汽车行业周报：比亚迪加速出海，华为乾崑ADS 3.0全面升级

行业研究 汽车行业 比亚迪加速出海，华为乾崑ADS3.0全面升级 2024-06-30 行业周报 看好/维持 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 子行业评级 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-Mail：liuhc@tpyzq.com 执业资格证书编号：S1190524010002 报告摘要 比亚迪加速出海。近日，比亚迪在海外多个市场取得了里程碑进展。乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫参访比亚迪工厂，与董事长王传福共同见证首批宋PLUSDM-i冠军版下线。比亚迪乌兹别克斯坦工厂设在吉扎克州，该工厂的落成是继2022年12月比亚迪与UzavtosanoatJSC （UzAuto）宣布合资建设工厂后的重要里程碑。第一阶段计划生产两款热销插电式混合动力车型，分别是宋PLUSDM-i冠军版和驱逐舰05冠军版。第一阶段年产能预计达5万台，以满足中亚市场的销售需求。比亚迪在牙买加首都金斯顿开设首家门店，并向牙买加市场推出汉、唐、元PLUS、海豚和e6等多款车型，这标志着比亚迪在美洲市场的发展迎来又一重要里程碑。在日本市场，比亚迪于6月25日推出了第三款电动汽车海豹（SealEV），进一步拓展高端市场。 华为乾崑ADS3.0全面升级。华为乾崑ADS3.0即将登场，讲带来 3.0全新架构，从BEV到GOD，真正实现端到端，自动泊车跨代领先， 阿维塔将首批搭载华为乾崑ADS3.0。 投资建议:聚焦华为+比亚迪，汽车行业新一轮景气度向上拐点已至，并有望快速提升，车路云一体化、特斯拉FSD推升智能汽车β向上。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐 1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。 2）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。 3）新势力&智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技、理想汽车、小鹏汽车。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战 加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。 目录 一、周观点更新5 （一）本周汽车行业动态速览5 （二）核心观点5 二、本周市场表现回顾6 (一)板块表现6 (二)汽车二级子行业表现8 (三)当前板块估值处于低位9 (四)汽车行业个股表现10 三、行业动态10 (一)近期政策法规10 (二)本周行业新闻12 (三)近期部分补贴政策14 四、近期上市公司重要公告回顾15 五、风险提示15 投资评级说明16 1、行业评级16 2、公司评级16 图表目录 图表1：本周各类指数行情统计6 图表2：24年初至今指数涨跌幅7 图表3：本周各类指数行情统计8 图表4：本周各类指数行情统计9 图表5：本周各类指数行情统计9 图表6：本周（240624-240630）各类指数行情统计10 图表7：近期上市公司重要公告回顾15 一、周观点更新 （一）本周汽车行业动态速览 比亚迪乌兹别克斯坦工厂首批量产新能源汽车正式下线。6月27日，乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫参访比亚迪乌兹别克斯坦工厂，与比亚迪董事长王传福等共同见证首批量产新能源汽车——宋PLUSDM-i冠军版下线。比亚迪与乌兹别克斯坦政府签署绿色交通合作倡议，旨在推动可持续出行。工厂位于吉扎克州，第一阶段年产能预计达5万台，生产宋PLUSDM-i和驱逐舰05车型，以满足中亚市场需求。比亚迪自2023年进入乌兹别克斯坦市场以来，已成为当地最畅销的新能源汽车品牌，并将持续推动当地的绿色交通转型和新能源产业发展。 比亚迪在日本推出第三款电动汽车。