南华螺纹策略周报：观点：重回震荡，等待新驱动

观点：重回震荡，等待新驱动 南华螺纹策略周报 周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 螺纹周报观点 数据一览 2024-05-24 2024-05-17 周变化 螺纹钢01合约收盘价 3814 3740 74 螺纹钢05合约收盘价 3826 3751 75 螺纹钢10合约收盘价 3788 3716 72 螺纹钢汇总价格：中国 3893 3849 44 螺纹钢汇总价格：上海 3740 3740 80 螺纹钢汇总价格：北京 3830 3790 40 螺纹钢汇总价格：杭州 3730 3660 70 螺纹钢汇总价格：天津 3880 3830 50 01螺纹基差（上海） -74 -80 6 05螺纹基差（上海） -86 -91 5 10螺纹基差（上海） -48 -56 8 数据一览 2024-05-24 2024-05-17 周变化 螺纹01-05 -12 -11 -1 螺纹05-10 38 35 3 螺纹10-01 -26 -24 -2 01卷螺差 85 102 -17 05卷螺差 76 97 -21 10卷螺差 115 133 -18 现货卷螺差（上海） 130 200 -70 广州-北京螺纹价差 40 80 -40 杭州-北京螺纹价差 -100 -130 30 广州-杭州螺纹价差 140 210 -70 盘螺-螺纹价差（上海） 260 270 -10 数据一览 2024-05-24 2024-05-17 周变化 螺纹产量 235.74 233.58 2.16 螺纹长流程产量 206.4 205.46 0.94 螺纹短流程产量 29.34 28.12 1.22 螺纹表需 278.17 290.31 -12.14 螺纹库存 784.1 826.53 -42.43 螺纹厂内库存 202.85 213.59 -10.74 长流程钢厂螺纹库存 180.14 189.66 -9.52 短流程钢厂螺纹库存 22.71 23.93 -1.22 螺纹社会库存（132城市429仓库） 927.3 966.09 -38.79 247家日均铁水产量 236.8 236.89 -0.09 255家钢厂废钢日耗 55.444 53.996 1.448 247家铁水+255家废钢 292.244 290.886 1.358 数据一览 2024-05-23 2024-05-17 周变化 PB粉（日照港，61.5%) 892 885 2 冶金一级焦（日照港） 2040 2140 -100 张家港重废价格 2520 2480 40 安泽低硫主焦煤 2000 1950 50 长流程螺纹利润（钢联） -192.14 62.87 短流程螺纹利润（钢联） -238.34 -283.62 65.28 江苏长流程钢厂利润（富宝 81 14 84 江苏平电螺纹利润 -135 -149 14 螺纹01盘面利润 -171.15 -161.15 -27.4 螺纹05盘面利润 -115.4 -174.55 41.8501 螺纹10盘面利润 -194.9 -192.4 -9.65 各区域电炉峰、平、谷电螺纹成本与利润 2024-05-24 2024-05-24 2024-05-24 2024-05-24 2024-05-24 2024-05-24 峰电成本 平电成本 谷电成本 平电周变动 峰电利润 平电利润 谷电利润 利润日变动 利润周变动 江苏 3998 3795 3631 56 -338 -135 29 0 14 河北 4012 3878 3743 42 -277 -143 -8 1 -3 四川 3847 3712 3577 84 -127 8 143 3 -64 湖北 3853 3746 3632 46 -203 -96 18 0 24 广东 3930 3762 3613 38 -347 -179 18 15 -48 福建 3812 3684 45 -360 -242 -114 -10 -35 比值与高炉、电炉开工、产能利用率 2024-05-24 2024-05-17 周变化 2024-05-24 2024-05-17 周变化 01螺纹/01铁矿 4.26 4.33 -0.07 高炉开工率 81.5 81.50 05螺纹/05铁矿 10螺纹/09铁矿 01螺纹/01焦炭 05螺纹/05焦炭 10螺纹/09焦 炭 4.36 4.17 1.56 1.587 1.60 4.21 4.17 2 1.63 1.64 0.15 0.00 -0.04 0.0 -0.05 高炉产能利用率 电炉开工率 电炉产能利用率 247家钢厂盈 利率 88.54 73.4 57.5 54.11 88.57 68.53 54.27 51.95 -0.03 4.87 3.23 2.16 建材成交量 2024-05-22 2024-05-21 2024-05-15 日变化 周变化 中国 161804 134031 108310 27773 53494 北方大区 28037 25180 21996 2857 6041 南方大区 41240 37370 31400 3870 9840 北京 9800 8800 6810 1000 2990 广州 10950 9100 8100 1850 2850 杭州 15800 13900 8300 1900 7500 上海 9672 6300 6000 3372 3672 五大材数据 表需 表需 表需 产量 产量 产量 库存 库存 库存 2024-05-24 2024-05-17 周变化 2024-05-24 2024-05-17 周变化 2024-05-24 2024-05-17 周变化 螺纹 278.17 290.31 2.16 235.74 233.58 2.16 784.1 826.53 -42.43 热卷 327.84 330.5 0.7 325.36 324.66 0.7 413.17 415.65 -2.48 线材 95.98 102.09 0.58 93 92.42 