社服周观点：多平台预测端午出行人次超越19年同期，周边游、出境游热度高

社服周观点 多平台预测端午出行人次超越19年同期，周边游、出境游热度高2024年6月2日 多家平台发布端午出行数据预测，端午假期旅游出行百花齐放，部分出境游航班超越19年同期水平。航班管家预测2024年端午假期计划航班量超1.48万架次，预计同比2019年提升5.9%，相比2023年端午假期提升4.2%；根据携程数据，端午假期国内周边游预订量同比增长20%。根据去哪儿数据，端午假期出行仍以周边游、短途游为主，2小时高铁圈内仍是旅客出游的主要目的地。虽端午假期时间与高考时间重叠，但假期出行仍呈现较高热度。总结端午出行旅游趋势：1）航班方面出行计划航班/计划旅客量均超19年同期，乘机出行需求旺盛；2）经济舱价格整体回调，低于23/19年同期水平，与23年同期相比，航班供不应求情况大幅缓解；3）出境游方面日本出行热度居高，新加坡/英国/阿联酋/泰国/韩国/马来西亚等地从酒店/航班数据反馈来看均有较高热度，出行方向受假期长度影响下的出行距离、新媒体平台宣传、目标出行国家汇率情况影响；4）周边游景气度较23年拔高，2- 3小时高铁圈成为游客出行主要目的地，假期长度对出行半径的影响极为显著；5）旅游出行方向仍呈百花齐放状态：热点旅游概念与多旅游目的地需求契合，传播力度持续增强、引流效果显现，“新中式”旅行在端午假期延续高热度；旅游热点方面，小众旅游目的地通过社媒平台宣传循环快速触达线上消费群体，热度快速攀升；假期限制下，国内旅游主客源地周边景点受益大。 数据追踪：招聘数修复，出行数据呈现平稳态势。1）STR酒店数据跟踪：中国内地酒店业（约9000个样本）于5月第3周（5.18-5.25）RevPAR绝对值环比上周上升/恢复率环比上周下降：5月第3周RevPAR绝对值为302.8元，环比-30.19%；恢复度为94%，恢复度环比稳定。2）招聘企业/帖子数量跟踪：2024年5月26日为止一周，国内新增招聘公司数量44548个，恢复至21年同期的47.90%，国内新增招聘帖数量106527个，恢复至 21年同期的36.34%；3）截至5月30日，北京/上海/广州/深圳七日平均客运量092/1164/903/868万人次，上海/广州/深圳分别恢复至2019年同期的106%/99%/156%；4）宋城演艺全国千古情演出场次:2024年5月331日演出20次，5月17日演出场次中，西安千古情演出场次最多，达到4场。 投资建议：1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）教育板块景气度上行，推荐招录培训需求旺盛的华图山鼎，推荐企业管理培训龙头行动教育，建议关注中公教育，传智教育，中国东方教育；3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的奈雪的茶、海底捞、同庆楼、广州酒家、九毛九，建议关注餐饮龙头呷哺呷哺、海伦司。 风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价 （元） EPS（元）2023A2024E 2025E 2023A PE（倍）2024E 2025E 评级 601888.SH 中国中免 71.00 3.25 3.81 4.62 22 19 15 推荐 600859.SH 王府井 13.18 0.62 0.92 1.17 21 14 11 推荐 301073.SZ 君亭酒店 21.49 0.16 0.65 1.01 134 33 21 推荐 600754.SH 锦江酒店 28.07 0.94 1.63 1.79 30 17 16 推荐 600258.SH 首旅酒店 14.38 0.71 0.91 1.02 20 16 14 推荐 601007.SH 金陵饭店 6.74 0.15 0.24 0.28 45 28 24 推荐 1179.HK 华住集团 28.40 1.25 1.34 1.52 23 21 19 推荐 605108.SH 同庆楼 24.56 1.17 1.59 2.07 21 15 12 推荐 603099.SH 长白山 23.35 0.52 0.81 1.02 45 29 23 推荐 300144.SZ 宋城演艺 10.21 -0.04 0.51 0.61 / 20 17 推荐 603136.SH 天目湖 12.38 0.79 0.9 1.08 16 14 11 推荐 603199.SH 九华旅游 35.32 1.58 2.08 2.21 22 17 16 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；股价为2024年5月31日收盘价，华住集团/海伦司/九毛九/呷哺呷哺股价单位均为港元 推荐维持评级 分析师：刘文正 执业证号：S0100521100009 邮箱：liuwenzheng@mszq.com 分析师：饶临风 执业证号：S0100522120002 邮箱：raolinfeng@mszq.com 研究助理：邓奕辰 执业证号：S0100121120048 邮箱：dengyichen@mszq.com 研究助理：周诗琪 执业证号：S0100122070030 邮箱：zhoushiqi@mszq.com 相关研究 1.春节海南免税表现点评：春节海南免税销售超预期，全年开局良好提振信心-2024/02/23 2.社服周观点：旅游客流超预期，业态全面开花-2024/02/19 3.社服周观点：学大拟收购珠海隆大70%股权，春运首周离岛免税购物金额9.6亿元-2024/02/04 4.