传媒行业周报：微软发布Phi-3小模型家族等AI产品，5月国产游戏版号发放

行情概览：本周（5.20-5.24）中信一级传媒板块下跌3.75%。本周传媒板块有所调整。长期看AI产业加速发展逻辑持续加强，国产大模型的能力提升也进一步增强市场对国内AI应用的信心，从而持续提升市场对于AI应用产业的信心，AI是较为明确的成长投资机会，传媒板块也将充分受益。此外我们坚定看好今年国企投资机会，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显，我们认为应重视今年国企投资机会。当前板块机构持仓仍处于低配状态，AI产业发展趋势明确且良好，继续看好传媒板块今年投资机会。 板块观点与推荐标的：1）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、上海电影、超讯通信等；2）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络，巨人网络等；3）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；4）影视院线：万达电影、博纳影业、光线传媒、华策影视等；5）教育：学大教育、行动教育、华图山鼎等；6）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。 【微软在Build开发者大会上推出一系列AI产品及工具，包括Phi-3小模型家族等】5月22日，微软在Build开发者大会上推出Phi-3小模型家族、Copilot+PC、Team Copilot与智能代理Agents。其中，Phi-3小模型家族包括Phi-3-medium、Phi-3-small和Phi-3-vision等模型；Copilot+PC配备专用端侧模型和原生PyTorch框架支持，预计将大幅提升AI工作负载的运行能力；Team Copilot可提升提升团队协作与业务效率；智能代理Agents可将实现长期运行的业务流程自动化，并通过持续学习优化性能。 会上OpenAI CEO还宣布了下一代超级AI模型的研发计划，一系列发布展现了微软在AI领域的雄心和对未来技术发展的承诺。 【5月国产游戏版号发放，共96款游戏获批】5月20日，国家新闻出版署官网公布新一批国产网络游戏版号，共96款游戏获批，包括96款移动端游戏、6款客户端游戏(6款游戏同时获得多端版号)。恺英网络《百工灵》、吉比特《搏击双城:重构》、三七互娱《四季城与多米糯》、祖龙娱乐《踏风行》、灵犀互动《神探诡事录》、中青宝《米拉加尔战记》《对决!剑之川》等游戏在列。版号发放数量与节奏稳定，监管释放积极信号。 【Meta发布混合模态基座模型Chameleon（变色龙）】Meta公司近期发布了一项突破性的人工智能技术——Chameleon（变色龙），这是一款混合模态基座模型，能够在单一神经网络中无缝处理文本和图像，实现了模态间的高效融合与交互。该模型在单一神经网络中无缝处理文本和图像，拥有34亿参数，性能接近行业领先的GPT-4V模型。在性能评估中，Chameleon在纯文本任务、视觉问答和图像标注等多个基准测试中表现出色，全面超越了Llama 2模型，并在某些任务上接近Mistral-7B/8x7B等顶尖模型。Chameleon的发布是Meta在多模态AI技术发展上的重要一步。目前主要支持图像和文本生成，但未来有望扩展至包括语音模态的更全面多模态交互体验。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（5.20-5.24）传媒板块下跌3.75%。涨跌幅前三的板块分别是：煤炭（2.23%）、电力公用事业（1.01%）、农林牧渔（0.75%）；涨跌幅后三的板块分别是：房地产（-5.49%）、轻工制造（-5.29%）、综合金融（-5.01%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2024.5.20-2024.5.24） 传媒板块本周涨跌幅前五：凯撒文化（13.4%）、ST三五（7.2%）、中青宝（5.8%）、华策影视（5.3%）、全通教育（3.0%）；因赛集团（-8.9%）、SY龙韵（-10.2%）、星辉娱乐（-12.1%）、盛讯达（-12.4%）、佳云科技（-19.5%）。 教育&人服板块本周涨跌幅前五：ST豆神（14.5%）、人瑞人才（6.9%）、全通教育（3.0%）、开元教育（2.3%）、腾信股份（0.0%）；中国东方教育（-11.9%）、希望教育（-15.1%）、东方时尚（-17.8%）、美吉姆（-23.1%）、高途集团（-25.4%）。 重点港股&中概股上市公司一周走势：泡泡玛特（-4.4%）、快手（-2.7%）、猫眼娱乐（-3.3%）、爱奇艺（-9.1%）、腾讯控股（-4.6%）、心动公司（8.8%）、网易-S（-12.7%）、哔哩哔哩（-16.5%）、阅文集团（-11.3%）、腾讯音乐（-4.0%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2024.5.20-2024.5.24） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2024.5.20-2024.5.24） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、焦点科技、上海电影、超讯通信等；2）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络，巨人网络等；3）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；4）影视院线：万达电影、博纳影业、光线传媒、华策影视等；5）教育：学大教育、行动教育、华图山鼎等；6）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2024/5/24） 2重点事件回顾 AIGC 【微软在Build开发者大会上推出一系列AI产品及工具，包括Phi-3小模型家族等】5月22日，微软在Build开发者大会上推出Phi-3小模型家族、Copilot+PC、Team Copilot与智能代理（Agents）。