南华螺纹策略周报：观点：关注海外降息预期与国内粗钢平控政策

观点：关注海外降息预期与国内粗钢平控政策 南华螺纹策略周报 周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 螺纹周报观点 螺纹周报观点 数据一览 2024-06-07 2024-05-31 周变化 螺纹钢01合约收盘价 3715 3763 -48 螺纹钢05合约收盘价 3743 3785 -42 螺纹钢10合约收盘价 3655 3706 -51 螺纹钢汇总价格：中国 3758 3830 -72 螺纹钢汇总价格：上海 3620 3620 -50 螺纹钢汇总价格：北京 3780 3810 -30 螺纹钢汇总价格：杭州 3610 3670 -60 螺纹钢汇总价格：天津 3760 3850 -90 01螺纹基差（上海） -95 -93 -2 05螺纹基差（上海） -123 -115 -8 10螺纹基差（上海） -35 -36 1 数据一览 2024-06-07 2024-05-31 周变化 螺纹01-05 -28 -22 -6 螺纹05-10 88 79 9 螺纹10-01 -60 -57 -3 01卷螺差 113 84 29 05卷螺差 93 65 28 10卷螺差 158 127 31 现货卷螺差（上海） 190 160 30 现货卷螺差（北京） 20 50 -30 现货卷螺差（沈阳） -110 -130 20 广州-北京螺纹价差 -60 -30 -30 杭州-北京螺纹价差 -170 -140 -30 广州-杭州螺纹价差 110 110 0 盘螺-螺纹价差（上海） 310 270 40 数据一览 2024-06-07 2024-05-31 周变化 螺纹产量 233.07 239.47 -6.4 螺纹长流程产量 205.17 210.92 -5.75 螺纹短流程产量 27.9 28.55 -0.65 螺纹表需 249.9 -28.27 螺纹库存 775.6 773.67 1.93 螺纹厂内库存 204.85 202.38 2.47 长流程钢厂螺纹库存 182.11 179.82 2.29 短流程钢厂螺纹库存 22.74 22.56 0.18 螺纹社会库存（132城市429仓库） 919.12 917.14 1.98 247家日均铁水产量 235.83 -0.97 255家钢厂废钢日耗 54.7128 55.9827 -1.2699 247家铁水+255家废钢 291.8127 -0.4313 数据一览 2024-06-07 2024-05-31 周变化 PB粉（日照港，61.5%) 840 864 -24 冶金一级焦（日照港） 2040 2040 0 张家港重废价格 2440 2500 -60 安泽低硫主焦煤 1950 2000 -50 长流程螺纹利润（钢联） -181.26 -155.26 -26 短流程螺纹利润（钢联） -223.38 -173.38 -50 江苏长流程钢厂利润（富宝 78 74 4 江苏平电螺纹利润 -152 -138 -14 螺纹01盘面利润 -117.05 -105.05 -12 螺纹05盘面利润 -68.65 -54.1 -14.55 螺纹10盘面利润 -164.1999 -164.5 0.3001 各区域电炉峰、平、谷电螺纹成本与利润 2024-06-07 2024-06-07 2024-06-07 2024-06-07 2024-06-07 2024-06-07 峰电成本 平电成本 谷电成本 平电周变动 峰电利润 平电利润 谷电利润 利润日变动 利润周变动 江苏 3916 3712 3548 -66 -356 -152 12 22 -14 河北 3968 3834 3699 -14 -301 -167 -32 -3 -54 四川 3696 3596 3496 -98 -96 4 104 10 28 湖北 3792 3686 3574 -41 -222 -116 -4 10 -19 广东 3834 3676 3535 -34 -407 -249 -4 -3 -39 福建 3730 3599 -66 -410 -290 -159 10 -14 比值与高炉、电炉开工、产能利用率 2024-06-07 2024-05-31 周变化 2024-06-07 2024-05-31 周变化 01螺纹/01铁矿 4.53 4.48 0.05 高炉开工率 81.65 0.15 05螺纹/05铁矿 10螺纹/09铁矿 01螺纹/01焦炭 05螺纹/05焦炭 10螺纹/09焦 炭 4.63 4.35 1.59 1.603 1.62 4.60 4.28 1.60 1.62 1.63 0.03 0.07 0.0 -0.01 -0.01 高炉产能利用率 电炉开工率 电炉产能利用率 247家钢厂盈 利率 71.01 54.29 52.81 88.17 72.36 55.93 52.81 -0.37 -1.35 -1.64 0 建材成交量 2024-06-07 2024-06-06 2024-05-31 日变化 周变化 中国 114768 152353 116203 -37585 -1435 北方大区 19205 23068 18976 -3863 229 南方大区 31590 42120 32895 -10530 -1305 北京 5780 7500 6530 -1720 -750 广州 6700 9970 7610 -3270 -910 杭州 11300 20400 10700 -9100 600 上海 5670 9800 7320 -4130 -1650 五大材数据 表需 表需 表需 产量 产量 产量 库存 库存 库存 2024-06-07 2024-05-31 周变化 2024-06-07 2024-05-24 周变化 2024-06-07 2024-05-31 周变化 螺纹 249.9 -6.4 233.07 