计算机行业周报：ADS 3.0享界首发，助力城市NOA落地

行业研究 证券研究报告 计算机2024年06月02日 计算机行业周报（20240527-20240531） ADS3.0享界首发，助力城市NOA落地 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 行业基本数据 2023-06-02~2024-05-31 11% -7% 23/0623/0823/1024/0124/0324/05 -26% -44% 计算机 沪深300 相关研究报告 《计算机行业周报（20240520-20240524）：电改新规发布，季节因素助推虚拟电厂发展》 2024-05-26 《AI+专题系列点评（十九）：微软发布 Copilot+PC，AIPC时代来临》 2024-05-24 《卫星互联网行业系列点评（二）：商航政策密集落地，首颗中轨卫星升空》 2024-05-23 本周板块走势回顾：本周（5月27日-5月31日）计算机（中信）指数上涨0.43%，创业板指数下跌0.74%，上证指数下跌0.07%。板块周涨幅前三为荣科科技（28.78%）、雷神科技（23.12%）、航天智装（22.88%），板块跌幅前三 为*ST银江（-24.91%）、ST证通（-22.50%）、ST汇金（-19.45%）。 震荡上行，维持6月乐观判断，持续看好板块机会。本周，板块跑赢上证指数0.5pct，跑赢创业板指数0.81pct。从近�日行情指数来看，计算机（中信）在全行业中涨幅排名第7，前三分别为电子、军工、煤炭；从全年维度观察，板 股票家数(只) 333 占比% 0.04 总市值(亿元) 32,422.27 3.68 流通市值(亿元) 28,035.19 4.06 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -6.8% -19.3% -31.3% 相对表现 -6.1% -21.7% -25.5% 块调整幅度较大，至今下跌17.58%，仅次于综合-25.62%。产业方面，5月24日，上海蓝箭航天鸿擎向国际电连申请备案万星计划“鸿鹄-3”；5月30日，中国时空信息集团成立，商业航天提速发展；5月31日，华为召开发布会，享界S9将于8月上旬在北京正式发布，并首发HUAWEIADS3.0高阶智能驾驶系统。我们维持“6月修复窗口期”观点不变，关注底部低估值绩优以及行业景气边际改善细分市场，包括商业航天、军工、铁路电力信息化、AI（算力/智驾/AIPC/应用）、信创、量子信息等板块领域。 ADS3.0推出，新品牌乾崑ADS3.0的关键是GOD和PDP。华为于4月24日在北京举行智能汽车解决方案新品发布会，正式发布了ADS3.0自动驾驶系统，其认为2024年将会是开启智能驾驶规模商用元年。乾崑ADS3.0基于GOD大网，实现从简单的“识别障碍物”到深度的“理解驾驶场景”的跨越式进步， 既提升了智能驾驶的安全性，又改善了驾乘体验。其全新架构采用PDP网络，使得决策和规划更加类人化，行驶轨迹更接近人类驾驶，通行效率更高。 依托华为云的底座能力，乾崑ADS3.0实现了能力的快速迭代。算力方面达到3.5EFLOPS，训练数据量已达每日3000万公里，模型每5天迭代一次。全新升级的全向防碰撞系统CAS3.0持续增强前向主动安全能力，并实现了ESA再 增强。泊车代驾已全场景商用，并启动了泊车代驾先锋计划，2024年底将支持100个商业停车场和2000个社区和办公停车场。截至2024年5月，华为ADS智驾总里程已经超过2.2亿公里，在全国范围内得到了广泛应用与认可。 华为ADS3.0将成为特斯拉FSD入华后最重要的竞争对手之一。华为ADS相比特斯拉FSD的优势，主要在于：1）华为ADS3.0在功能上更加全面，覆盖了更多的驾驶场景和复杂环境，不仅注重多传感器融合，还采用了博弈算法等 创新技术；2）华为ADS依赖高端雷达等传感器进行3D建模，而特斯拉FSD则主要依赖视觉识别技术，通过摄像头图像进行深度学习；3）华为ADS在国内市场能够覆盖城区90%的场景，而特斯拉FSD还需要适应国内的复杂路况和交通规则；4）华为ADS的终身价格低于特斯拉FSD。 