6月25日，比亚迪在日本推出其第三款电动汽车——海豹（SealEV），为该公司迄今在日本市场发布的最昂贵车型。后轮驱动版本的售 价为528万日元（约合240,345元人民币），相比之下，中国市场起售价为179,800元人民币。日本市场对本土品牌的忠诚度高，但比亚迪的扩张可能引发日本汽车制造商的担忧，因其在中国市场的激烈竞争。比亚迪在日本仅推出电池驱动汽车，尚未涉足插电式混合动力车领域。海豹电动汽车将提供后轮驱动和全轮驱动版本，续航分别为640公里和575公里。去年，比亚迪在日本推出了元PLUS（Atto3）和海豚电动汽车，总销量约为2,500辆。 比亚迪在牙买加的首家门店盛大开幕。近日，比亚迪在牙买加首都金斯顿开设了首家门店，标志着该公司在美洲市场迈出重要的一步。新门店提供全方位的服务，包括品牌感知、产品体验、销售、交付和售后服务，为当地的汽车电动化进程注入新的动力。自2023年与牙买加领先的汽车经销商ATL汽车集团合作以来，比亚迪在当地市场稳步发展，通过推出多款车型如元PLUS和宋PLUSDM-i，满足消费者多样化的需求，并取得了显著的市场关注和认可。比亚迪未来将继续扩展其在加勒比地区的影响力，推动该地区向绿色低碳交通转型迈出更大的步伐。 阿维塔将首批搭载华为乾崑ADS3.0智驾。阿维塔将首批搭载华为乾崑ADS3.0，这一全新技术的引入将显著提升辅助驾驶和自动泊车功能，使得驾驶体验更为智能化和便捷化。华为乾崑ADS3.0在感知和处理能力上有所增强，特别是通过升级的GOD通用障碍物检测网络，系统响应更快，AEB安全性更高。阿维塔科技还计划通过泊车代驾功能用户测试和智驾体验营活动，进一步推广并完善这一智能驾驶解决方案。 （二）核心观点 比亚迪加速出海。近日，比亚迪在海外多个市场取得了里程碑进展。乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫参访比亚迪工厂，与董事长王传福共同见证首批宋PLUSDM-i冠军版下线。比亚迪乌兹别克斯坦工厂设在吉扎克州，该工厂的落成是继2022年12月比亚迪与UzavtosanoatJSC （UzAuto）宣布合资建设工厂后的重要里程碑。第一阶段计划生产两款热销插电式混合动力车型，分别是宋PLUSDM-i冠军版和驱逐舰05冠军版。第一阶段年产能预计达5万台，以满足中亚市 场的销售需求。比亚迪在牙买加首都金斯顿开设首家门店，并向牙买加市场推出汉、唐、元PLUS、海豚和e6等多款车型，这标志着比亚迪在美洲市场的发展迎来又一重要里程碑。在日本市场，比亚迪于6月25日推出了第三款电动汽车海豹（SealEV），进一步拓展高端市场。 华为乾崑ADS3.0全面升级。华为乾崑ADS3.0即将登场，讲带来3.0全新架构，从BEV到GOD，真正实现端到端，自动泊车跨代领先，阿维塔将首批搭载华为乾崑ADS3.0。 二、本周市场表现回顾 (一)板块表现 （2024.6.24-2024.6.30）本周上证综指下跌1.03%，创业板指下跌4.13%，沪深300指数下跌0.97%。中证1000指数下跌3.15%。申万汽车行业指数下跌2.09%，跑输上证综指1.81pct，跑赢创业板指0.69pct，跑输沪深300指数1.82pct，跑赢中证1000指数0.73pct。下跌3.28pct。 图表1：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 自24年初截至2024年6月30日，申万汽车指数累计增长-2.21%，相对深圳成指、上证指数、中证1000的超额收益为3.66%、-2.39%、14.16%，整体表现较优。 图表2：24年初至今指数涨跌幅 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 横向来看，近1周，汽车行业指数涨跌幅在申万31个行业指数中排名第16，本周 （6.24-6.30）表现强于市场平均水平。 图表3：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 (二)汽车二级子行业表现 申万汽车子行业本周表现来看，汽车零部件及其他本周表现优于其他板块，上涨幅度为-1.60%，乘用车、摩托车及其他、商用车、汽车服务涨幅分别为：-2.11%/-3.71%/-3.72%/-5.86%。 