中小盘周报：华为黑科技再升级，尊界S800开启自主智能时代，新增推荐上汽集团

伐谋中小盘周报 2025年02月23日 华为黑科技再升级，尊界S800开启自主智能时代，新增推荐上汽集团 中小盘研究团队 中小盘周报 任浪（分析师）赵旭杨（分析师）徐剑峰（联系人） renlangkyseccn 证书编号：S0790519100001 zhaoxuyangkyseccn 证书编号：S0790523090002 xujianfengkyseccn 证书编号：S0790123070014 相关研究报告 《比亚迪召开智驾发布会，汽车智能化下半场加速中小盘周报》2025216 《DeepSeek横空出世，AI产业发展至新阶段中小盘周报》202529 《车市2024年圆满收官，2025年政策延续值得期待中小盘周报》202524 本周市场表现及要闻：上汽与华为智选车模式合作，打造全新智能新能源车市场表现：本周（指2月17日至2月21日，下同）上证综指收于3379点，上 涨097；深证成指收于10991点，上涨225；创业板指收于2282点，上涨 299。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨104，小盘指数上涨347。 2024年以来大盘指数累计上涨1679，小盘指数累计上涨1145，小盘大盘比值为134。凌云光、埃斯顿、溯联股份本周涨幅居前。 本周要闻：上汽与华为智选车模式合作，打造全新新能源智能汽车；余承东： 华为已为L3级智驾的到来做好准备；鸿蒙智行尊界S800将于5月底正式上市：搭载六大智能化技术；享界S9后驱增程版完成申报：北汽自产增程器；岚图CEO卢放：预计L3级自动驾驶20252026年将大规模商用；商务部：截至2月19日，全国汽车报废更新169万辆；特斯拉中国FSD发布时间可能延后。 本周重大事项：2月18日，众辰科技发布股权激励计划，其业绩指标：以2024 年为基数，2025、2026、2027年营收增长率分别不低于15、30、45或净利润增长率分别不低于15、30、45。 本周专题：华为黑科技再升级，尊界S800开启自主智能时代 尊界S800将于5月底正式上市，搭载多项华为黑科技。2月20日，鸿蒙智行 举办尊界S800技术发布会，发布会上首发途灵龙行平台、天使座主动安全防护和华为星河通信，同时鸿蒙ALPS座舱、华为车语系统、华为巨鲸电池都迎来 20升级。此外尊界S800预计于2025年5月底的粤港澳大湾区车展期间上市。华为首发途灵龙行平台，开启自主智能数字底盘时代。华为独创全域融合架 构，使途灵龙行平台做到提前主动感知、中央控制、智能推理和自主学习，将车身、动力、悬架、转向、制动和热管理六合一。尊界S800按照L3智能驾驶架构设计，配置32个传感器，包括4个激光雷达、3分布式毫米波雷达矩阵、 11个视觉、12个超声波以及2个角毫米波，可以识别沟渠、台阶、充电桩、消防栓以及一些悬在空中的物体。 在超豪华车领域主要由传统油车以及和油车差别不大的新能源车构成，尊界 S800为超豪华车领域提供智能化新选项。多年来奔驰、宝马、奥迪以及保时 捷、路虎等品牌主导超豪华车市场，但超豪华车市场尚未出现智能化突出的超豪华新车。尊界S800以科技为矛，塑造电动智能化时代豪华新标杆。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科、小鹏汽车W、上汽集团）；高端制造主题（凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。 中小盘研究 中小盘周报 开源证券证券研究报告 目录 1、本周A股市场普涨，高频PCB指数涨幅最大4 11、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘4 12、凌云光、埃斯顿、溯联股份本周涨幅居前5 13、海外视角：美股三大指数普跌，标普500指数跌幅最小6 14、本周热点新闻：上汽与华为签署深度合作协议：智选车模式，打造全新新能源智能汽车；余承东：华为已为 L3级智驾的到来做好准备7 15、事件关注：2025中国汽车零部件CIO年会暨智象奖11 2、本周重大事项：众辰科技股权激励计划值得关注11 3、华为黑科技再升级，尊界S800开启自主智能时代12 31、华为首发途灵龙行平台，开启自主智能数字底盘时代13 32、天使座主动安全防护系统，实现全维全链路安全防护14 33、尊界S800首搭华为星河通信系统，实现天地网联15 34、车语、座舱、电池三大技术升级至20版本16 4、重点推荐主题及个股最新观点17 41、智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科、小鹏汽车W、新泉股份、上汽集团17 411、华测导航（300627SZ）：三季度业绩稳健增长，全年业绩增长可期18 412、长光华芯（688048SH）：业绩环比增长，毛利率持续修复18 413、经纬恒润W（688326SH）：Q3环比亏幅收窄，新客户持续拓展长期发展可期19 414、炬光科技（688167SH）：2024Q1营收恢复稳健增长，核心竞争力进一步加强19 415、美格智能（002881SZ）：海外业务快速增长，盈利能力逐季增强20 416、均胜电子（600699SH）：盈利能力持续提升，公司经营稳健向好21 417、华阳集团（002906SZ）：各大业务稳步推进，业绩持续高增长未来可期21 418、北京君正（300223SZ）：需求承压H1营收小幅下滑，加码研发及客户开拓22 419、晶晨股份（688099SH）：受需求影响收入小幅下滑，加码研发注入增长活力22 4110、德赛西威（002920SZ）：扣非归母净利润超预期增长，彰显龙头实力23 4111、源杰科技688498SH：需求景气度低迷致业绩承压，客户送测稳步推进23 4112、沪光股份605333SH：Q3业绩超预期，毛利率大幅改善24 