享界S9将于8月正式发布，并首发搭载ADS3.0。5月31日华为召开新M7 焕新发布会上，华为鸿蒙智行推出了问界新M7Ultra版车型，同期宣布将于 8月在北京正式发布享界S9全景智慧旗舰轿车，享界S9将首发华为ADS 3.0智驾，预计售价区间为45-55万元，并且预计后续包括问界M9、问界新M7Ultra等车型也能平滑升级到华为ADS3.0。 投资建议：当前城市NOA正进入快速推进阶段，随着新能源市场愈发内卷，在辅助驾驶方面已难以拉开较大技术差距，而越快落地城市NOA，掌握实现全场景辅助驾驶的技术实力，有望未来的市场竞争中占据主动权。建议关注：德赛西威、中科创达、虹软科技、锐明技术、经纬恒润等。 风险提示：行业竞争加剧；政策落地不及预期；技术发展不及预期。 目录 一、行业周观点4 二、华为ADS3.0推出，助力城市NOA落地6 三、投资建议10 四、风险提示10 图表目录 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表5 图表2乾崑ADS3.06 图表3ADS3.0全新架构7 图表4华为云端训练情况7 图表5全向防碰撞系统CAS3.07 图表6车位到车位智驾领航NCA功能展示8 图表7智能泊车规划8 图表8华为智驾系统总里程9 图表9享界S9将首发搭载ADS3.010 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（5月27日-5月31日）计算机（中信）指数上涨0.43%，创业板指数下跌0.74%，上证指数下跌0.07%。板块周涨幅前三为荣科科技（28.78%）、雷神科技（23.12%）、航天智装（22.88%）板块跌幅前三为*ST银江（-24.91%）、ST证通 （-22.50%）、ST汇金（-19.45%）。 震荡上行，维持6月乐观判断，持续看好板块机会。本周，板块跑赢上证指数0.5pct，跑赢创业板指数0.81pct。从近�日行情指数来看，计算机（中信）在全行业中涨幅排名第7，前三分别为电子、军工、煤炭；从全年维度观察，板块调整幅度较大，至今下跌17.58%，仅次于综合-25.62%。产业方面，5月24日，上海蓝箭航天鸿擎向国际电连申请备案万星计划“鸿鹄-3”；5月30日，中国时空信息集团成立，商业航天提速发展；5月31日，华为召开发布会，享界S9将于8月上旬在北京正式发布，并首发HUAWEIADS3.0高阶智能驾驶系统。我们维持“6月修复窗口期”观点不变，关注底部低估值绩 优以及行业景气边际改善细分市场，包括商业航天、军工、铁路电力信息化、AI（算力/智驾/AIPC/应用）、信创、量子信息等板块领域。 华为ADS3.0推出，新品牌乾崑ADS3.0的关键是GOD和PDP。华为于4月24日在北京举行智能汽车解决方案新品发布会，正式发布了ADS3.0自动驾驶系统，其认为2024年将会是开启智能驾驶规模商用元年。乾崑ADS3.0基于GOD大网，实现从简单的“识别障碍物”到深度的“理解驾驶场景”的跨越式进步，既提升了智能驾驶的安全性，又改善了驾乘体验。其全新架构采用PDP网络，使得决策和规划更加类人化，行驶轨迹更接近人类驾驶，通行效率更高。 依托华为云的底座能力，乾崑ADS3.0实现了能力的快速迭代。算力方面达到3.5EFLOPS，训练数据量已达每日3000万公里，模型每5天迭代一次。全新升级的全向防碰撞系统CAS3.0持续增强前向主动安全能力，并实现了ESA再增强。泊车代驾已全场景商用， 并启动了泊车代驾先锋计划，2024年底将支持100个商业停车场和2000个社区和办公 停车场。截至2024年5月，华为ADS智驾总里程已经超过2.2亿公里，在全国范围内得到了广泛应用与认可。 华为ADS3.0将成为特斯拉FSD入华后最重要的竞争对手之一。