图表4：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 (三)当前板块估值处于低位 从估值来看，截至2024年6月30日，申万汽车行业估值PE（TTM剔除负值）为19.3 倍，低于近年初至今来中位数水平22.0倍，整体处于低位。图表5：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 (四)汽车行业个股表现 从涨跌幅情况来看，本周力帆科技、通达电气、超捷股份涨幅居前，涨幅分别为14.63%/14.36%/13.22%；索菱股份、广汇汽车、涛涛车业跌幅较大，跌幅分别为-26.33%/- 21.59%/-21.53%。 图表6：本周（240624-240630）各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 三、行业动态 (一)近期政策法规 发改委：《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。拓展汽车消费新场景。鼓励限购城市放宽车辆购买限制，增发购车指标。通过中央财政和地方政府联动，安排资金支持符合条件的老旧汽车报废更新。鼓励有条件的地方支持汽车置换更新。扩大公共领域车辆全面电动化先行区试点范围。稳步推进自动驾驶商业化落地运营，打造高阶智能驾驶新场景。开展智能汽车“车路云一体化”应用试点。开展城市汽车流通消费改革试点。结合汽车赛事、自驾露营、汽车文化体验、汽车改装、汽车租赁等，丰富汽车后市场产品和服务，进一步促进二手车放心便利交易。 工信部:公开征求《乘用车燃料消耗量限值》等四项强制性国家标准的意见。按照《中 华人民共和国标准化法》和《强制性国家标准管理办法》，工业和信息化部装备工业一司组织全国汽车标准化技术委员会开展了《乘用车燃料消耗量限值》等四项强制性国家标准的制修订，已形成征求意见稿，现公开征求社会各界意见。征求意见截止日期为2024年7月24日，如有意见和建议，请以书面（个人需署名，单位需加盖公章，并留联系方式）或电子邮件形式进行反馈。 国家能源局：关于启用国家绿证核发交易系统的公告。国家能源局近日发布公告，为落实《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，将于2024年6月30日正式启用国家绿证核发交易系统。2024年6月25日至6月30日，原国家可再生能源发电项目信息管理平台将暂停绿证申领功能，但用户仍可查看相关信息。自2024年7月1日起，发电企业或项目业主可通过国家能源局门户网站的“国家绿证核发交易系统”登录办理，账号和密码不变。新系统将基于电网企业和电力交易机构的数据，每月核发上月电量的绿证。尚未完成建档立卡的企业需尽快办理，以免影响绿证核发。 交通运输部：关于公布第64批道路运输车辆达标车型的公告。根据《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国节约能源法》《中华人民共和国道路运输条例》《道路运输车辆技术管理规定》《道路运输车辆燃料消耗量检测和监督管理办法》等有关规定及相关技术要求，第64批道路运输车辆达标车型已通过技术审查和公示。 四川省人民政府：关于《四川省充电基础设施发展规划(2024-2030年)》的通知。省政府办公厅印发《四川省充电基础设施发展规划（2024—2030年）》，从优化完善充电网络布局等6个方面持续发力，到2030年底建成充电基础设施293万台，额定功率达到2956万千瓦，实现电动汽车“充电自由”。 佛山市南海区人民政府：印发《佛山市南海区加快推进电动汽车超充基础设施建设三年行动方案(2024-2026年)的通知》。佛山市南海区人民政府近日发布《佛山市南海区加快推进电动汽车超充基础设施建设三年行动方案（2024—2026年）》。方案提出，到2026年将建成不少于90座超充站，车桩比达到国内领先水平，力争将南海区打造成全国一流的“超充之城”。具体目标包括：2024年底建成不少于15座超充站，2025年底达到45座，2026年底不少于90座。方案还强调，在南海迎宾馆建立光储充一体化示范站，全面推动公共区域超充站的科学布局，实现重要节点超充全覆盖。 广州市商务局：广州市商务局印发《广州市推动消费品以旧换新