核心观点
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行业重点新闻：
- 卡倍亿与小鹏汽车开展机器人线缆技术合作，聚焦汽车智能电动化线缆领域的前沿需求。
- 华为发布乾崑智驾ADS 4，推出行业首个高速L3商用解决方案，为2025年L3商用做好准备。
- 沪光股份人形机器人项目首套样线成功下线，标志着智能装备领域取得新进展。
- 蔚来汽车宣布2025年将推出9款新车，包括新款ET系列、ES系列、乐道L90等，并首发5纳米智驾芯片。
- 奇瑞公布海外品牌新战略，聚焦“安全、顾家”核心价值，目标成为全球十大汽车品牌。
- 商务部数据显示，全国汽车以旧换新270.5万辆。
- 乘联分会数据显示，4月1-20日市场零售89.7万辆，同比增长12%，新能源车零售47.8万辆，同比增长20%。
- 零跑汽车B系列第二款车型B01亮相，基于LEAP 3.5架构，搭载高通8295和8650芯片。
- 领克900将于4月28日上市，预售订单突破4万辆，搭载全球量产首发Thor芯片。
- 阿维塔宣布2026年将推中大型五座/大型六座SUV，2030年推出17款全新产品。
- 上汽集团未来三年将推出17款全新海外车型。
- 江汽集团与华为数字能源签署全面深化战略合作协议。
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行情回顾：
- 本周A股汽车板块跑赢大盘，汽车板块涨幅4.98%，位列中信一级行业第2位。
- 乘用车板块中，蔚来-SW、小米集团-W领涨；商用车板块中，中通客车、ST曙光领涨；汽车零部件板块中，恒勃股份、雷迪克领涨。
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估值分析：
- 本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值均有所上升。
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新车发布：
- 领克900即将上市，预售价33-43.5万元，将于2025年4月28日正式上市。
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上游重点数据：
- 钢材价格指数略有上升，铝锭价格略有下降，天然橡胶价格略有上升，浮法平板玻璃价格略有上升，聚丙烯价格略有上升，碳酸锂价格自2024年3月起至今下降后企稳。
- 中国/东亚-北美西海岸和北欧集装箱运价指数略有回落。
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研究结论：
- 主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长。
- 国四重卡以旧换新纳入补贴范围，重卡行业国内销量有望进一步催化。
- 建议关注整车厂（比亚迪、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、吉利汽车、广汽集团、长安汽车）、商用车（中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车）、汽车零部件（岱美股份、通用股份、森麒麟、爱柯迪、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、伯特利、潍柴动力、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、保隆科技、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、腾龙股份、明新旭腾、隆盛科技、银轮股份）。
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风险因素：
