南华螺纹策略周报：观点：向下寻底

观点：向下寻底 南华螺纹策略周报 周甫翰（Z0020173）严志妮（F03112665） 螺纹周报观点 螺纹周报观点 数据一览 2024-06-21 2024-06-14 周变化 螺纹钢01合约收盘价 3642 3695 -53 螺纹钢05合约收盘价 3667 3700 -33 螺纹钢10合约收盘价 3563 3637 -74 螺纹钢汇总价格：中国 3675 3725 -50 螺纹钢汇总价格：上海 3530 3530 -80 螺纹钢汇总价格：北京 3710 3750 -40 螺纹钢汇总价格：杭州 3520 3590 -70 螺纹钢汇总价格：天津 3710 3760 -50 01螺纹基差（上海） -112 -85 -27 05螺纹基差（上海） -137 -90 -47 10螺纹基差（上海） -33 -27 -6 数据一览 2024-06-21 2024-06-14 周变化 螺纹01-05 -25 -5 -20 螺纹05-10 104 63 41 螺纹10-01 -79 -58 -21 01卷螺差 123 119 4 05卷螺差 113 104 9 10卷螺差 190 169 21 现货卷螺差（上海） 220 190 30 现货卷螺差（北京） 70 40 30 现货卷螺差（沈阳） -150 -140 -10 广州-北京螺纹价差 -70 -70 0 杭州-北京螺纹价差 -190 -160 -30 广州-杭州螺纹价差 120 90 30 盘螺-螺纹价差（上海） 300 300 0 数据一览 2024-06-21 2024-06-14 周变化 螺纹产量 230.53 232.41 -1.88 螺纹长流程产量 201.02 202.72 -1.7 螺纹短流程产量 29.51 29.69 -0.18 螺纹表需 235.77 227.11 8.66 螺纹库存 775.66 780.9 -5.24 螺纹厂内库存 202.57 210.14 -7.57 长流程钢厂螺纹库存 180.15 186.63 -6.48 短流程钢厂螺纹库存 22.42 23.51 -1.09 螺纹社会库存（132城市429仓库） 925.88 923.85 2.03 247家日均铁水产量 239.94 239.31 0.63 255家钢厂废钢日耗 51.2727 52.4149 -1.1422 247家铁水+255家废钢 291.2127 291.7249 -0.5122 数据一览 2024-06-21 2024-06-14 周变化 PB粉（日照港，61.5%) 810 825 -15 冶金一级焦（日照港） 1990 1990 0 张家港重废价格 2470 2420 50 安泽低硫主焦煤 1900 1900 0 长流程螺纹利润（钢联） -181 -21.25 短流程螺纹利润（钢联） -337.87 -233.15 -104.72 江苏长流程钢厂利润（富宝 24 114 -90 江苏平电螺纹利润 -218 -169 -49 螺纹01盘面利润 -124.9 -154.9499 30.0499 螺纹05盘面利润 -82.6 -114.35 31.75 螺纹10盘面利润 -192.9 -202.5 9.6 各区域电炉峰、平、谷电螺纹成本与利润 2024-06-21 2024-06-21 2024-06-21 2024-06-21 2024-06-21 2024-06-21 峰电成本 平电成本 谷电成本 平电周变动 峰电利润 平电利润 谷电利润 利润日变动 利润周变动 江苏 3912 3708 3544 19 -422 -218 -54 -5 -49 河北 3958 3824 3689 -4 -379 -245 -110 -14 -45 四川 3674 3574 3474 -11 -144 -44 56 -30 -39 湖北 3785 3679 3566 0 -295 -189 -76 -30 -40 广东 3750 3592 3452 -48 -383 -225 -76 12 22 福建 3724 3593 14 -474 -354 -223 0 -34 比值与高炉、电炉开工、产能利用率 2024-06-21 2024-06-14 周变化 2024-06-21 2024-06-14 周变化 01螺纹/01铁矿 4.60 4.58 0.02 高炉开工率 82.81 82.05 0.76 05螺纹/05铁矿 10螺纹/09铁矿 01螺纹/01焦 炭 05螺纹/05焦炭 10螺纹/09焦 炭 4.70 4.39 1.58 1.594 1.61 4.66 4.40 1.53 1.55 1.56 0.03 0.00 0.05 0.05 0.05 高炉产能利用率 电炉开工率 电炉产能利用 率 247家钢厂盈 利率 89.76 70.4 53.73 51.95 89.53 71.02 54.39 49.78 0.23 -0.62 -0.66 2.17 建材成交量 2024-06-20 2024-06-19 2024-06-13 日变化 周变化 中国 103131 104684 129343 -1553 -26212 北方大区 18628 19354 18635 -726 -7 南方大区 28150 31510 33210 -3360 -5060 北京 6380 6000 7000 380 -620 广州 7300 8420 8070 -1120 -770 杭州 9100 8500 17500 600 -8400 上海 5570 6118 7960 -548 -2390 五大材数据 表需 表需 表需 产量 产量 产量 库存 库存 库存 2024-06-21 2024-06-14 周变化 2024-06-21 2024-06-14 周变化 2024-06-21 2024-06-14 周变化 螺纹 235.77 227.11 