华为ADS相比特斯拉FSD的优势，主要在于：1）华为ADS3.0在功能上更加全面，覆盖了更多的驾驶场景和复杂环境，不仅注重多传感器融合，还采用了博弈算法等创新技术；2）华为ADS依赖高端雷达等传感器进行3D建模，而特斯拉FSD则主要依赖视觉识别技术，通过摄像头图像进行深度学习；3）华为ADS在国内市场能够覆盖城区90%的场景，而特斯拉FSD还需要适应国内的复杂路况和交通规则；4）华为ADS的终身价格低于特斯拉FSD。 享界S9将于8月正式发布，并首发搭载ADS3.0。5月31日华为召开新M7焕新发布会上，华为鸿蒙智行推出了问界新M7Ultra版车型，同期宣布将于8月在北京正式发布享界S9全景智慧旗舰轿车，享界S9将首发华为ADS3.0智驾，预计售价区间为 45-55万元，并且后续包括问界M9、问界新M7Ultra等车型也能平滑升级到华为ADS 3.0。 投资建议：当前城市NOA正进入快速推进阶段，随着新能源市场愈发内卷，在辅助驾驶方面已难以拉开较大技术差距，而越快落地城市NOA，掌握实现全场景辅助驾驶的技术实力，有望未来的市场竞争中占据主动权。建议关注：德赛西威、中科创达、虹软科技、锐明技术、经纬恒润等。 风险提示：行业竞争加剧；政策落地不及预期；技术发展不及预期。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 序号 公司 市值（亿元） 营业收入(亿元) 归母净利润(亿元) PE PS 2022A 2023A 2024E 2022A 2023A 2024E 2022A 2023A 2024E 2022A 2023A 2024E 1 金山办公 1195.81 38.85 45.56 74.66 11.18 13.19 21.95 107 91 54 31 26 16 2 科大讯飞 977.09 188.20 200.00 276.39 5.61 6.88 11.96 174 142 82 5 5 4 3 宝信软件 805.31 131.50 153.42 181.94 21.86 30.93 38.35 37 26 21 6 5 4 4 用友网络 384.58 92.62 97.73 128.69 2.19 -9.30 4.83 175 -41 80 4 4 3 5 恒生电子 380.15 65.02 72.92 91.60 10.91 13.45 20.08 35 28 19 6 5 4 6 广联达 194.62 65.91 69.91 76.42 9.67 1.10 7.87 20 177 25 3 3 3 7 同花顺 627.11 35.59 35.64 46.52 16.91 14.02 19.26 37 45 33 18 18 13 8 深信服 229.87 74.13 76.30 92.61 1.94 1.91 4.42 118 120 52 3 3 2 9 德赛西威 557.39 149.33 281.37 351.15 11.84 21.04 27.23 47 26 20 4 2 2 10 金蝶国际 287.52 49.47 60.53 87.69 -3.89 -2.40 -2.02 - - - 6 5 3 11 中国软件 263.67 96.40 87.93 105.09 0.45 -2.20 3.76 582 -120 70 3 3 3 12 中科创达 259.86 54.45 63.09 76.39 7.69 6.77 8.77 34 38 30 5 4 3 13 电科网安 134.98 34.38 30.73 - 3.07 3.49 - 44 39 - 4 4 - 14 柏楚电子 410.21 8.98 14.07 24.99 4.80 7.29 13.25 86 56 31 46 29 16 15 卫宁健康 133.92 30.93 36.87 43.21 1.08 4.03 7.18 124 33 19 4 4 3 16 新点软件 70.59 28.24 24.41 2