%，干法14μ报价0.43元/平方米，与上周持平；2）重点行业动态：享界S9开启预订；中国日报报导中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发；比亚迪发布第五代DM技术。 公司公告： 波兰新宙邦与欧洲某著名电池制造商签订供应协议。 公司代码 名称 2024-05-31股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 002846.SZ 英联股份 8.12 0.13 0.21 0.58 62.46 38.67 14.00 买入 300014.SZ 亿纬锂能 39.18 1.98 2.39 3.01 20 16 13买入 300037.SZ 新宙邦 31.40 1.35 1.86 2.55 23.26 16.88 12.31 买入 300602.SZ 飞荣达 16.72 0.44 0.78 1.02 38.00 21.44 16.39 买入 300750.SZ 宁德时代 197.76 10.03 11.09 13.28 20 18 15 买入 603800.SH 道森股份 22.60 0.98 1.47 2.01 23 15 11 买入 688359.SH 三孚新科 48.32 0.38 1.41 1.64 127.16 34.27 29.46 买入 688392.SH 骄成超声 52.83 0.58 0.85 1.57 91 62 34 买入 688700.SH 东威科技 41.08 0.68 1.10 1.66 60 37 25 未评级 688772.SH 珠海冠宇 14.29 0.31 0.70 1.03 46 20 14 买入 公司代码 名称 2024-05-31股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 001283.SZ 豪鹏科技 50.83 0.61 2.41 5.45 83.33 21.09 9.33 买入 001319.SZ 铭科精技 17.77 0.79 1.33 1.61 22.49 13.36 11.04 买入 002709.SZ 天赐材料 19.55 0.98 0.64 1.06 19.95 30.55 18.44 买入 002837.SZ 英维克 23.63 0.61 0.93 1.20 38.74 25.41 19.69 买入 301018.SZ 申菱环境 21.90 0.83 0.93 1.14 26.39 23.55 19.21 买入 301310.SZ 鑫宏业 36.51 2.32 3.51 4.65 15.74 10.40 7.85 买入 301349.SZ 信德新材 32.11 1.78 2.75 3.48 18.04 11.68 9.23 买入 600418.SH 江淮汽车 16.11 0.06 0.13 0.37 268.50 123.92 43.54 买入 603725.SH 天安新材 10.56 0.49 1.00 1.24 21.55 10.56 8.52 买入 603768.SH 常青股份 13.20 0.89 1.22 1.57 14.83 10.82 8.41 买入 公司代码 名称 2024-05-31股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 001301.SZ 尚太科技 41.96 2.77 2.70 3.67 15.15 15.54 11.43 买入 002850.SZ 科达利 92.63 4.45 5.14 6.41 20.82 18.02 14.45 买入 300589.SZ 江龙船艇 12.40 0.12 0.38 0.56 103.33 32.63 22.14 买入 301128.SZ 强瑞技术 44.04 0.75 0.81 0.95 58 54 47买入 301252.SZ 同星科技 35.63 1.55 1.96 2.40 22.99 18.18 14.85 买入 301413.SZ 安培龙 51.00 1.24 1.89 2.79 41.13 26.98 18.28 买入 601311.SH 骆驼股份 8.49 0.49 0.66 0.80 17.33 12.86 10.61 买入 603119.SH 浙江荣泰 25.68 0.61 1.08 1.44 42.10 23.78 17.83 买入 832491.BJ 奥迪威 13.68 0.60 0.68 0.77 22.80 20.12 17.77 买入 （1）政策波动风险； （2）需求低于预期； （3）产品价格低于预期； （4）推荐公司业绩不及预期； （5）系统性风险。 目录 CONTENTS 1.行情跟踪 2.锂电产业链价格跟踪 3.产销数据跟踪 4.行业动态 5.重点公司公告 6.行业评级及投资策略 01行情跟踪 本周（2024.5.27-5.31）申万电力设备行业指数涨跌幅为-0.14%，在全市场31个申万行业中处于第9位，跑赢沪深300指数0.46个百分点。 图表1：本周（5.27-5.31）各行业指数涨跌幅 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 资料来源：Wind，华鑫证券研究 年内板块有所下跌。2024年初至今，电力设备涨跌幅为-5.62%，在全市场31个申万行业中处于第17位，同期沪深300指数涨跌幅为4.3%，电力设备跑输沪深300指数10.0个百分点。 25% 图表2：年初至今各行业指数涨跌幅 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 各细分指数表现均“V”字反转。截止2024年5月31日，新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、燃料电池指数分别下跌4.47%、17.38%、14.05%、12.76%、9.48%，电气设备指数上涨2.16%，各细分指数均跑输沪深300。整体来看，充电桩指数、储能指数、锂电池指数表现较弱。 图表3：2024年以来各细分指数涨跌幅 10% 5% 2024-01-02 2024-01-04 2024-01-08 2024-01-10 2024-01-12 2024-01-16 2024-01-18 2024-01-22 2024-01-24 2024-01-26 2024-01-30 2024-02-01 2024-02-05 2024-02-07 2024-02-19 2024-02-21 2024-02-23 2024-02-27 2024-02-29 2024-03-04 2024-03-06 2024-03-08 2024-03-12 2024-03-14 2024-03-18 2024-03-20 2024-03-22 2024-03-26 2024-03-28 2024-04-01 2024-04-03 2024-04-09 2024-04-11 2024-04-15 2024-04-17 2024-04-19 2024-04-23 2024-04-25 2024-04-29 2024-05-06 2024-05-08 2024-05-10 2024-05-14 2024-05-16 2024-05-20 2024-05-22 2024-05-24 2024-05-28 2024-05-30 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 新能源汽车指数锂电池指数储能指数充电桩指数电气设备沪深300燃料电池指数 参考指数 周涨幅前五 周跌幅前五 代码 公司 周涨跌幅 代码 公司 周涨跌幅 新能源汽车指数 600733.SH 北汽蓝谷 10.1% 600580.SH 卧龙电驱 -4.8% 002594.SZ 比亚迪 9.4% 300568.SZ 星源材质 -4.5% 002050.SZ 三花智控 7.9% 600418.SH 江淮汽车 -3.9% 300001.SZ 特锐德 7.4% 300618.SZ 寒锐钴业 -2.9% 300207.SZ 欣旺达 7.0% 600006.SH 东风汽