8.66 230.53 232.41 -1.88 775.66 780.9 -5.24 热卷 318.94 328.67 -9.73 320.72 327.65 -6.93 415.61 413.83 1.78 线材 96.34 83.94 12.4 94.62 91.86 2.76 159.67 161.39 -1.72 冷轧 85.18 86.67 -1.49 86.13 86.01 0.12 187.06 186.11 0.95 中厚板 160.49 162.08 -1.59 159.49 159.28 0.21 223.57 224.57 -1 五大材 896.72 888.47 8.25 891.49 897.21 -5.72 1761.57 1766.8001 -5.2301 螺纹盘面价格 / 5000 RB01M.SHFffiRB05M.SHFffiRB10M.SHFffi 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/04 来源:同花顺,南华研究 螺纹现货价格 / 5000 螺纹:HRB400E:Ф20:ffi:上海螺纹:HRB400E:Ф20:ffi:北京螺纹:HRB400E:Ф20:ffi:广州螺纹:HRB400E:Ф20:ffi:杭州螺纹:HRB400E:Ф20:ffi: 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/04 来源:南华研究 持仓量与仓单数量 RB01M.SHF持仓量RB05M.SHF持仓量 2000000 20202021202220232024 2000000 20202021202220232024 1000000 1000000 0 02/2904/3006/3008/3110/31 0 06/3008/3110/3112/3102/2804/30 来源:同花顺,南华研究 RB10M.SHF持仓量 来源:同花顺,南华研究 仓单数量:螺纹钢 202120222023202420202021202220232024 2000000 150000 1000000 100000 50000 0 10/3112/3102/2904/3006/3008/31 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 螺纹与电炉成本 / 4500 江螺纹:谷江螺纹:平江螺纹:峰 ffi（Rę）:螺纹 4400 4300 4200 4100 4000 3900 3800 3700 3600 3500 3400 3300 23/02 23/04 23/06 23/08 23/10 23/12 24/02 24/04 来源:南华研究 wind富宝 基差 01螺纹基差（上海） 20202021202220232024 / 500 10螺纹基差（上海） 2021202220232024 / 500 250250 00 –250–250 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 12/31 02/29 04/30 06/30 08/31 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 05螺纹基差（上海） 20202021202220232024 / 500 250 0 –250 06/3008/3110/3112/3102/28 来源:同花顺,南华研究 月差 螺纹钢货差（01–05）螺纹钢货差（10–01） / 500 250 0 –250 20212022202320242024 06/3007/3108/3109/3010/3111/30 / 200 0 –200 20202021202220232024 02/2903/3104/3005/3106/3007/3108/31 来源:同花顺,南华研究 螺纹钢货差（05–10） 2021202220232024 来源:同花顺,南华研究 / 400 200 0 –200 11/3012/3101/3102/2903/3104/30 来源:同花顺,南华研究 卷螺差 01卷螺差 202020212022 20232024 / 500 250 0 02/2904/3006/3008/3110/3112/31 来源:同花顺,南华研究 现货卷螺差（上海） 202020212022 20232024 / 500 250 0 –250 05卷螺差 202020212022 20232024 / 400 200 0 来源:同花顺,南华研究 卷螺差（北京） 202020212022 20232024 / 750 500 250 0 10卷螺差 202120222023 2024 / 400 200 0 –200 来源:同花顺,南华研究 卷螺差（） 202020212022 20232024 / 500 250 0 –250 02/2904/3006/30 08/3110/31 02/2904/3006/30 08/3110/31 02/2904/3006/30 08/3110/31 来源:南华研究钢联 来源:南华研究 来源:南华研究 18 现货价差 广州–北京螺纹价差杭州–北京螺纹价差 / 1000 500 0 –500 来源:南华研究 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 / 250 0 –250 –500 来源:南华研究 20202021202220232024 02/2904/3006/3008/3110/31 广州–杭州螺纹价差上海盘螺–螺纹价差 / 750 500 250 0 来源:南华研究 20202021202220232024 02/2904/3006/