235.74 -6.4 775.6 773.67 1.93 热卷 316.59 -2.7 325.36 -2.7 419.24 6.07 线材 95.44 95.44 -0.47 94.72 93 -0.47 153.47 146.67 6.8 冷轧 88.59 -0.52 86.77 -0.52 187.2 -2.34 中厚板 157.3 -1.17 158.18 155.14 -1.17 227.37 227.21 0.16 五大材 907.8201 6.91 896.01 6.91 1753.99 -4.9 螺纹盘面价格 / 5000 RB01M.SHFRB05M.SHFRB10M.SHF 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/04 来源:同花顺,南华研究 螺纹现货价格 / 5000 螺纹钢：HRB400E：Ф20：：海螺纹钢：HRB400E：Ф20：：螺纹钢：HRB400E：Ф20：：螺纹钢：HRB400E：Ф20：：螺纹钢：HRB400E：Ф20：： 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/04 来源:南华研究 持仓量与仓单数量 RB01M.SHF持仓量RB05M.SHF持仓量 ] 2000000 20202021202220232024 ] 2000000 20202021202220232024 1000000 1000000 0 02/2904/3006/3008/3110/31 0 06/3008/3110/3112/3102/2804/30 来源:同花顺,南华研究 RB10M.SHF持仓量 来源:同花顺,南华研究 仓单数量：螺纹钢 2021202220232024 ] 20202021202220232024 2000000 150000 1000000 100000 50000 0 10/31 12/31 02/29 04/30 06/30 08/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 螺纹与电炉成本 / 4500 螺纹：螺纹：平螺纹：期：螺纹钢 4400 4300 4200 4100 4000 3900 3800 3700 3600 3500 3400 3300 23/02 23/04 23/06 23/08 23/10 23/12 24/02 24/04 来源:南华研究 wind富宝 基差 01螺纹基差（上海） 20202021202220232024 / 500 10螺纹基差（上海） 2021202220232024 / 500 250250 00 –250–250 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 12/31 02/29 04/30 06/30 08/31 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 05螺纹基差（上海） 20202021202220232024 / 500 250 0 –250 06/3008/3110/3112/3102/28 来源:同花顺,南华研究 月差 螺纹钢货月差（01–05）螺纹钢货月差（10–01） / 500 250 0 –250 20212022202320242024 06/3007/3108/3109/3010/3111/30 / 200 0 –200 20202021202220232024 02/2903/3104/3005/3106/3007/3108/31 来源:同花顺,南华研究 螺纹钢货月差（05–10） 2021202220232024 来源:同花顺,南华研究 / 400 200 0 –200 11/3012/3101/3102/2903/3104/30 来源:同花顺,南华研究 卷螺差 01卷螺差 202020212022 20232024 / 500 250 0 02/2904/3006/3008/3110/3112/31 来源:同花顺,南华研究 现货卷螺差（上海） 202020212022 20232024 / 500 250 0 –250 05卷螺差 202020212022 20232024 / 400 200 0 来源:同花顺,南华研究 卷螺差（北京） 202020212022 20232024 / 750 500 250 0 10卷螺差 202120222023 2024 / 400 200 0 –200 来源:同花顺,南华研究 卷螺差（沈阳） 202020212022 20232024 / 500 250 0 –250 02/2904/3006/30 08/3110/31 02/2904/3006/30 08/3110/31 02/2904/3006/30 08/3110/31 来源:南华研究钢联 来源:南华研究 来源:南华研究 18 卷螺差 01卷螺差 20202021202220232024 / 500 10卷螺差 / 400 2021202220232024 250 200 00 02/2904/3006/3008/3110/3112/31 –200 10/3112/3102/2904/3006/3008/31 来源:同花顺,南华研究 05卷螺差 来源:同花顺,南华研究 现货卷螺差（上海） / 20202021202220232024 / 20202021202220232024 400 200 0 500 250 0 –250 06/30 08/31 10/31 12/31 02/28 04/30 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 来源:同花顺,南华研究 来源:南华研究钢联 现货价差 广州–北京螺纹价差杭州–北京螺纹价差