0.58 146.92 149.9 -2.98 冷轧 85.7 85.97 0.03 86.77 86.74 0.03 189.54 188.47 1.07 中厚板 162.5 152.2 3.02 155.14 152.12 3.02 225.16 232.52 -7.36 五大材 950.19 961.07 6.4899 896.01 889.5201 6.4899 1758.89 1813.07 -54.18 螺纹价格 / 5000 螺纹：HRB400E：Ф20：：[螺纹：HRB400E：Ф20：：螺纹：HRB400E：Ф20：：螺纹：HRB400E：Ф20：： / 5000 4800 RB01M.SHFRB05M.SHFRB10M.SHF 4750 4500 4250 4000 3750 3500 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 来源:南华研究 22/0622/1223/0623/12 22/0622/1223/0623/12 来源:同花顺,南华研究 持仓量与仓单数量 RB01M.SHF持仓量RB05M.SHF持仓量 ] 2000000 20202021202220232024 ] 2000000 20202021202220232024 1000000 1000000 0 02/2904/3006/3008/3110/31 0 06/3008/3110/3112/3102/2804/30 来源:同花顺,南华研究 RB10M.SHF持仓量 来源:同花顺,南华研究 仓单数量：螺纹钢 2021202220232024 ] 20202021202220232024 2000000 150000 1000000 100000 50000 0 10/31 12/31 02/29 04/30 06/30 08/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 螺纹与电炉成本 / 4500 g螺纹：$g螺纹：g螺纹： ()：螺纹 4400 4300 4200 4100 4000 3900 3800 3700 3600 3500 3400 3300 23/02 23/04 23/06 23/08 23/10 23/12 24/02 24/04 来源:南华研究 wind富宝 基差 01螺纹基差（上海） 20202021202220232024 / 500 10螺纹基差（上海） 2021202220232024 / 500 250250 00 –250–250 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 12/31 02/29 04/30 06/30 08/31 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 05螺纹基差（上海） 2021202220232024 / 500 250 0 –250 06/3008/3110/3112/3102/29 来源:同花顺,南华研究 月差 螺纹钢货月差（01–05）螺纹钢货月差（10–01） / 500 250 0 –250 2021202220232024 06/3007/3108/3109/3010/3111/30 / 200 0 –200 20202021202220232024 02/2903/3104/3005/3106/3007/3108/31 来源:同花顺,南华研究 螺纹钢货月差（05–10） 2021202220232024 来源:同花顺,南华研究 / 400 200 0 –200 11/3012/3101/3102/2903/3104/30 来源:同花顺,南华研究 卷螺差 01卷螺差 20202021202220232024 / 500 10卷螺差 / 400 2021202220232024 250 200 00 02/2904/3006/3008/3110/3112/31 –200 10/3112/3102/2904/3006/3008/31 来源:同花顺,南华研究 05卷螺差 来源:同花顺,南华研究 现货卷螺差（上海） / 20202021202220232024 / 20202021202220232024 400 200 0 500 250 0 –250 06/30 08/31 10/31 12/31 02/28 04/30 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 来源:同花顺,南华研究 来源:南华研究钢联 现货价差 广州–北京螺纹价差杭州–北京螺纹价差 / 1000 500 0 –500 来源:南华研究 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 / 250 0 –250 –500 来源:南华研究 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 广州–杭州螺纹价差上海盘螺–螺纹价差 / 750 500 250 0 来源:南华研究 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 / 500 250 0 来源:南华研究 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 比值 10螺纹/09铁矿4; 2021202220232024 8 10螺纹/09焦炭4; 2021202220232024 2.2 7.5 7 6.5 6 5.5 5 4.5 4 2.1 2 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 10/3112/3102/2904/3006/30 来源:同花顺,南华研究 10/3112/3102/2904/3006/30 来源:同花顺,南华研究 螺纹盘面利润（