旅游行业专题研究系列之春节旅游行业趋势研判：历年春节前后旅游板块表现几何-2024/01/29 5.社服周观点：23Q4板块基金持仓比例下降，教育赛道配置比例提升，前十大重仓股新增中公、学大、北京人力-2024/01/28 目录 1.社服周观察：多平台预测端午出行人次超越19年同期，周边游、出境游热度高3 1.1复苏跟踪专题3 1.2社服周观点：多家平台发布端午出行数据预测，端午旅游出行百花齐放，部分出境游航班已超越19年同期水平6 2.本周市场回顾（2024.05.27-2024.05.31）8 2.1行业表现8 2.2资金动向9 3.本周行业资讯（2024.05.27-2024.06.02）12 3.1酒店：阿布扎比拟出售9亿英镑英国酒店资产包，考场周边酒店预订量同比增长超3倍12 3.2景区：世界级长城大景区将于2026年底建成，上海迪士尼度假区新增“节奏探险之旅”演出14 3.3出入境游：6月起泰国免签可停留60天，端午出境酒店搜索热度超19年50%15 3.4免税：海南离岛免税购物税款电子支付功能上线，cdf中免海南618年中狂欢节启幕17 3.5餐饮：汉堡王等来乐视加盟，留学生们流行吃预制菜19 3.6教培：习近平出席中阿合作论坛第十届部长会议开幕式，11部门部署开展”六一“活动22 3.7会展：第二十届文博会圆满闭幕，新疆丝路文物亮相成都24 4.行业重点公司盈利预测及估值26 5.风险提示27 插图目录28 表格目录28 1.社服周观察：多平台预测端午出行人次超越19年同期，周边游、出境游热度高 1.1复苏跟踪专题 萝卜投研招聘企业/帖子数量跟踪： 新增招聘公司数量情况：2024年5月26日为止一周，国内新增招聘公司数量44548个，恢复至23年同期的171.18%，恢复至21年同期的47.90%，新增招聘公司数量暂未恢复至2021年同期水平，5月26日为止一周内国内新增招聘公司数量较5月19日为止一周降低了1.01%，较5月12日为止一周降低了13.29%，恢复速度较慢。 新增招聘帖数量情况：2024年5月26日为止一周，国内新增招聘帖数量106527个，恢复至23年同期的170.49%，恢复至21年同期的36.34%，恢复程度较新增招聘公司更弱。从环比增长角度来看，5月26日为止一周内国内新增招聘帖数量较5月19日为止一周下降1.17%，较5月12日为止一周下降16.14%，恢复速度较慢。 图1：2017年至今新增招聘公司数量（单位：家）图2：2019年至今新增招聘帖数量（单位：个） 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 800% 帖数（个） YOY 600% 400% 200% 0% 2019-01-06 2019-04-14 2019-07-21 2019-10-27 2020-02-02 2020-05-10 2020-08-16 2020-11-22 2021-02-28 2021-06-06 2021-09-12 2021-12-19 2022-03-27 2022-07-03 2022-10-09 2023-01-15 2023-04-23 2023-07-30 2023-11-05 2024-02-11 2024-05-19 -200% 资料来源：Datayes，民生证券研究院；注：数据区间为2017年至 2024年5月12日 资料来源：Datayes，民生证券研究院；注：数据区间为2019年至2024 年5月12日 一线城市地铁客运量数据跟踪：截至2024年5月30日，一线城市北京/上海/广州/深圳七日平均客运量分别为1092/1164/903/868万人次，上海/广州/深圳分别恢复至2019年同期的106%/99%/156%，深圳客运量恢复趋势最为明显，广州七日平均客运量尚未恢复至19年同期水平。 图3：一线城市地铁7日平均客运量（单位：万人）图4：一线城市地铁7日平均客运量较19年恢复情况 （单位：%） 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 北京上海广州深圳北京上海广州 深圳基准线 400% 200% 20/01 20/05 20/09 21/01 21/05 21/09 22/01 22/05 22/09 23/01 23/05 23/09 24/01 24/05 0% 19/0120/0121/0122/0123/0124/01 资料来源：Wind，民生证券研究院资料来源：Wind，民生证券研究院；基准线为100% 国内航班情况：截至5月30日，国内航班计划总数7日平均（班次）为16322次，国 内航班执行总数7日平均（班次）为12310次，航班执行率为72.0%，较前一日相比下降 0.1pcts，较23年5月30日下降0.6pcts。 图5：国内航班计划总数/执行总数及航班执行率 航班执行率（右轴）国内航班计划总数7日平均（班次） 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 24-04 24-02 23-12 23-10 23-08 23-06 23-04 23-02 22-12 22-10 22-08 22-06 22-04 22-02 21-12 21-10 21-08 21-06 21-04 0 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 资料来源：Wind，民生证券研究院 STR酒店数据跟踪：中国