4113、溯联股份301397SZ：持续开拓优质整车客户，产能稳步提升25 4114、拓普集团601689SH：上半年业绩大幅增长，汽车电子业务起量25 4115、瑞鹄模具002997SZ：H1业绩大幅增长，智界R7发布在即或迎重要催化26 4116、浙江仙通603239SH：H1净利同比大幅增长，持续看好公司成长性26 4117、长安汽车000625SZ：Q3业绩有所承压，新车密集上市业绩改善可期27 4118、继峰股份603997SH：再获老客户定点，座椅潜在龙头蓄势待发27 4119、芯动联科688582SH：终端应用百花齐放，高性能MEMS龙头蓄势待发28 4120、小鹏汽车W9868HK：智能化领军，涅槃重生28 4121、新泉股份603179SH：自主内外饰龙头，产品开拓全球布局打开成长空间29 4122、上汽集团600104SH：国企改革典范，深化电动智能化技术赋能反转可期29 42、高端制造主题：凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、国晟科技、奥来德30 421、凌云光（688400SH）：Q2业绩小幅承压，工业视觉及数字人业务未来可期30 422、奥普特（688686SH）：2023H1营收小幅增长，加大技术研发未来发展可期31 423、矩子科技（300802SZ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间31 424、青鸟消防（002960SZ）：传统业务稳固发展，增量业务未来可期32 425、莱特光电（688150SH）：推出员工持股计划，彰显长期发展信心32 426、台华新材（603055SH）：业绩稳步增长，产能扩张有望释放成长空间33 427、奥来德688378SH：下游复苏拉动材料业务放量，新世代设备周期渐临33 428、日联科技688531SH：铸件焊件及材料业务增长亮眼，盈利能力持续提升34 43、休闲零食及早餐主题：良品铺子、三只松鼠、巴比食品35 431、良品铺子（603719SH）：2024Q1营收重回增长，全年业绩改善可期35 432、三只松鼠（300783SZ）：“高端性价比”成效持续显著，营收重回百亿可期35 433、巴比食品（605338SH）：团餐业务显著回暖，门店开拓稳步进行36 44、户外用品主题：三夫户外36 5、风险提示37 图表目录 图1：本周A股市场普涨4 图2：本周小盘表现优于大盘4 图3：本周高频PCB指数涨幅最大4 图4：2024年初至今AI算力指数涨幅居首4 图5：本周美股三大指数普跌6 图6：本周美股公用事业指数涨幅最大6 图7：本周股权激励发行项目数量增加12 图8：本周回购金额上限158亿元，回购数量增加12 图9：六大核心技术助力被动智能到自主智能的跃迁13 图10：华为引领底盘平台进入自主智能时代13 图11：龙行平台做到复杂冰面绕圆不甩尾14 图12：尊界S800雪地坡度不失速、不打滑14 图13：尊界S800实现高速过坑时白沙不扬、玻璃不碎、踏水无痕14 图14：尊界S800实现最大16度蟹行，轻松应对狭窄场景14 图15：尊界S800拥有同级最小转弯半径14 图16：尊界S800构建全向立体融合感知系统15 图17：尊界S800拥有全域冗余设计，确保极致安全15 图18：华为星河通信系统具有强大地面通信能力15 图19：华为星河通信系统主动智能切换网络，网络覆盖更全面15 图20：华为星河通信系统创新分布式车载卫星通信，实现天地网联16 图21：华为智能交互车语大灯，双灯精准融合像素260万，单像素精度达002m16 图22：华为打造迄今最强大的智能交互车语大灯16 图23：华为创新动态光毯，自主行车指引16 图24：鸿蒙ALPS座舱20搭载行业首个自主智能净化座舱17 图25：华为巨鲸电池20为首个800V高压增程6C电池包17 图26：华为巨鲸电池20高安全热电分离架构保障安全17 图27：华为巨鲸电池20底部五层硬核防护，超安全架构17 表1：凌云光、埃斯顿、溯联股份本周涨幅居前5 表2：美股中概股玉柴国际、康迪车业、世纪互联涨幅居前6 表3：本周港股通易居企业控股、华虹半导体、新意网集团涨幅居前7 表4：上汽与华为签署深度合作协议：智选车模式，打造全新新能源智能汽车；余承东：华为已为L3级智驾的到来做好准备10 表5：消息称特斯拉中国FSD发布时间可能延后11 表5：3月关注：2025中国汽车零部件CIO年会暨智象奖11 表6：本周共有11项股权激励预案项目公告（年、万股万份、、元股）12 表7：本周共有4项员工持股公告12 1、本周A股市场普涨，高频PCB指数涨幅最大 11、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘 本周（指2月17日至2月21日，下同）上证综指收于3379点，上涨097；深证成指收于10991点，上涨225；创业板指收于2282点，上涨299。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨104，小盘指数上涨347。2024年以来大盘指数累计上涨1679，小盘指数累计上涨1145，小盘大盘比值为134。 图1：本周A股市场普涨图2：本周小盘表现优于大盘 30 150 35 25 15 5 5 15 25 20 10 0 10 20 202411 2024122 2024212 202434 2024325 2024415 202456 2024527 2024617 202478 2024729 2024819 202499 2024930 20241021 20241111 2024122 20241223 2025113 202523 30 140 130 120 110 100 上证指数深证成指创业板指 大盘涨幅小盘涨幅小盘大盘（右轴） 数据来源