其中，Phi-3小模型家族包括Phi-3-medium、Phi-3-small和Phi-3-vision等模型。Phi-3-vision模型能够处理多样化的视觉推理任务，支持图像和文本输入，展现出强大的多模态处理能力。此外，微软还推出Copilot+PC，配备专用端侧模型和原生PyTorch框架支持，预计将大幅提升AI工作负载的运行能力。Team Copilot的推出，将提升团队协作与业务效率，提供全面的工作支持。智能代理Agents将实现长期运行的业务流程自动化，并通过持续学习优化性能。最后，OpenAI的CEO宣布了下一代超级AI模型的研发计划，预示着AI技术的进一步演进。这一系列发布展现了微软在AI领域的雄心和对未来技术发展的承诺。（智元宇宙） 【5月国产游戏版号发放，共96款游戏获批】5月20日，国家新闻出版署官网公布新一批国产网络游戏版号，共96款游戏获批，包括96款移动端游戏、6款客户端游戏(6款游戏同时获得多端版号)。恺英网络《百工灵》、吉比特《搏击双城:重构》、三七互娱《四季城与多米糯》、祖龙娱乐《踏风行》、灵犀互动《神探诡事录》、中青宝《米拉加尔战记》《对决!剑之川》等游戏在列。版号发放数量与节奏稳定，监管释放积极信号。 （国家新闻出版署） 【Meta发布混合模态基座模型Chameleon（变色龙)】据Meta公司近期发布了一项突破性的人工智能技术——Chameleon（变色龙），这是一款混合模态基座模型，能够在单一神经网络中无缝处理文本和图像，实现了模态间的高效融合与交互。该模型在单一神经网络中无缝处理文本和图像，拥有34亿参数，性能接近行业领先的GPT-4V模型。 在性能评估中，Chameleon在纯文本任务、视觉问答和图像标注等多个基准测试中表现出色，全面超越了Llama 2模型，并在某些任务上接近Mistral-7B/8x7B等顶尖模型。 Chameleon的发布是Meta在多模态AI技术发展上的重要一步。目前主要支持图像和文本生成，但未来有望扩展至包括语音模态的更全面多模态交互体验。（新智元） 【国产大模型日日新5.0打破SuperCLUE记录，超越GPT-4 Turbo】商汤科技的日日新5.0（SenseChat V5）在SuperCLUE评测中以80.03分超越GPT-4 Turbo，成为中文大模型新标杆。这一突破不仅展现了国产AI在语言理解、推理和生成上的卓越性能，也推动了中文自然语言处理技术的发展。SenseChat V5在文科和理科领域均有突出表现，尤其在长文本处理和创作生成上达到全球领先水平。尽管代码能力有待加强，但其在逻辑推理、数学问题解决和中文理解方面的能力已在实际应用中得到验证。商汤科技的技术创新和训练策略优化，强化了模型在知识、推理和执行方面的能力，预示着国产AI大模型在国际竞争中的新优势。（智元宇宙） 【面壁智能8B参数“多模态小钢炮”MiniCPM-Llama3-V 2.5，逆袭超越Gemini Pro和GPT-4V】面壁智能公司最新推出的MiniCPM-Llama3-V 2.5模型，在端侧多模态处理领域取得显著突破，以8B参数的小规模超越了谷歌Gemini Pro和OpenAI GPT-4V等行业巨头。该模型在OCR技术、多语种支持、端侧部署等方面展现出色性能，尤其在OCR综合能力评测中超越了上海人工智能实验室的InternVL-Chat-V1.5，成为行业新标杆。在端侧部署上，该模型首次整合NPU和CPU加速框架，实现了图像编码150倍的加速提升，显著提高了端侧运行效率。MiniCPM-Llama3-V 2.5在多模态AI领域树立了新的标杆，为未来更广泛的应用场景奠定了基础。这一国产端侧之光，加速了国产大模型在端侧的部署节奏，为端侧AI行业提供了多方位的参考。（智元宇宙） 【百川智能Baichuan 4问鼎国内AI榜首“百小应”AI助手革新移动应用市场】百川智能发布全新升级的Baichuan 4大模型，荣登国内AI能力榜首。其首款AI助手「百小应」也同步亮相，标志着公司正式进入移动应用市场。Baichuan 4在SuperCLUE评测中以80.64分刷新记录，尤其在文科任务上以83.12分领先全球。新模型在多模态处理上表现卓越，仅次于行业标杆GPT-4V。「百小应」结合了Baichuan 4的搜索技术，提供多轮、定向搜索和个性化解决方案。它还能解读图像、快速阅读文档，大幅提升信息处理效率。百川智能推出的MaaS+AaaS服务，通过提供1000万免费token和即将上线的Assistant API，助力企业智能化升级。随着AI技术的不断进步，「百小应」预示着AI助手正逐步成为人们工作生活中的得力伙伴。（AIGC新智界） 【2024年4月游戏产业报告：海外收入同比增长超7%】市场规模整体微降，降幅主要受移动游戏市场影响，部分产品前期运营活动带来的增势减退，新品提振市场的效果还未显现;客户端游戏市场增长，但增量有限，难以抵消降幅。2024年4月中国游戏市场收入224.32亿元，环比下降4.21%，同比下降0.27%，其中，中国移动游戏市场实际销售收入159.05亿元，环比下降6.18%，同比下降1.93%，中国客户端游戏市场实际销售收入56.42亿元，环比增长2.06%，同比增长1.47%。中国自主研发游戏海外市场实际销售收入14.18亿美元，环比下降0.65%，同比增长7.03%。（游戏产业报告） 3子板块数据跟踪 (1)游戏：根据AppStore现可预约游戏，近期热门的重点游戏包括《星落》、《无尽冬日》、《OPUS:龙脉常歌》等。 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 (2)院线：据艺恩数据显示，内地电影市场周总票房（5.18